中国红小豆价格持稳：需求疲弱但供应趋紧

中国国内红小豆价格整体保持稳定，终端需求低迷与产地供应趋紧及生产成本支撑基本相互对冲。出口同比有所回落，但总体仍相对平稳，再叠加新季种植面积缩减，共同支撑市场情绪。预计下周市场将主要围绕库存去化和稳价销售展开，不太可能出现明显的上涨或下跌行情。 中国贸易消息人士反馈，红小豆终端需求依然明显不足，消费地区经销商以去库存为主，对大规模补库兴趣不高。与此同时，产区贸易商让价更多是为了加快周转，而非掀起更大幅度的价格调整，因为当前农户层面可售货源已相对紧张，且原粮收购成本构成了坚实的价格底部。在外贸方面，1—4月红小豆进口和出口累计量同比均有所下降，从净平衡角度大致相互抵消，使得整体价格波动有限。

Prices & Spreads

中国主要贸易枢纽红小豆现货价格仅呈窄幅波动，反映出市场总体均衡但交投清淡。截至6月18日，中国红小豆FOB北京报价折合常规5.0 mm以上约为1.31欧元/千克，有机5.0 mm以上约为1.37欧元/千克，较一周前持平。这一平稳走势与中国其他部分豆类品种略有走强形成对比，其中深红芸豆（非有机）由约1.25欧元/千克小幅升至1.30欧元/千克，黑芸豆由1.04欧元/千克略升至1.05欧元/千克。

Supply & Demand

在需求端，目前红小豆市场的主要特征是下游提货持续疲弱。零售端以及食品加工企业多以消化既有库存为主，缺乏下单锁货的紧迫性。这种谨慎态度既反映了消费者对传统豆制品需求偏软，也反映了其他豆类和谷物整体供应环境相对宽松。

不过在产区一侧，基层现货供应正逐步收紧。农户自留库存被描述为有限，贸易商反馈，为了维持成交被迫压缩部分利润空间，但由于收购成本较高，对引发更大幅度价格回调意愿不强。1—4月贸易数据显示，红小豆进出口量同比双双下滑，虽然总贸易量下降，但对国内供需平衡并未造成明显的进一步宽松或收紧。短期内出口需求被视为相对稳定，为偏弱的内需提供了一定缓冲。

Fundamentals & External Factors

当前红小豆基本面格局更偏向于“缓慢去库存”，而非积极补库或囤货。预计下周无论产区还是销区仍将延续去库存节奏，使流通环节库存处于可控水平，同时不至于引发剧烈的价格波动。当地参与者反馈，新季红小豆种植面积有所缩减，这一因素支撑了中期更为乐观的预期，在现货需求偏弱的背景下，对稳定市场心态起到一定作用。

东北及华北主要豆类产区天气正步入暖湿的初夏格局。黑龙江、吉林未来几日预报显示，白天气温在20°C出头至20°C后段之间，伴随间歇性阵雨，这类条件整体有利于豆类和其他豆科作物早期营养生长，但局地偏强降水仍可能对田间作业节奏带来一定干扰。

Short-Term Outlook

展望下周，市场参与者普遍预期中国红小豆价格将继续维持稳定。短期内下游需求难有明显改善，意味着主要调节机制仍将是产销区同步去库存。产地成本支撑叠加对出口需求及新季缩减种植面积的相对乐观判断，共同压制价格出现明显下行的空间。

Trading Outlook

• 对加工企业和经销商：建议维持精简库存、随用随采，在价格平稳且需求偏弱的环境下，短期内价格大幅上冲风险较低。
• 对出口商：可利用当前国内价格平稳及外盘询盘相对稳定的窗口，适度锁定远期订单，尤其是在合同可提前锁定利润、以应对新季不确定性的情况下。
• 对生产者和产区贸易商：在原粮成本支撑较强、基层货源趋紧的背景下，不宜过度降价甩货；应结合资金需求，采取有节奏的顺价销售策略。

3-Day Directional Price View (China)

• 红小豆（中国，FOB主要港口）：未来三日预计维持稳定或窄幅震荡，成交以常规现货业务为主。
• 其他干豆类（芸豆、绿豆）：可能略偏坚挺，但在下游需求仍偏软的前提下，缺乏更大范围上涨行情的强劲驱动。