随着出口需求缓慢恢复，墨西哥碧根果市场维持坚挺

截至6月中旬，碧根果（山核桃）价格整体保持坚挺，这一走势受到稳健的美国出口报价以及近年来干旱过后对墨西哥供应持续担忧的共同支撑。与过去一个月基础坚果价格并未出现剧烈波动相比，汇率变动和运费成本对以欧元计价的买家影响更为显著。 尽管本周缺乏来自墨西哥贸易方的最新官方报价，全球基准价以及近期的贸易政策新闻仍提供了清晰的方向指引。以去壳折算的美国出口价约在每公斤6.2–6.4欧元，为墨西哥报盘定下基调；在高品质仁料供应偏紧的情况下，折扣空间有限。在墨西哥北部，季节性降雨的到来正在缓解果园眼前的墒情压力，但果树仍在从此前灌溉不足中恢复，这使种植者在远期销售上依旧保持谨慎。

Prices & FX

截至6月初，美国碧根果出口单价约为每公斤6.72美元，按当前欧元/美元汇率折算，相当于每公斤约6.2–6.4欧元，同比上涨略高于3%。 这一水平仍是墨西哥出口商的关键定价基准，在将运往欧洲的物流成本计入后，墨西哥通常较同等级美国货略有贴水。

以欧元计价，来自交易部门的最新指引显示，墨西哥中到大粒去壳仁料名义报价在每公斤6.0–6.3欧元FOB折算区间，带壳产品则根据粒数（count）和质量给予折价。相较美国产地缺乏明显的主动降价，凸显出在供应预期依然十分微妙且中国需求仍可能成为摆动因素的背景下，卖方不愿通过压价来推动成交。

Supply, Demand & Trade Flows

墨西哥仍是仅次于美国的全球第二大碧根果供应国，其出口与美国营销渠道以及中国需求高度相关。中国自2025年末启动、目前仍在进行的针对自美国和墨西哥进口碧根果的反倾销调查，持续为销往该市场的预期蒙上阴影，相关裁决预计将在2026年9月底前出炉。 在结果更加明朗前，出口商对将新作产量过度预售给中国仍持谨慎态度。

在国内层面，更广泛的墨西哥贸易政策已转向更具保护色彩：自2026年1月起，对来自中国及其他非自贸协定国家的一系列进口商品实施最高50%的新关税，主要冲击的是制成品。 虽然这并未直接改变碧根果出口的经济账，但强化了当局更严密监控双边贸易流向的政策环境，这可能会影响未来对中国坚果相关措施的应对空间。

Weather & Crop Conditions (MX)

核心产区奇瓦瓦州近期预报显示，山地（Sierra）地区将出现中等强度降雨，奇瓦瓦市最高气温约34℃，缓解了季风前最炎热阶段的压力。 这与进入季节性降雨期、降水在墨西哥北部逐步铺开的整体趋势大体一致，此前报告也指出本季全境多数地区降雨较去年明显增多，弥补了去年的缺口。

不过，来自2025年末的行业分析指出，奇瓦瓦及毗邻灌溉区刚刚经历过去35年来最干旱时期之一，部分地区灌溉被迫削减，预计将导致2025–26年度仁料质量下滑，以及2026年作物回花较弱。 因此，目前的降雨更多是在帮助稳定树体压力，而非立刻恢复完全产能；若最终收获时的籽粒数量或出仁率不及预期，交易商仍认为价格存在一定上行风险。

Market Drivers & Fundamentals

• 基准价格锚：美国出口单价接近每公斤6.3欧元，为全球定价提供坚实底部；目前几乎看不到过剩压力的迹象。
• 天气修复但结构性风险犹存：奇瓦瓦州短期天气对作物有利，但此前长期干旱及水资源分配不确定性，使中期供应依然脆弱。
• 政策不确定性：中国对美国和墨西哥碧根果的反倾销调查仍在进行，可能在2026年晚些时候重塑各目的地价格差，潜在结果包括将更多墨西哥货源转向欧洲和中东。
• 宏观与汇率：在以美元计价的农产品基准价格小幅走强、墨西哥加强贸易监管的情况下，对以欧元计价的买家而言，汇率驱动的波动性要大于农户收购价本身的变化。

Trading Outlook & Strategy

• 对欧洲买家：考虑在当前每公斤6.0–6.3欧元的墨西哥货指引水平上，提前锁定部分2026年第四季度需求，特别是高粒数规格，以对冲若奇瓦瓦作物表现不佳、质量收紧所带来的潜在风险。
• 对墨西哥出口商：在接近美国平价水平附近保持报盘自律；在对中国贸易案结果有更多可见性前，应优先签订装运窗口更具灵活性的合同。
• 对工业终端用户：在产地上于美国与墨西哥之间分散采购，并在可行范围内放宽仁料粒径及颜色规格，以在局部质量偏紧时避免支付过高溢价。

3‑Day Directional Price Indication (EUR)

鉴于基本面新消息有限且美国基准价大体稳定，预计未来三天内墨西哥现货及近期船期碧根果价格将整体维持区间震荡走势，若买家出于预防未来供应中断而提前采购，则价格存在温和走强的倾向。