绿豆：全球供应趋紧与中国过剩并存，价格维持区间震荡

绿豆价格整体疲弱企稳、窄幅震荡：印度季风不佳导致全球供应趋紧，但中国产量恢复、出口竞争激烈压制了大幅上涨空间。中国出口商更多依赖有机溢价和订单质量，而非单纯追求价格大涨。 全球买家面临喜忧参半的局面。印度和孟加拉国受天气影响减产，加之土耳其、中东和部分非洲地区的补库需求，为国际价格提供了明显支撑底部。与此同时，中国2025/26年度绿豆播种面积与单产已恢复，2026年有望进一步增加，使国内供应相对宽松，FOB北京报价承受一定下行压力。缅甸和土耳其作为对华转口中转站的角色，进一步复杂化贸易流向，也在数量和利润率上挤压中国出口商。

Prices

中国有机绿豆FOB报价约在1.50–1.53 EUR/kg，处于市场高位区间；常规3.8 mm以上规格徘徊在约1.42 EUR/kg，双双略低于8月初水平，体现出温和走软但整体横盘的态势。在国际市场上，CIF土耳其报价约在1,060–1,100 USD/ton（按当前汇率约合0.97–1.00 EUR/kg），使全球贸易维持在较低但稳定的区间，南亚供应忧虑及芽菜和食品工业需求共同限制了价格进一步下跌。

Supply & Demand

当前全球绿豆（green mung bean）产量预估约为115 million tons，低于此前约117 million tons 的预估，主要因印度和孟加拉国的西南季风偏晚且偏弱，关键豆类主产带土壤墒情紧张。最新评估显示，印度雨养地区8月降雨量低于常年且分布不均，豆类是受影响最严重的作物之一，意味着单产下降、出口可供量收紧。 与此相对，中国2025/26年度绿豆播种面积、单产和总产量整体恢复，2026年新作仍呈继续上行趋势，形成“外紧内松”的格局：国际进口方（尤其是土耳其、中东和部分非洲）处于补库阶段，而中国国内供应相对充裕，同时面临来自缅甸、土耳其经转出口的激烈竞争。

Fundamentals

• 全球平衡：印度/孟加拉国天气导致的减产支撑了全球绿豆供需格局走向结构性偏紧，但在中国供应恢复的大背景下，还不足以引发持续的牛市行情。
• 中国供应：2025/26年度连续恢复性增产以及2026年的进一步增长预期，使国内库存较为宽松，对本地价格形成压力，并推动更具进取性的出口报价。
• 贸易流向：反规避行动及关税措施促使贸易转向通过缅甸和土耳其绕道，这些地区再出口至中国，并在部分目的地与中国原产货源竞争，侵蚀中国的出口份额。
• 价格结构：市场参与者将当前格局概括为“全球偏紧、中国卖压”：价格被锁定在一个窄幅区间内，下方支撑坚实，但向上空间有限。
• 高端细分市场：中国有机及高规格货源相较于大宗级别具有明显溢价；出口商愈发关注认证、可追溯性和品质稳定性，而不是单纯期待名义价格上升。

Weather & Regional Outlook

在印度，官方和独立机构对2026年8月下旬的评估均显示季风降雨量低于常年且分布极不均衡，尤其是在关键雨养豆类主产区，进一步强化了对绿豆及整体豆类减产的预期，并意味着未来数月进口需求将保持坚挺。在中国主要豆类产区，包括华北及东北部分地区，8月下旬天气由分散性阵雨转向更干燥、偏暖，降低了2026年成熟新作在短期内的减产风险，从而支持国内供应充裕的判断。

Trading Outlook (Next 2–4 Weeks)

• 中国出口商：利用当前区间震荡价位锁定有机及高端绿豆的远期合同；通过增值服务与认证来守住利润，而不是等待价格突然大涨。
• 进口商（土耳其、中东、非洲）：考虑采取分批锁货策略：来自印度的全球供应风险意味着需维持相对舒适的库存水平，但中国过剩供应与偏软的FOB北京报价又不支持恐慌性抢购。
• 工业用户（芽菜、加工）：在基差相对稳定之际，先锁定部分Q4及2027年初需求；同时保留一定灵活性，以防中国新作产量超预期增加。
• 投机参与者：当前“有底但无明显顶”的格局更有利于区间交易；除非印度季风进一步恶化或出现物流中断，上行空间大概率受限。

3-Day Price Direction (EUR, indication)

• CN FOB Beijing – 绿豆（有机及常规）：随着新作上市压力加大、出口商为抢订单加剧竞争，价格略偏弱至横盘。
• CIF 土耳其 – 绿豆：在非中国产地供应偏紧的背景下，有小幅上行的风险溢价，但整体仍受中国具竞争力的报价所锚定。
• 其他中国豆类（芸豆、红小豆）：FOB口径延续跟随绿豆的温和偏软走势，短期缺乏推动价格大幅单边波动的催化因素。