葡萄干市场：丰产预期下价格仍然黏性向上

葡萄干生产商和出口商正进入新的销售季，在预计产量可观的同时，也预判价格下行空间有限，因为更高的生产成本将目标价位锚定在折合出厂价约每公斤4.60欧元附近。 在季初遭遇强降雨和冰雹损害之后，更温暖的天气以及更好的果园管理重新提振了对即将到来收成的信心。市场参与者预计供应充足，但在成本通胀背景下，生产商不愿在价格上让步。出口活动保持强劲，截至6月下旬的周度发运量领先于去年。土耳其、印度和中国等关键产地的现货报价在6月份整体维持稳定或略有走强，表明任何与收获相关的价格压力，都可能被坚定的种植户心理价位和来自加工商及包装商的稳定需求所对冲。

Prices

主要产区的生产商对新季葡萄干释放的目标价格信号约为每公斤5美元，主要受更高的投入、劳动力和融资成本驱动，而非供应短缺。按约1.09的欧元/美元指示汇率折算，这相当于产地价约每公斤4.60欧元，意味着较当前出口报价存在明显溢价。

然而，现货出口报价仍明显偏低。来自马拉蒂亚的土耳其苏丹娜葡萄干，目前根据品类不同，报价约每公斤2.03–2.95欧元FOB，有机产品约每公斤3.10欧元FOB。用于欧洲的土耳其苏丹娜9号成品葡萄干CIF报价约每公斤2.13欧元。中国苏丹娜9号RTU标准级北欧FCA报价约每公斤2.11欧元，而印度葡萄干则根据颜色和等级不同，整体在每公斤约1.88–2.60欧元FOB/FCA之间。

Supply & Demand

本季作物曾遭遇强降雨和冰雹，对局部地区造成损害，并在初期引发对产量和品质的担忧。然而，自入夏以来的持续温暖天气以及种植户日益提升的种植管理意识，显著改善了前景。生产商和出口商目前普遍对新一季收成持乐观态度，预计尽管季初受挫，仍将迎来丰产。

在需求方面，截至6月27日当周的出口量约为2,920吨，较去年同期高出约400吨。这表明，在新季到来之前，国际需求保持健康，买家提前在主收获季压力到来之前锁定采购量。从历史上看，当收成较大时，出口量往往会上升，而单价会承压。但今年，生产商愿意坚持更高要价，可能会减弱通常在收获季出现的价格下跌幅度。

Fundamentals & Costs

从基本面看，市场正走向典型的“丰产 vs 高成本”对峙局面。充裕的供应通常意味着价格趋软，但生产商以劳动力、包装、能源和融资成本大幅上升为由，将目标价定在每公斤约5美元。这凸显出种植户心理价位与当前每公斤2–3欧元的出口报价之间存在明显缺口，而有机产品板块已更接近其基于成本的目标水平。

库存行为将至关重要。如果出口商和包装商认为种植户具备融资和储存能力，他们可能预期收获期的抛售压力减弱，并为价格曲线趋平做准备。相反，如若种植端出现流动性压力，则可能迅速转化为更积极的抛售，在市场重新平衡前，价格短暂跌破目标水平。

Weather & Short-Term Outlook

主要产区的天气已从先前的问题状态转为整体利好。季初风暴让位于更温暖、干燥的天气，有利于果实成熟和晾晒，限制了后续损害，并支撑品质恢复。夏季天气若能继续保持稳定，将是维持当前市场所预期高产前景的关键。

展望预期出最终价格指引的8月中旬，市场将密切关注田间关于粒径、糖度和损伤情况的报告。任何再度出现的不利天气——尤其是在关键的晾晒期——都可能收紧供需平衡，为生产商维护更高目标价位提供更强议价能力。

Trading Outlook

• 买家： 利用当前每公斤2.0–3.0欧元区间内稳定的FOB/CIF价格，在8月中旬之前锁定部分远期采购敞口，届时最终定价可能会向生产商更高、基于成本的目标水平靠拢。
• 生产商： 在良好作物前景与强劲成本压力并存的情况下，可考虑采取有纪律的销售策略、分批报价以及品质区隔（如有机、RTU）等方式来支撑价格溢价。
• 贸易商： 密切关注出口流向和收获进度；在强劲的周度出口以及利好天气背景下，市场有利于结转操作，但任何天气冲击或物流瓶颈都可能迅速扭转市场情绪。

3-Day Price Indication (Directional)

• 土耳其 – 马拉蒂亚，FOB/CIF葡萄干： 横盘；在收获和价格指引更明朗之前，价格预计将维持在当前每公斤2.0–3.1欧元区间附近。
• 欧盟 – 北欧FCA库存（土耳其/中国产地）： 受物流和运费影响略偏坚挺，但未来三天内不太可能出现大幅波动。
• 印度 – FOB/FCA葡萄干： 基调温和偏强；在本地成本和汇率因素传导至报价的背景下，欧元计价预计持稳略偏上行。