随着油脂需求走强且抛售放缓，印度芥菜行情维持区间震荡

印度芥菜价格整体在窄幅区间内运行，其中芥菜油在榨油厂需求改善和农户抛售减轻的带动下小幅走高，但充裕的籽粒供应限制了价格大幅上行空间。 最近几个交易日，随着来自哈里亚纳邦和拉贾斯坦邦的到货放缓，芥菜油价格走强，使压榨企业在平淡的8月之后重新获得一定议价能力。芥菜籽价格大致稳定在每公担7,000卢比高位区间（约合每公担80多欧元），受到油厂积极采购支撑，但又受制于约1,170万吨的高产量。来自拉贾斯坦邦市场的最新数据证实，目前走势更偏横盘整理而非突破上行，短期天气带来的支撑也被认为有限。整体来看，市场更可能在相对狭窄的区间内来回震荡，而不是形成明显的单边趋势。

Prices

过去一个月，印度芥菜油价格走强，上涨约每公担2.65美元，折合约每公担179.91美元，主要受油厂需求回升以及来自哈里亚纳邦和拉贾斯坦邦的抛售压力减轻推动。

芥菜籽在每公担87.31–88.90美元附近交易，意味着围绕当前水平仅有小幅波动。将9月中旬拉贾斯坦邦部分市场约每公担7,600–7,800卢比的参考价格折算为欧元后，籽价大体处于同一价位区间，进一步强化了市场稳中有区间震荡的特征。

Supply & Demand

本季印度芥菜产量预计约为1,170万吨，为压榨企业提供了充裕的籽粒供应，使整体供需平衡相对宽松。近几周日均到货量约15万袋，显示货源持续积极流入批发市场，同时哈里亚纳邦和拉贾斯坦邦的短期抛售略有减少，在边际上给予价格一定支撑。

在需求方面，油厂的提货改善支撑了近期芥菜油价格的小幅上扬。不过，由于零售需求具有季节性特征且其他食用植物油可替代性较强，压榨利润的上行空间有限。因此，压榨企业在明显抬高籽价出价方面依然谨慎，促使当前价格表现为以区间震荡为主。

Fundamentals & Weather

大约1,170万吨的高产量叠加稳定到货，使得基本面供应充裕。拉贾斯坦邦各地市场的最新数据表明，主流成交价多集中在每公担7,200至8,100卢比之间，近期全邦均价约在每公担6,600–7,300卢比区间，体现出市场偏稳、略显坚挺但并不紧张的格局。

北部主产区的天气整体呈季节性利多而非极端：季风活动已趋缓和，减轻了眼前的收割和物流风险；同时土壤墒情仍较为充足，有利于后续播种。鉴于短期内没有重大天气冲击预期，基本面预计将逐步演变，需求变化以及农户售粮节奏将成为短期主要驱动因素。

Forecast & Trading Outlook

当前市场普遍预期，芥菜价格短期内相对现有水平仅会有限波动，在一个较窄的区间内上下整理。高产以及持续到货不利于价格出现持续性上涨，而油厂需求改善及部分主产州抛售放缓则为价格提供一定底部支撑。

• 压榨企业/油厂：如价格回落至近期批发区间下沿附近，可考虑逐步逢低补库，但鉴于供应相对宽松，应避免过于激进的远期囤货。
• 农户：在许多市场，当前价格已稳定在官方收购价之上，建议继续采取分批、错峰销售策略，尤其是在本地出价接近当前区间上沿时择机出货。
• 贸易商：以短线区间交易策略为主，靠近本地支撑位适度试多，在价格走强时通过套保或逐步减仓离场，而非押注强趋势行情。

3‑Day Indicative Direction (Key Indian Mandis)

• 拉贾斯坦邦（如通克、Kherli）：略偏坚挺；在油脂需求稳定的带动下，价格预计大致维持在每公担82–88欧元区间。
• 哈里亚纳邦和北方邦：整体趋稳；若农户抛售保持清淡，价格或有小幅走高空间，但充裕的全印供应将限制上行幅度。
• 全印基准：大体维持区间震荡；未来2–3天内尚未出现足以推动价格明显突破近期高位的强劲催化因素。