尽管中国加征关税与全球需求疲软，墨西哥碧根果价格依然坚挺

截至9月上旬，墨西哥城FOB墨西哥碧根果价格整体保持稳定，只有有机仁略有走强，常规半仁则持平。尽管北美供应趋紧，较弱的国际需求以及中国对墨西哥碧根果征收新的反倾销保证金正在限制出口价格上行空间，使得本地报盘大体维持区间震荡。 短期内，市场在两股力量间拉扯：一边是结构性库存偏紧以及墨西哥对美国的出口流量受限，另一边则是全球贸易放缓以及中国进口壁垒提高。主产州奇瓦瓦州当前天气炎热但并不极端，除延续此前已反映在2026年作物预期中的旱情影响外，暂未带来额外明显压力。未来几天，以欧元计价的价格预计将保持稳中略强，尤其是高品质及有机产品。

Prices

9月1日墨西哥城FOB墨西哥碧根果报盘显示：

• 有机碎仁：约€19.90/公斤 FOB（前一周约€19.88/公斤），较8月下旬略有走高。
• 常规半仁：约€24.85/公斤 FOB，与此前报价区间持平，过去三周整体稳定。

这些水平显著高于早年通用碧根果的墨西哥出口单位价值历史水平（约US$5.5/公斤，≈€5.0/公斤），凸显带壳去壳分级产品的溢价，以及当前供应结构性偏紧的格局。

Supply & Demand

美国行业数据显示，2025/26季收获量预计略高于均值，总收购量预计较上一年增加约6%，但由于期初库存较低以及自墨西哥进口处于历史低位，整体供应仍然偏紧。 美国出口出货有所走弱：2026年6月美国碧根果出口量同比下降约10%，凸显国际需求低迷、买方采购谨慎。

对墨西哥种植户与剥壳商而言，有限的墨西哥出口流量与放缓的全球贸易叠加，转化为相对平衡的本地市场：供应受到奇瓦瓦及其他北部州结构性干旱的约束，但来自主要出口市场的需求增速并不足以推动价格大幅上行。此前本地报道已预期奇瓦瓦州2026年碧根果产量将因水分胁迫而减少，目前的交易表现显示，这部分风险已大体反映在价格中。

Fundamentals & Policy Shocks

最新的基本面驱动因素是中国对来自美国和墨西哥的碧根果作出的反倾销初裁。自2026年8月11日起，进口商需缴纳临时反倾销保证金，其中墨西哥碧根果的保证金税率约为产品价值的17.8%–51.6%。 这大幅削弱了墨西哥产品在中国市场的竞争力，预计将把部分货源转向美国及其他市场，对墨西哥FOB价格形成间接压力。

与此同时，美国市场分析显示，本季自墨西哥进口已处于多年低位，并且自今年1月以来首次出现美国碧根果总进口量最近超过出口量的情况，进一步说明外部需求走软。 实务上，这意味着墨西哥出口商短期内抬价空间有限，尤其是标准非有机半仁，即便农场端利润已被成本上升和天气导致的单产压力所挤压。

Weather & Crop Conditions (MX)

墨西哥碧根果主产州奇瓦瓦当前天气炎热且以干燥为主。2026年9月2日，奇瓦瓦下午气温约29°C，相对湿度较低、无明显降水，天空多为局部至大部多云。 这种状况对9月上旬而言属常态，并非严重热浪，但对缓解果园既有水分压力帮助有限。

年内更早时候，官方通报与本地报道已指出，奇瓦瓦州存在多年降雨量低于正常水平、灌溉受限的格局，预计2026年碧根果产量将持续受抑。 鉴于未来三天天气展望仍为持续温暖、以干燥为主、无主要风暴系统，短期产量改善空间有限。因此，市场关注点仍集中在此前已预期的减产上，而非新的天气意外。

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• 价格方向（3–5天）： 预计以欧元计价的墨西哥FOB碧根果价格整体维持稳定，对有机仁略偏强，因为买家在北半球主要消费季前锁定优质货源。
• 种植户： 可考虑在当前价位锁定部分预计2026年产量中的有机及高品质半仁，尤其是在水分压力可能限制最终产量的情况下。同时保留部分未定价货量，以防全球需求在第四季度后期走强。
• 出口商/剥壳商： 密切关注中国反倾销案进展以及美国需求表现。在对华利润空间被压缩的背景下，应优先考虑美国及泛美洲渠道，并为更具价格敏感度的采购做好准备。
• 买家（烘焙商/贸易商）： 当前全球需求回落与政策不确定性并存，倾向于采取分批采购策略。利用目前相对稳定的窗口期锁定核心需求量，但避免过度提前锁价，以防中国分流货源阶段性压低美国和墨西哥报盘。

3‑Day Regional Price Indication (EUR, directional)

• 墨西哥城 FOB – 有机碎仁： 约€19.9/公斤；倾向：略有走强，受供应偏紧支撑。
• 墨西哥城 FOB – 常规半仁： 约€24.8–25.0/公斤；倾向：持稳，在出口需求疲软情况下上行空间有限。
• 对美边境出口平价（指示性）： 回流价预计仍在当前区间内波动，如更多货源自中国改向美国流通，存在小幅走软的可能。