تراجع طفيف في سوق دوار الشمس في SAFEX بينما يظل مجمع الزيوت النباتية العالمي تحت الضغط

تميل أسواق دوار الشمس إلى التراجع الطفيف مع انخفاض عقود SAFEX الآجلة، بينما تظل قيم بذور دوار الشمس في البحر الأسود تحت الضغط بفعل وفرة الإمدادات القريبة واختناقات التصدير. ويحد ضعف النفط الخام، والمخزونات الكبيرة من زيت الصويا وزيت النخيل، وارتفاع مخزونات مواد اللقيم البديلة للوقود الحيوي من الارتفاعات في مجمع الزيوت النباتية. ومع ذلك، تظل أساسيات دوار الشمس العالمية بناءة نسبياً: إذ يظل المعروض من بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي شحيحاً، ويظل الطلب على الحبوب عالية الأولييك والمخصصة للاستخدام الغذائي متيناً، كما لا يزال المعصرون في أوروبا وآسيا يقدّرون علاوة الجودة لزيت دوار الشمس. ويتمثل التوتر الرئيسي لشهر نوفمبر في المفاضلة بين توافر البذور الخام المريح في أوكرانيا وجنوب أفريقيا، والوتيرة التي يمكن بها للوجستيات والطلب على الوقود الحيوي استيعاب المخزونات المتزايدة من الزيت والكسب.

الأسعار

واصلت عقود بذور دوار الشمس الآجلة في SAFEX بجنوب أفريقيا اتجاهها الهبوطي الأخير في 3 نوفمبر 2026. واستقر عقد نوفمبر 2026 عند 10,330 ZAR/t (−70 ZAR، −0.68%)، بينما أغلق عقد ديسمبر 2026 عند 10,375 ZAR/t (−73 ZAR، −0.70%). وفي المواعيد اللاحقة على المنحنى، ارتفع عقد مارس 2027 قليلاً إلى 9,905 ZAR/t (+60 ZAR، +0.61%)، وعقد مايو 2027 إلى 9,688 ZAR/t (+67 ZAR، +0.69%)، ما يشير إلى أن الضغط على المواعيد القريبة يتناقض مع تحسن طفيف في المعنويات تجاه المواعيد الأبعد.

تُظهر منتجات دوار الشمس الفعلية صورة متباينة لكنها مستقرة في معظمها. وتشمل الأسعار الإرشادية الأخيرة ما يلي:

محركات العرض والطلب

يشير الضعف في العقود القريبة لـ SAFEX إلى توافر مريح للبذور على المدى القصير في جنوب أفريقيا، حيث تم بالفعل تسويق جزء كبير من محصول 2026، ويمكن للمعصرين تغطية احتياجاتهم الفورية دون رفع الأسعار. ويشير التخلف الطفيف في الأسعار حتى عام 2027 إلى أن السوق، رغم عدم وفرة المعروض فيه، لا يخشى وجود عجز هيكلي.

في البحر الأسود، تظل تدفقات بذور دوار الشمس وزيته مقيدة بفعل اللوجستيات والسياسات أكثر من حجم المحصول. وتواجه أوكرانيا تأخيرات متكررة في صادرات زيت دوار الشمس والكسب، ما يهدد بامتلاء مرافق التخزين وخلق ضغط عكسي على أسعار البذور، حتى مع تصميم تغييرات تراخيص التصدير وخفض الحد الأدنى لأسعار التصدير لتسريع الشحنات نحو معاصر الاتحاد الأوروبي وتركيا. وفي الوقت نفسه، وسّعت روسيا شحنات زيت دوار الشمس، مستحوذة على الطلب في الوجهات الرئيسية ومحدِّة من قوة أوكرانيا التسعيرية.

خارج سوق دوار الشمس، تضيف البذور الزيتية المنافسة مزيداً من الضغوط. ومن المتوقع أن تكون مخزونات بذور اللفت الأوكرانية والكندية وفيرة حتى موسم 2026/27، في حين يُتوقع رسمياً ارتفاع المخزونات النهائية من الكانولا في كندا بنسبة 32%، ما يشير إلى وفرة مريحة في الإمدادات. كما أن ارتفاع مخزونات زيت الصويا وكسب الصويا في الصين، بالتزامن مع ضعف الطلب المحلي، وانخفاض استخدام زيت النخيل هيكلياً في وقود الديزل الحيوي بالاتحاد الأوروبي، كلها عوامل تدفع توازن الزيوت النباتية الأوسع نحو الهبوط، وتضغط على زيت دوار الشمس رغم علاوة جودته.

السياق الكلي والوقود الحيوي

تمثل تراجعات أسعار النفط الخام أحد المحركات الكلية الرئيسية لمجمع البذور الزيتية، إذ انخفض خام برنت مؤخراً إلى ما دون مستوى 101 USD/bbl. ويؤثر ذلك في اقتصاديات الوقود الحيوي ويقلص الحافز لخلط الزيوت النباتية في مزيج وقود الديزل، ما يقوض دعم الأسعار لجميع الزيوت النباتية المستخدمة في سلاسل الديزل الحيوي والديزل المتجدد.

في الولايات المتحدة، شهد أغسطس انخفاضاً حاداً على أساس شهري في استخدام زيت الصويا للوقود الحيوي (−17% إجمالاً و−28% في منشآت الديزل المتجدد)، حتى مع ارتفاع استخدام زيت الكانولا. وتغطي المخزونات المرتفعة من زيوت الطهي المستعملة والشحم طلب مواد اللقيم للوقود الحيوي بتكلفة أقل، ما يخفف بصورة غير مباشرة الطلب على الزيوت النباتية المستوردة، بما في ذلك زيت دوار الشمس. وفي الاتحاد الأوروبي، يعزز الاستمرار في إزالة أنواع الوقود القائمة على زيت النخيل من متطلبات الخلط المنافسة بين زيت بذور اللفت ودوار الشمس والزيوت الأخرى على حجم أصغر من الكميات الإلزامية.

الطقس وتوقعات المحصول

يمثل الطقس حالياً محركاً ثانوياً لأسعار دوار الشمس، إذ إن حصاد نصف الكرة الشمالي قد اكتمل إلى حد كبير. وفي أوكرانيا، تتوقع خدمات الأرصاد الجوية أن تكون درجات الحرارة في نوفمبر 2026 قريبة من المعدلات الموسمية، مع هطول أمطار متوسط، ما يعني عدم وجود صدمة جوية كبيرة في أواخر الموسم بالنسبة للأعمال الحقلية المتبقية أو اللوجستيات.

ينتقل الاهتمام إلى قرارات الزراعة لعام 2027 في منطقة البحر الأسود والاتحاد الأوروبي. فقد شجعت الهوامش القوية في موسمي 2024/25 و2025/26 على زيادة مساحات دوار الشمس في بلغاريا ورومانيا ومولدوفا، بينما تواصل أوكرانيا إعطاء الأولوية للبذور الزيتية لقيمتها التصديرية والطلب المحلي على المعالجة. ومع بقاء مخزونات بذور اللفت مريحة وارتفاع إمدادات الكانولا، فإن أي تحول إضافي في المساحات نحو دوار الشمس في عام 2027 قد يعزز التحيز الهبوطي المعتدل الحالي، ما لم يتسارع الطلب على الوقود الحيوي أو الغذاء.

التوقعات التجارية

• المعصرون / المستخدمون النهائيون: يشير الجمع بين تراجع العقود القريبة لأسعار SAFEX وضغط بذور البحر الأسود إلى الحفاظ على تغطية آجلة معتدلة فقط. وينبغي النظر في زيادة التغطية تدريجياً عند انخفاض العقود الآجلة المقومة بالراند الجنوب أفريقي أو عندما تتراجع أسعار بذور أوكرانيا على أساس FCA أكثر، مع تجنب ملاحقة الارتفاعات ما دام النفط الخام وزيت الصويا/النخيل ضعيفين.
• المزارعون (جنوب أفريقيا والبحر الأسود): يشير الضعف القريب إلى أهمية المبيعات المنضبطة بدلاً من تصفية كميات كبيرة في السوق الفورية. وينبغي الاستفادة من الارتدادات السعرية الصغيرة في الأشهر القريبة لـ SAFEX ومن علاوات الحبوب القوية في الاتحاد الأوروبي والصين لتقديم المبيعات، مع الاحتفاظ بجزء من الكميات غير المسعرة حتى عام 2027 تحسباً لعودة اللوجستيات إلى طبيعتها وتعافي أسعار الزيوت النباتية.
• التجار: لا تزال فرص فروق الأسعار قائمة في قطاعات الحبوب المتمايزة. وتظل علاوات حبوب المخابز والحلويات في أوروبا والصين متينة نسبياً؛ وقد يوفر التركيز على الجودة وتمييز المنشأ (BG/MD/UA مقابل CN) هوامش أفضل من التعرض للسعر المباشر في البذور أو الزيت السائب.

التوقع الاتجاهي لـ 3 أيام

• بذور دوار الشمس في SAFEX (ZAR/t): ميل هبوطي طفيف إلى جانبي ما دام النفط الخام والمعايير العالمية للزيوت النباتية تحت الضغط، ولم يحدث اضطراب لوجستي جديد.
• بذور دوار الشمس في البحر الأسود (FOB/FCA): مخاطر هبوطية طفيفة، إذ تبقي تأخيرات التصدير والاحتكاكات التنظيمية في أوكرانيا إمدادات البذور المحلية مريحة؛ وقد يؤدي أي تحسن في تدفقات السكك الحديدية أو الموانئ إلى استقرار الأسعار سريعاً.
• الحبوب في الاتحاد الأوروبي/البلقان (FCA/FOB): حركة جانبية إلى حد كبير؛ إذ يُفترض أن تظل قطاعات المخابز والحلويات مدعومة بالطلب الغذائي، مع انتقال محدود فقط لتأثير ضعف الزيوت النباتية السائبة.