土耳其葡萄干承压：新季大产量、疲软价格与天气风险并存

土耳其葡萄干正以高库存、极大的新季产量预期以及不断加大的价格压力迈入新季，而农户则在等待土耳其粮食局（TMO）设定关键的收购支撑价。 市场在收获季开始时，估计仍有约20,000吨葡萄干库存，新作产量预估约为320,000吨，其中约280,000吨预计用于出口。由于报价下调，出口量有所增加，但出口商利润空间依然有限，销售多以维护长期客户关系为主。同时，许多包装商反馈称，农户手中的旧作货源偏紧，而本周的风暴与降雨预警也凸显了收获前夕的天气风险。在这一背景下，即将公布的TMO收购干预价将成为决定自由市场价格还能下跌多远的关键因素。

Prices

旧作土耳其无核白葡萄干（sultanas）价格已较季内早些时候有所走软，卖方为清理余货、保持出口渠道畅通而主动折价。出口商表示，目前价格水平仅能实现有限盈利，凸显近期降价更多是由需求拉动而非成本驱动。市场普遍预期，在库存结转与新季大产叠加的情况下，新季开价将显著低于当前现货水平。

2026年7月29日的即期报价显示，主流等级的土耳其常规无核白葡萄干在CIF/FOB条件下约为2.13–2.31欧元/公斤，有机产品约为3.10欧元/公斤。部分等级已出现明显回调：土耳其8号、A级无核白葡萄干在本月内已从约2.85欧元/公斤回落至约2.20欧元/公斤FOB，显示临近收获前压力不断加大。竞争产地整体相对稳定，中国标准9号AA级无核白葡萄干在欧洲FCA报价约为2.11–2.20欧元/公斤，印度食品级葡萄干在FCA/FOB条件下多在1.90–2.65欧元/公斤区间。

Supply & Demand

季末土耳其库存估计约为20,000吨，从绝对量看属中等水平，但在新季约320,000吨的大产预期下，其叠加效应不容忽视。出口商预计在新季将出口约280,000吨，这意味着需要一个强劲的出口执行进度，才能在不过度压低农户收购价的情况下消化供应。但许多本土企业反馈称，农户手中的旧作货源已趋紧且难以采购，说明剩余库存很大一部分可能已经转移至商业企业手中。

尽管价格疲弱，出口需求却有所好转，买家正在利用土耳其相对其他产地更具竞争力的报价。然而，这些成交主要是防御性行为，目的是避免失去长期客户，而非扩大利润空间。激进的定价策略、偏紧的出口商盈利和可观的远期供应叠加，造成当前市场对价格高度敏感，一旦出口流向或品质出现任何扰动，价格波动可能迅速放大。

Fundamentals

来季的核心基本面驱动因素是土耳其约320,000吨的大产预期，这一水平明显高于与历史出口需求相匹配的“平衡产量”。在约280,000吨锁定为出口目标的前提下，土耳其仍将是全球无核白葡萄干市场的主导供应国。供应过剩是市场参与者普遍预期新季开价将明显低于当前现货价的主要原因。

农户对价格可能下跌感到不满，并寄望土耳其粮食局（TMO）提供价格支撑。TMO公布的收购价将事实上为国内市场设定一个价格底部，并在很大程度上决定贸易商对出口报价能有多大的让价空间。在该收购价公布之前，种植者和出口商都不愿在远期合同上做出过多承诺，造成一个不确定期，同时也为灵活的买方提供潜在机会。

Weather & Crop Outlook

未来几天，土耳其主要葡萄干产区（如马尼萨）的天气预报为炎热、干燥且多风，白天气温高点约在35–36℃，预期无明显降雨。整体来看，这一气候条件有利于果实成熟和晾晒，但会增加田间劳动力的热应激风险，并可能在部分葡萄园提前触发采收。官方本周对可能出现的风暴和强降雨发出预警，引发担忧，因为即便在收获期间出现短暂降雨，也会损害果粒品质。

农户被建议采取防范措施，在突发降雨或冰雹来临时保护藤上葡萄及晾晒架上的果实。考虑到目前已确认的大产预期，局部性的天气损害不太可能从总量上明显改变供应格局，但可能造成早收与晚收地块之间的质量差异，这将进一步拉大高等级出口级葡萄干与走向饲料或工业用途的低等级原料之间的价差。

Trading Outlook

• 短期（未来2–4周）：随着收获加快、卖方在TMO价格落地前寻求现金流，土耳其葡萄干价格偏向下行。若天气保持平稳，买家有望在标准等级上获得额外折扣。
• 中期（2026年第四季度）：价格能否企稳高度依赖TMO干预水平以及实际出口去库存进度。若TMO收购价设定足够高，将支撑田间收购价，并可能推动出口报价自当前低位回升；若低于预期，则可能为进一步下跌敞开空间。
• 产地间竞争：目前土耳其在主流无核白葡萄干等级上的报价相对中国、印度及智利极具竞争力。这将使土耳其货源继续成为欧洲买家的首选，而其他产地更多扮演价格反弹上限的“天花板”角色。

Strategy Tips for Market Participants

• 工业买家 / 包装商：考虑在收获期价格走弱阶段，分批锁定2026年第四季度至2027年第一季度的用量，重点关注那些一旦局部天气出问题、后期可能趋紧的高品质批次。
• 进口商 / 贸易商：密切关注TMO价格公告并及时调整远期报价；在政策尚未明朗之前，通过保持低库存来对冲价格进一步下行的风险。
• 生产者 / 合作社：在TMO支撑价允许延后销售的情形下，评估仓储和融资方案，但同时对320,000吨产量背景下可实现的价格水平保持务实预期。

3-Day Regional Price Indication

• 土耳其（马拉蒂亚 / 马尼萨，出口级无核白葡萄干）：价格略显走软，随着收获启动且天气风险仍受关注，买家正推动小幅议价空间。
• 欧盟港口（汉堡、多德雷赫特）：土耳其及中国葡萄干的FCA价格预计将跟随土耳其离岸报价走势，在新季报价逐步释出之际，略有下行空间。
• 印度（新德里）：本地葡萄干价格在超短期内大体预计保持稳定，本周仅会有限度地受到土耳其新季压力的溢出影响。