中国南瓜籽仁：新作前景趋稳，价格小幅回落

中国南瓜籽仁价格略有走弱，但仍处于历史较高水平，日内波动有限，在 2026 年主产新季到来前，现货流动性偏清淡。北京报价略有折扣，而大连价格依然坚挺，两地走势对比显示，目前更像是温和回调，而非结构性下行。 当前市场驱动因素更多来自持仓与博弈，而非硬性基本面：国内天气季节性炎热但尚未造成破坏性影响，经由北方港口的出口物流运行正常，过去几天也未出现新的政策或贸易冲击。买家对高报价表现出一定抵触，尤其是常规白瓜子（shine skin）等级，而卖方则基于此前关于种植面积下调的讨论仍相对坚挺。从短期看，这意味着盘面将维持窄幅震荡，近期船期略偏走软，而远期则获得更强支撑。

Prices

所有价格按参考汇率 1 USD = 0.90 EUR 换算为欧元。

• 过去一周，北京 FOB 价格整体下滑约 0.02–0.03 欧元/千克，其中以白瓜子 AA 等级降幅居前，反映近期现货需求偏软。
• 大连报价仍略高且环比略有走强，主要受出口导向型需求支撑，以及当地供应相对更紧。
• 北京有机白瓜子 AA 相对常规 AA 的溢价仍较温和，约 0.08 欧元/千克，说明认证货源供应较充足。

Supply & Demand

中国在全球南瓜籽仁贸易中仍居主导地位，其中以内蒙古及其他华北地区为白瓜子（shine skin）和高油瓜子（GWS）等类型的核心产区。此前商业报告强调担忧，认为主产区强降雨以及种植面积减少将收紧 2026 年产量，并在新季支撑更高价格。​

不过，从极短期来看，当前现货价格显示供需更趋平衡。贸易商普遍未见原籽出现紧缺，出口商在欧洲和北美需求面前，仍在不同港口之间以相对较窄的价差展开竞争。

• 远期情绪依然略偏看涨，基于对 2026 年中国南瓜籽种植面积缩减的预期，但这尚未转化为积极的近月抢货行为。
• 终端零食及烘焙配料需求平稳但并不强劲，使得产业链库存处于较为舒适的水平。
• 过去几天未有新增重大贸易政策或卫生检疫壁垒影响中国南瓜籽出口的消息。

Weather & Logistics in CN

最新学术研究强调，在气候变化背景下，中国华北平原作物对“干热复合事件”高度脆弱，历史上此类事件曾明显压制产量。​ 然而，过去三天尚未有新的极端天气冲击，特别是针对内蒙古及其他主要南瓜籽带当前作物的具体不利报道。

经由大连、天津等北方港口的物流仍是农产品出口的关键通道，近期未见明显中断新闻。中国港口集装箱运价指数等仍在正常运行，大连和天津的物流基础设施被描述为成熟，并适用于大宗及集装箱化农产品流通。​

• 对未来一周的基准假设是：在季节性高温背景下，收获进度正常推进，尚无需大幅调整单产预估。
• 自大连和天津发运的出口计划未出现超出常规季节性拥堵之外的系统性延误。

Fundamentals & Market Drivers

• 库存水平：北京当前略显走软的价格表明旧作籽仁供应相对充裕，尤其是常规白瓜子等级。
• 种植预期：先前评论指出，为支撑远期价格，中国 2026 年南瓜籽种植面积大概率有所缩减。​
• 投机兴趣：由于中国没有上市交易的南瓜期货，市场仓位主要集中在实货贸易商；近期波动更多源于“随买随用”的刚需采购，而非强势的投机性增仓。
• 竞争格局：其他产地在全球贸易中仍属次要角色，因此进口商在中国报盘面前总体仍偏“价格接受者”，尤其是针对高等级、符合欧盟规格的籽仁。

Outlook & Trading Recommendations

• 短期（未来 1–2 周）：预计北京 FOB 欧元报价整体偏横盘略软，买家在余量旧作上争取小幅折扣。
• 2026 年第四季度：在种植面积下调预期仍在背景中的情况下，新作船期的远期价格大概率获得支撑，尤以 GWS AA 和有机白瓜子 AA 为甚。
• 进口商：考虑在当前北京价位覆盖 1–2 个月的近月需求，同时分批追加采购，为若收获压力加大、价格略有下探预留一定空间。
• 中国加工商/出口商：对白瓜子 AA 和 GWS AA，应在当前大连可比水平附近坚守报盘；对低等级货源可适度折价，以维持开工率和现金流。

3‑Day Directional Price View (FOB, CN, in EUR)

• 北京：南瓜籽仁（各主要等级）——价格倾向略有走弱（0 至 -1%），卖方在近船期上小幅让价。
• 大连：南瓜籽仁——整体倾向稳（±0.5%），坚挺的出口需求抵消任何边际性的收获压力。