由于阿萨姆洪灾阻断尼泊尔和印度供应，大豆蔻价格维持坚挺
在库存紧张、阿萨姆洪灾以及尼泊尔到货减少的背景下，大豆蔻价格持续获得支撑，出口需求改善、进口成本上升。
Prices
来自尼泊尔的大豆蔻进口替代成本据报约为17.35美元/千克，而印度国内Kainchicut大豆蔻交易价格约在17.77–17.88美元/千克附近。拍卖平均价格的波动区间更大，大致在14.03–18.96美元/千克，反映出质量差异明显、优质等级供应有限。
与此同时，印度绿豆蔻新德里FOB报价在7月持续小幅走高。按假定汇率1美元≈0.92欧元折算，最新报价大致换算如下：
各粒径与品类价格温和而广泛的上行与大豆蔻整体供需趋紧相吻合：进口平价抬升以及东北部调运受限，正在对更广泛的豆蔻板块形成托底。
Supply & Demand
据报道，印度大豆蔻现货库存低于正常水平，自尼泊尔到货也较为稀少。尼泊尔作物受到天气损害，可供出口的盈余下降，抬升了印度买家的替代成本，而这些买家通常依赖尼泊尔供应来平衡国内市场。
在印度的东北部，强季风降雨以及阿萨姆邦及周边各邦类似洪水的状况，正在扰乱作物调运和内陆物流。近期洪水淹没了阿萨姆邦大片地区，损毁了成千上万公顷农田，使得从产区和仓库向消费中心和港口的运输更加复杂。
在需求端，出口活动有所增强。预计印度在2025–26年度的大豆蔻出口量约为1,753吨，高于上一年度的大约1,368吨，出口收入亦同步上升。这一改善在供应趋紧的背景下出现，表明海外需求依然坚韧，也在一定程度上解释了尽管天气扰动和物流挑战加剧，国内价格依然保持坚挺的原因。
Fundamentals & External Drivers
当前大豆蔻价格走强，主要是由有限的库存以及印度和尼泊尔两地天气相关减产所驱动。随着来自尼泊尔的到货疲弱、印度库存偏低，买家正愈发为有限货源展开竞争，从而支撑了拍卖和贸易层面的价格。
阿萨姆邦及上阿萨姆地区的严重洪灾正在带来“物流溢价”：道路受阻、局部基础设施受损以及河运时有中断，都在减缓实物流转并推高一线交易成本。 虽然市场最初预期即将到来的新作将表现尚可，但持续降雨和土壤饱和为实际收获量和后期质量带来了下行风险。
与此同时，尽管相较早前高位略有回落，集装箱航运市场整体仍然偏强。亚洲—欧洲及相关航线偏高的运价，以及红海地区持续存在的安全相关绕航，继续抬升香辛料及其他高价值货物的到岸成本。 对大豆蔻而言，这些因素与尼泊尔更高的进口平价叠加，限制了国内价格在套利驱动下的下行空间。
Weather & Short-Term Outlook
天气仍是短期内的关键风险因素。季风已给印度东北部部分地区带来强降雨，包括阿萨姆邦的主要农业区，预报显示至7月底前，该地区仍将出现强降雨和雷暴天气。 任何进一步的洪水或基础设施损毁，都可能拖延现有库存的调运，并使早期采收及干燥作业更加复杂。
在尼泊尔，先前的不利天气已削减当前作物产量并限制了对印度的到货。尽管有报告称在正常条件下即将到来的新作有望达到尚可水平，但季风剩余时段的不确定性，以及丘陵产区山体滑坡或洪水的局部风险，意味着供应端的下行风险仍无法排除。
Trading Outlook (Next 1–3 Weeks)
- Bias: 预计大豆蔻价格将维持坚挺至小幅走高，受到低于正常水平的库存、尼泊尔到货减少以及持续洪灾相关物流扰动的支撑。
- For importers/blenders: 建议在价格回调时分步锁定短期需求，而非等待明显下跌，因为来自尼泊尔的进口平价及运费可能会限制价格出现大幅回调。
- For exporters: 国际需求偏强和出口量增加，表明可维持积极的销售计划，但需在天气导致的延误背景下，格外关注质量分级和装运时间安排。
- For producers/traders in Northeast India: 鉴于洪水风险上升，以及局部质量损失或实物损毁的可能性，应优先考虑在仓储、保险及物流方面做好风险管理。
3-Day Directional Price Indication (EUR)
- Big cardamom, India domestic (Kainchicut, average quality): 走势坚挺至略偏强；按当前美元价格水平折算，交易区间约在16.40–16.90欧元/千克，如物流状况恶化，上行动能将偏强。
- Big cardamom, Nepal-origin import parity into India: 约在15.95欧元/千克附近获得支撑；若尼泊尔到货持续疲弱或附加运费扩大，存在进一步上行风险。
- Green cardamom, FOB New Delhi (selected grades): 当前约在21.75–25.30欧元/千克；短期走势偏横盘至略有走高，与大豆蔻价格及更广泛香辛料成本通胀的走势相呼应。