在非洲豆类进口选择收紧之际，豌豆市场承压

非洲豆类供应紧张以及印度阿尔哈尔豆（木豆）价格走强正在支撑更广泛的豆类板块，但欧洲豌豆价格依旧表现不一——黑海黄豌豆略显疲弱，而英国青豌豆和中粒豌豆价格则保持坚挺。 豌豆市场呈现分化格局：在印度，更强劲的阿尔哈尔需求、主要产区减产预期以及新季作物推迟上市正在收紧区域豆类供应；而在欧洲和黑海地区，豌豆报盘整体持稳略软。印度的节日需求预计将持续支撑阿尔哈尔价格，从而间接为全球豆类价格提供底部支撑，但欧盟和地中海买家依然对价格高度敏感，尤其是饲料级黄豌豆。物流、汇率波动以及与其他竞争性蛋白的相对价差是短期内的关键驱动因素。

价格

随着制豆厂在节日前加大采购力度，印度阿尔哈尔豆（木豆）价格走强，再加之马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦减产预期以及新季作物推迟上市形成支撑。9–10 月装运的柠檬阿尔哈尔报盘约 910 USD/t CNF，仅较此前水平低 5 USD；苏丹产阿尔哈尔成交在 935 USD/t CNF 附近，表明进口市场仍然偏紧。

在欧洲，豌豆价格则相对稳定。最新报价显示，乌克兰黄豌豆 Odesa 车板价（FCA）在 0.17–0.18 EUR/kg 附近，较 8 月略有回落，而青豌豆 Odesa 车板价维持在 0.22 EUR/kg 左右。英国青豌豆伦敦离岸价（FOB）接近 0.97 EUR/kg，中粒豌豆约 1.26 EUR/kg，两者在 9 月上旬保持不变，显示出在更广泛豆类市场波动之下，食品及休闲零食需求依然稳健。

供需

印度豆类供需平衡正在趋紧，国内阿尔哈尔结转库存估计仅 50–60 万吨。马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦减产预期以及新季作物推迟上市，迫使制豆厂更多依赖进口，尤其是柠檬阿尔哈尔和苏丹产阿尔哈尔，且 CNF 成交价维持在相对偏高水平。

非洲产豆类供应受限，抑制了向包括豌豆在内的其他豆类品种进行套利的空间，因为更广泛的蛋白板块因此获得支撑。然而，欧洲和黑海地区豌豆供应仍然充足，当前报盘显示出口商依然在为争取饲料配方企业和价格敏感型食品买家的需求而积极竞争，从而抑制了印度阿尔哈尔市场对其他品种引发的联动上涨。

基本面

适度的印度结转库存、新作推迟上市以及坚挺的 CNF 成交价共同表明，在节日消费期之前，阿尔哈尔市场结构性趋紧。预计节日消费将保持强劲，促使制豆厂更早、以更高价位锁定货源，从而提振整个豆类板块的市场情绪，也限制了豌豆价格的下行空间，尤其是在不同豆类之间替代消费普遍的终端市场。

相较之下，欧洲豌豆基本面目前更有利于买方：乌克兰黄豌豆价格较上周回落，而英国青豌豆和中粒豌豆的稳定价格则指向供应平衡但并未明显趋紧。与豆粕、饲料小麦及其他蛋白原料的相对价格仍将是饲料需求的关键决定因素，而对高品质青豌豆和中粒豌豆的食品需求预计将继续支撑其相对黑海大宗货源的升水。

短期展望与交易思路

• 进口商 / 食品行业：在英国价格仍然稳定之际，可考虑分批锁定四季度对青豌豆和中粒豌豆的需求；上行风险在于印度豆类市场进一步趋紧并向全球报价传导。
• 饲料买家：利用当前乌克兰黄豌豆的温和回调延长近月采购覆盖；只要亚洲阿尔哈尔及其他豆类价格保持坚挺，下行空间看似有限。
• 生产商 / 卖方：对于黑海豌豆，不宜进行过度贴水销售：印度豆类紧张及非洲供应有限应能提供价格底部，尤其是在运费或天气问题再度出现的情况下。

3 日方向性观点（以 EUR 计）：

• 乌克兰黄豌豆 Odesa 车板价：盘整偏坚，0.17–0.18 EUR/kg。
• 乌克兰青豌豆 Odesa 车板价：稳定在 0.22 EUR/kg 附近。
• 英国青豌豆及中粒豌豆伦敦离岸价：大致持稳，分别在 0.97 和 1.26 EUR/kg。