到货紧张推高大豆蔻价格 绿豆蔻走软

德里大豆蔻价格在到货偏紧和选择性买盘带动下走强，与更广泛香料和油籽板块中部分品种走软的基调形成对比。贸易商日益惜售优质大豆蔻库存，押注节日前后需求转好且到货有限；与此同时，芥籽（rai）和 Majitaraj 等疲弱品种在获利了结和终端兴趣清淡的压力下仍承压。就绿豆蔻而言，近期自新德里的出口报盘较 7 月下旬高位略有回调，显示市场更多处于整固而非崩跌状态。 围绕干果与香料篮子的节日相关询盘正在缓慢改善，但力度尚不足以引发全面上涨。相反，各品种与各等级价格表现分化，主要由本地到货、囤货商操作以及进口或替代产地的可获得性所驱动。在这种环境下，大豆蔻因供应相对偏紧而表现坚挺，而绿豆蔻则更趋平衡，现货与离岸（FOB）报价略显疲软，跌价时吸引择机买盘介入。

Prices

在德里现货市场，大豆蔻走高，上涨约 0.31 美元/公斤，在 17.45–17.56 美元/公斤附近成交，原因是买盘兴趣改善而卖压减弱。卖方不愿在较低出价水平释放优质货源，强化了偏强基调。与此同时，周边板块如芥籽（rai）和 Majitaraj 因买盘有限及获利了结而走弱，凸显大豆蔻的坚挺更多源于供应端收紧，而非广泛性的普涨。

与 7 月下旬相比，绿豆蔻出口和德里出厂价格略有回落。目前新德里 FCA 参考报盘约为 6.5–6.8 毫米 10.50–10.80 欧元/公斤，7–7.2 毫米 14.25–14.50 欧元/公斤，7.5 毫米 16.10–16.30 欧元/公斤，8 毫米货约 19.00–19.50 欧元/公斤，上述价格是根据近期美元报价按约 1.05 的欧元/美元折算得出。高等级品种的 FOB 价依然明显高于国内水平，反映运费与出口溢价，但环比也略有下调。

Supply & Demand

当前大豆蔻的坚挺主要与到货减少及囤货商选择性惜售优质货源有关。贸易商报告称，高等级豆蔻荚的选择性买盘更为积极，而整体成交量仍然有限。相比之下，芥籽（rai）和 Majitaraj 终端需求清淡，买家不愿在当前价位扩大库存，为进一步让价腾出了空间。

在更广泛的干果板块中，佩沙瓦（Peshawari）和赫拉蒂（Herati）开心果、核桃及扁桃仁整体表现坚挺或温和走高，受到供应受限及首轮节日需求询盘支撑。这为大豆蔻等高端香料构筑了利多背景，零售商与调配商正在为节日季需求准备产品组合。不过，市场仍高度“看品级吃饭”：短缺的优质货源买盘积极，而低等级品种仅在折价条件下才有成交。

Fundamentals & Weather

大豆蔻的基本面呈现近端供应受限、季节性需求逐步好转的格局。尤其是高等级到货有限，促使囤货商倾向持有库存，押注在消费高峰临近时获得更高售价。同时，其他油籽及香料需求疲弱，显示整体消费者支出仍偏谨慎，或将限制价格大幅上行空间。

印度主要香料产区天气整体仍有利于作物生长。喀拉拉邦在 8 月中旬季风条件下降雨适中但分布不均，最新分析显示本轮季风迄今略低于常年水平，但预期向对后期豆蔻生长至关重要的东北季风阶段过渡时降雨将改善。 对于大豆蔻产区的喜马拉雅地区，季内早些时候曾出现间歇性强降雨，但过去几天尚未出现新的重大扰动。总体来看，与即时到货情况和囤货商行为相比，天气对市场走势的影响仍处于次要位置。

Outlook & Trading Ideas

• 短期（未来 1–2 周）：只要到货保持偏紧且贸易商继续惜售优质货源，大豆蔻预计将维持坚挺至略偏强走势。一旦本地到货突然增加，涨势可能阶段性受限。
• 绿豆蔻：在 FCA/FOB 报盘略有走软但仍处历史偏高区间的背景下，若自当前价位进一步回调，尤其是 7–7.5 毫米等级，可能吸引分装商与出口商的价值型买盘。
• 节日需求：随着节日季询盘累积，大豆蔻与高端干果的走货均有望改善。不过，若进口替代品或替代品种更广泛可得，低等级品种的上行空间仍可能有限。
• 风险因素：喀拉拉邦及喜马拉雅主产区的天气波动、汇率变动以及中东需求的变化，均可能迅速改变出口利润和国内供应状况。

3‑Day Directional View (key Indian markets)

• 德里大豆蔻：在到货紧张和囤货商报盘坚挺背景下，偏向小幅上行。
• 德里绿豆蔻（FCA/FOB）：整体横盘为主略显疲软，如有进一步回调将吸引阶段性买盘。
• 干果板块：开心果、核桃和杏仁预计维持稳中偏强走势，间接支撑高端豆蔻等级的市场情绪。