Рекордный урожай фисташек в США перекраивает мировую торговлю, пока цены в ЕС остаются устойчивыми

Рекордный объем производства фисташек в США в 2025 году вывел мировое предложение на исторически высокие уровни, удерживая цены в евро в целом стабильными, несмотря на смещение экспортных потоков и недавние опасения, связанные с погодой. Поскольку примерно половина урожая в США предназначена для зарубежных покупателей, ценовая динамика в сезоне 2026/27 будет зависеть от того, насколько эффективно экспортные каналы в Европу и к альтернативным азиатским покупателям смогут поглотить крупный урожай. Последний урожай в США достиг беспрецедентных 716,7 млн кг (1,58 млрд фунтов) в скорлупе, продлевая многолетний тренд расширения площадей и роста урожайности. Сильный рост внутреннего спроса сейчас дополняется устойчивым экспортом, что подтверждает статус США как ведущего мирового производителя и экспортера. В то же время текущие индикативные предложения FOB в Европе на органические фисташки показывают лишь незначительные изменения неделя к неделе, что указывает на то, что рынок в значительной степени уже учел рекордный урожай в США, одновременно пристально отслеживая динамику экспортного спроса и погодные риски для предстоящих сезонов.

Цены

Спотовые и краткосрочные индикативные цены в Европе на органические фисташки остаются относительно стабильными, отражая обильное глобальное предложение и взвешенную закупочную тактику. За последние три недели цены в евро на ключевые виды органической продукции в Испании, Италии и фисташки в скорлупе происхождения США колебались в очень узком диапазоне, а изменения измерялись центами, а не евро.

Такое боковое движение цен соответствует рынку с хорошим уровнем обеспечения после рекордного урожая в США, но без выраженной слабости спроса. Спреды между ядрами и продукцией в скорлупе остаются значительными, что подчеркивает высокую готовность потребителей платить за продукты с добавленной стоимостью и высококачественные форматы ядра.

Спрос и предложение

Производство фисташек в США в 2025 году выросло до рекордных 716,7 млн кг, что более чем втрое превышает уровень начала столетия. Этот скачок отражает почти пятикратное увеличение плодоносящих площадей за два десятилетия, а также улучшение управления садами и продуктивности. Таким образом, США укрепили свою роль ключевого балансира на глобальном рынке.

Примерно половина урожая фисташек в США экспортируется в каждый сезон, поэтому международный спрос является критическим драйвером доходов производителей. Недавние прогнозы USDA указывают на рост поставок из США в Европу и отдельные азиатские рынки в 2025/26 маркетинговом году, чему способствует конкурентоспособное ценообразование и сокращение производства в ряде стран‑конкурентов. Одновременно внутреннее предложение фисташек на душу населения в США выросло настолько, что они обогнали грецкие орехи и пеканы, хотя по‑прежнему уступают миндалю, что подтверждает наличие устойчивой внутренней базы спроса.

Глобальные торговые потоки продолжают меняться. Китай по‑прежнему сильно зависит от импорта фисташек, однако тарифы и торговые трения перераспределяют потоки, и часть объемов перенаправляется через Юго‑Восточную Азию. На этом фоне США сохраняют позицию ведущего мирового экспортера как минимум 10 лет подряд, а последний рекордный урожай усиливает их доминирование, несмотря на то, что общее мировое производство в 2025/26, согласно прогнозам, будет немного ниже из‑за снижения объемов в Турции, Иране и Сирии.

Фундаментальные факторы

Структурно фисташки выигрывают как от расширяющихся производственных мощностей, так и от устойчивого роста спроса. Со стороны предложения долгосрочные инвестиции в сады и переработку создали крупные современные производственные кластеры, особенно в США. Альтернирующее плодоношение фисташковых деревьев по‑прежнему приводит к годовой волатильности, но тренд явно восходящий с точки зрения средних объемов производства по циклам.

Со стороны спроса данные по доступности на душу населения показывают, что фисташки увеличивают свою долю в «ореховой корзине» США, впервые обогнав грецкие орехи и пеканы. Это отражает их позиционирование как премиального, богатого белком и нутриентами снек‑продукта и ингредиента, что поддерживается продуктовыми инновациями в кондитерском сегменте, выпечке и молочных альтернативах. Тем не менее, фисташки остаются ниже миндаля по показателям на душу населения, что оставляет пространство для дальнейшего опережающего роста без необходимости агрессивного ценового дисконта.

Запасы играют важную роль буфера. Прогнозы USDA указывают, что после сильного урожая 2025 года конечные запасы в США будут восстановлены после прежних сокращений, обеспечивая определенную защиту от краткосрочных погодных шоков или логистических сбоев. Этот запас прочности помогает объяснить, почему текущие цены в евро выглядят стабильными, несмотря на локальные погодные риски и изменение направлений экспорта.

Погода и риск‑прогноз

Производство фисташек крайне чувствительно к экстремальным температурам в период цветения и к доступности воды в ключевых регионах выращивания. Продолжающаяся дискуссия о климате указывает на повышенную погодную волатильность в Калифорнии и части Средиземноморья, с особой озабоченностью по поводу волн жары и нерегулярных осадков. Однако в ближайшей перспективе влияние на физическую доступность продукции ограничено, поскольку крупные объемы урожая 2025 года и имеющиеся запасы уже поддерживают рынок.

Основной погодный риск для цен в горизонте 12–18 месяцев связан с потенциальными повреждениями следующих «урожайных» (on‑year) урожаев в США или в крупных странах‑конкурентах. Любой значимый недобор производства в одном или нескольких из этих регионов на фоне структурно растущего спроса может быстро ужесточить баланс и поднять цены с нынешних относительно комфортных уровней.

Торговый взгляд

• Покупатели (обжарщики, производители снеков): Текущие стабильные цены в евро и сильное предложение из США благоприятствуют заблаговременному хеджированию основных потребностей на следующий маркетинговый год, особенно по высокоспецифицированным органическим ядрам, где номинальные цены высокие, но волатильность низкая.
• Промышленные потребители (кондитерка, мороженое, выпечка): Рассмотрите поэтапные закупки, чтобы воспользоваться потенциальной слабостью спота, если экспортные программы временно отстанут, но избегайте недостаточного покрытия с учетом погодных рисков для предстоящих урожаев.
• Производители и трейдеры (handlers): Сохраняйте фокус на качественной дифференциации и углубленной переработке, чтобы защитить маржу в условиях высоких объемов, а также внимательно отслеживайте изменения торговых потоков в Азии, поскольку они могут менять региональные ценовые дифференциалы.

3‑дневная направленная ценовая индикация (EUR)

• Органические ядра ЕС (Испания, Италия, FOB): Боковая динамика с легким укреплением; сильное предложение из США компенсирует локальные всплески спроса.
• Фисташки в скорлупе органические, происхождение США (FOB, база EUR): В основном стабильны; экспортный спрос достаточный, поддерживается конкурентоспособностью по сравнению с другими происхождениями.
• Премиальные ядра для специализированных применений: Стабильны с повышательным уклоном из‑за ограниченной доступности высших сортов и устойчивого конечного спроса.