中国豆类：库存充裕叠加季节性需求淡季，价格寻得阶段性底部

目前中国豆类价格在现货供应充裕和季节性需求疲弱的背景下承受温和下行压力，但较高的持货成本以及低价抛售空间有限，正在帮助形成短期价格底部。 在内蒙古、黑龙江等主要产区，农民和贸易商仍持有约30%的上季豆类库存，使得短期内市场供应相对宽松。部分贸易商为加快去库，在本地适度下调报价，对区域价格形成压制。同时，黑豆在传统的7月淡季中，下游采购明显收缩，加工企业和批发商以消化既有库存为主，仅在必要时小批量补货。尽管需求偏软，但在较高库存成本和新季种植面积预计仅小幅下调的约束下，市场缺乏激进出货动力，整体仍呈现宽幅震荡、区间整理格局。

Prices

总体来看，7月中国豆类价格整体横盘偏弱运行。部分积极去库的贸易商通过本地优惠报价，正在压低内蒙古、黑龙江部分地区的现货价格，但随着跌幅加深，受制于前期采购成本，持货方的低价成交意愿明显下降，跌势遭遇阻力。

折算为欧元的中国产豆类北京FOB报价整体表现为窄幅波动下的相对稳定。有机深红芸豆约在1.42欧元/公斤，常规深红芸豆约在1.35欧元/公斤。黑芸豆稳定在约1.07欧元/公斤，而有机黑芸豆较此前高于1.10欧元/公斤的水平略有回落，目前约1.07欧元/公斤。红小豆在1.31–1.38欧元/公斤区间，绿豆约1.42–1.51欧元/公斤，反映出环比仅有轻微变动。

Supply & Demand

在供应端，中国主要豆类产区整体库存仍较为充裕。内蒙古、黑龙江等地农户及贸易商依然持有约30%的上季豆类产量，确保短期供应无虞。部分地区为了加快库存周转，个别商家愿意牺牲部分利润，加快抛售，导致在竞争最激烈的区域出现局部价格走弱。

然而，总体抛压受到前期采购及仓储成本的制约。此前在高位建仓的加工企业和贸易公司对当前较低价位的出货意愿有限，这在一定程度上限制了清库存规模，抑制了价格出现更大幅度下行。与此同时，市场普遍预期新季豆类种植面积仅会小幅缩减，强化了未来供应大体平衡而非明显过剩的判断。

需求端则明显进入季节性低谷。7月是黑豆的传统淡季，下游豆制品加工企业和批发市场普遍缺乏远期采购兴趣，更多是消化自有库存，而不是积极进行现货或远期采购，导致整体成交清淡、交易量偏低，多数集散地市场流动性较为疲弱。

Fundamentals & Cost Support

基本面显示，目前市场处在“库存宽松”与“成本支撑”之间的博弈格局。一线农户及贸易商持有的豆类成本仍处在相对高位，限制了他们接受明显更低买价的意愿。对于大白芸豆、有机芸豆等高价值品种而言尤为如此，其欧元计价近期已有一定回调，利润空间被进一步压缩。

相较之下，常规黑芸豆和标准级红小豆等更为大众化的品种，价格波动相对有限，反映出其成本基数较低以及虽偏淡但尚存的刚性背景需求。市场普遍不预期新季播种面积会出现大幅收缩，这在一定程度上降低了供应端出现明显利多冲击的概率，但也意味着后续若再出现显著下行，更可能来自更加激进的去库存行为，而非真实过剩的大量累库。

Short-Term Outlook & Trading Ideas

短期内，中国豆类市场大概率维持窄幅震荡，库存集中去化地区略偏弱运行。季节性需求疲软预计将延续至7月余下时间，若消费节奏无明显改善，价格修复可能较为缓慢，且不同品种间表现将存在分化。

• 对加工企业： 继续采取随用随采的“手口相应”采购策略，把握黑豆、红小豆等品种的局部折价机会，同时在淡季避免过度囤货。
• 对贸易商： 在库存压力较大的情况下，宜采取分批、有节奏的出货策略，而非一次性大幅抛售，以在成本支撑区间上方尽量保护利润，并为潜在的夏末需求修复预留空间。
• 对进出口商： 关注中国北京FOB与巴西及欧洲等产地在欧元计价下的价差；目前中国常规芸豆及绿豆价格提供的套利空间有限，但有机等细分小众品种仍可能保留一定溢价机会。

未来三天，中国豆类价格在全国平均水平上预计以欧元计价总体保持基本稳定。库存偏大的内陆地区大白芸豆价格可能略有走软，而黑芸豆及绿豆在淡季需求清淡的背景下将以持稳到小幅偏弱的走势为主。