روسيا تتجاوز أوكرانيا كأكبر مُصدِّر لزيت دوار الشمس بينما تلين أسعار البذور في البحر الأسود. نظرة موجزة على الأسعار، والإمدادات، والطقس، وآفاق التداول.
الأسعار
تشير الدلالات الفعلية الفورية من العروض الأخيرة إلى أن بذور دوار الشمس السوداء/القياسية تتداول حول 0.44–0.59 يورو/كجم تسليم FCA/FOB في مناطق البحر الأسود وحدود الاتحاد الأوروبي، مع اقتراب بذور اللب المخططة (للاستهلاك كمسليات) من 0.76 يورو/كجم FOB بلغاريا. وتتراوح أسعار لب دوار الشمس المقشور للاستخدام في المخابز غالبًا بين 0.89–0.93 يورو/كجم تسليم FCA في شرق أوروبا، بينما تتداول لُبوب الحلويات في بلغاريا والصين فوق 1.10 يورو/كجم. ويُعرض زيت دوار الشمس الأوكراني الخام حاليًا قرب 1,170–1,200 يورو/طن CPT/FOB مكافئ في أوديسا، وهو ما يتماشى إجمالاً مع المعايير المرجعية الأخيرة للبحر الأسود حول 1,250–1,265 دولار/طن FOB للأصل الروسي عند تحويلها إلى اليورو.
تؤكد التقييمات الأخيرة في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي هذا الهيكل السعري المتراجع نسبيًا لكن المدعوم. إذ تم الإشارة إلى زيت دوار الشمس الخام الروسي FOB آزوف–البحر الأسود حول 1,265 دولار/طن في 11 سبتمبر، منخفضًا عن ذُرى أغسطس ولكنه لا يزال مرتفعًا تاريخيًا، في حين تبقى المؤشرات المرجعية لموانئ الاتحاد الأوروبي قريبة من 1,500 دولار/طن (حوالي 1,380 يورو/طن) لشهر أغسطس. كما أن المؤشرات الموجهة للتجزئة، مثل قيم زيت دوار الشمس في الهند، كانت مستقرة إلى حد كبير خلال الأسبوع الماضي، مما يبرز مسار الأسعار الأفقي نسبيًا في الأجل القريب في الأسواق الرئيسية المستوردة.
العرض والطلب
يدخل مجمع دوار الشمس العالمي فترة من نمو قوي في الإمدادات، تقودها روسيا وأوكرانيا. تُظهر أحدث توقعات وزارة الزراعة الأمريكية لعام 2025‑26 أن روسيا ستتجاوز أوكرانيا كأكبر مُصدِّر لزيت دوار الشمس في العالم، مع تقدير صادرات روسيا عند 4.2 مليون طن مقابل 4.036 مليون طن لأوكرانيا، منهيةً هيمنة أوكرانيا التي استمرت عقدين على هذا النشاط التجاري. ومن المتوقع أن يزيد البلدان حجم صادراتهما مرة أخرى في 2026‑27، إلى نحو 5.1 مليون طن لروسيا و5.0 ملايين طن لأوكرانيا.
يرتكز هذا التوسع في الصادرات على زيادات كبيرة في إنتاج الزيت والبذور. ففي 2025‑26، يُقدَّر إنتاج زيت دوار الشمس عند 6.897 مليون طن في روسيا و4.515 مليون طن في أوكرانيا، ليرتفع بقوة في 2026‑27 إلى 7.806 ملايين طن و5.418 ملايين طن على التوالي. وعلى جانب البذور، يُتوقع الآن أن يبلغ محصول بذور دوار الشمس الروسي في 2026‑27 نحو 21 مليون طن (بزيادة 300 ألف طن عن التقدير السابق)، بينما تُرى أوكرانيا قرب 13 مليون طن.
على المدى القريب، بدأ السوق العالمي بالفعل يشعر بثقل هذه الإمدادات. فقد انخفضت أسعار بذور دوار الشمس الأوكرانية إلى أدنى مستوى في عامين بحلول منتصف سبتمبر مع تقدم الحصاد وزيادة المبيعات من المزارع، مع هبوط العطاءات المحلية بنحو 1,500 هريفنيا/طن على أساس أسبوعي إلى نحو 18,000 هريفنيا/طن (حوالي 400 دولار/طن). كما تراجعت أيضًا في الأسابيع الأخيرة أسعار عروض التصدير لبذور دوار الشمس الأوكرانية المسلَّمة إلى بلغاريا وغيرها من الوجهات القريبة، وتراجعت عروض زيت دوار الشمس الروسي للشحنات القريبة بنحو 30–40 دولار/طن في وقت سابق من الشهر.
وبالنظر إلى المستقبل، قد تتجاوز صادرات زيت دوار الشمس المجمعة من روسيا وأوكرانيا 10 ملايين طن في 2026‑27 إذا ظلت اللوجستيات تعمل. وهذا يرسخ منطقة البحر الأسود كمركز حاسم لتوفر زيت دوار الشمس وتسعيره. وبالنسبة للمستوردين الرئيسيين مثل الهند والشرق الأوسط وشمال إفريقيا، ينبغي أن تحسن الفوائض التصديرية الأكبر من البلدين أمن الإمدادات، لكنها ستبقي المشترين عرضة لمخاطر الشحن من البحر الأسود والممرات البحرية والعقوبات.
الطقس واللوجستيات
كان الطقس في مناطق دوار الشمس الرئيسية في البحر الأسود مواتيًا على نطاق واسع حتى منتصف سبتمبر، مما سمح بحصاد سلس. وتُبرز التقييمات الإقليمية الأخيرة ظروفًا جافة ودافئة في الغالب عبر بلغاريا ومولدوفا وأوكرانيا تدعم العمل الحقلي السريع وتُقلِّص ضغط الأمراض في أواخر الموسم. وتشير التوقعات الموسمية الرسمية لأوكرانيا إلى درجات حرارة في سبتمبر قريبة من المعدلات الطبيعية وهطول أمطار ضمن نطاقات الموسم عمومًا، ما يوحي بحدود ضيقة لأي تحسن إضافي في الغلال مدفوع بالطقس في ما تبقى من الموسم.
تظل اللوجستيات والجغرافيا السياسية العوامل الرئيسية غير الأساسية القابلة للتقلب. فما زالت طرق التصدير عبر البحر الأسود عرضة لتغير الظروف العسكرية والتنظيمية، وتشير تعليقات السوق في منتصف سبتمبر إلى استمرار عدم اليقين بشأن طاقة التصدير البحرية والسياسات في كل من روسيا وأوكرانيا. وحتى مع ظهور بعض مؤشرات خفض التصعيد في مجمع الطاقة الأوسع في البحر الأسود، قد يؤدي أي تجدد للاضطرابات في الموانئ أو الممرات سريعًا إلى تشديد توفر زيت دوار الشمس وقلب الضغوط الحالية على أسعار البذور.
الأساسيات وهيكل السوق
يمثل التحول الهيكلي في قيادة الصادرات من أوكرانيا إلى روسيا التغير المحوري متوسط الأجل في مجمع دوار الشمس. وترتكز صعود روسيا على نمو مستدام في مساحة زراعة دوار الشمس والطاقة المعالجة، ما يمكّنها من مزاوجة محصول بذور بحجم 21 مليون طن (توقع 2026‑27) مع ما يقرب من 7.8 ملايين طن من إنتاج الزيت. وتظل أوكرانيا شديدة التنافسية، لكن فقدانها النسبي لحصة السوق، ولو مؤقتًا، يقلل من قدرتها على تحديد الأسعار في التجارة العالمية.
في الوقت نفسه، تبقى موازين الزيوت النباتية العالمية ضيقة نسبيًا بمعايير تاريخية. فأسعار زيت دوار الشمس في موانئ الاتحاد الأوروبي القياسية حول 1,500 دولار/طن في أغسطس، بزيادة تقارب 17% على أساس سنوي، وبيانات وزارة الزراعة الأمريكية التي تُظهر متوسط قيم التصدير قرب 1,300 دولار/طن في سنة التسويق 2025 تؤكد أن المستويات الحالية لا تزال مرتفعة، حتى بعد التراجع عن الذُرى القصوى التي سُجِّلت في المراحل الأولى من الصراع الروسي‑الأوكراني. وعلى هذه الخلفية، تبدو خصومات أسعار بذور دوار الشمس الحالية أقرب إلى تسوية مدفوعة بالحصاد منها إلى بداية سوق هابطة ممتدة.
تبدو هوامش العصر (السحق) جذابة نسبيًا. فهبوط أسعار البذور في أوكرانيا وأجزاء من شرق أوروبا، إلى جانب بقاء قيم الزيت واللب قوية، يعني تحسن الربحية للمعاصر والمتداولين. وتُشير تحليلات حديثة إلى أن السوق يُعيد فعليًا توزيع الهامش من المنتجين إلى شريحة المعالجة الوسيطة، مع إظهار عروض اللب والزيت صمودًا أكبر من البذور الخام. وقد يشجع هذا على معدلات سحق مرتفعة حتى أواخر 2026، ما يدعم الارتفاع المتوقع في الإمدادات القابلة للتصدير من الزيت والكُسب.
النظرة للأشهر 3–6 وأفكار للتداول
خلال الربع القادم، من المرجح أن يظل مجمع دوار الشمس متأثرًا بثلاثة موضوعات متداخلة: توسع الإمدادات من البحر الأسود، واستمرار قوة الطلب العالمي على الزيوت النباتية، وارتفاع – لكن متقطع – لمخاطر اللوجستيات في البحر الأسود. ما لم يحدث اضطراب كبير، ينبغي أن تكبح وفرة البذور أي موجات ارتفاع قوية في قيم البذور الخام، بينما قد تبقى أسعار الزيت أكثر دعمًا نسبيًا بفعل مجمع الطاقة والبذور الزيتية الأوسع. وتشير برامج تصدير الزيت المتوسعة لروسيا وأوكرانيا في 2026‑27 إلى بيئة تصدير تنافسية، خصوصًا إلى الهند والشرق الأوسط، مع نوبات متكررة من تقلب الأسعار عندما تبرز عناوين متعلقة بالشحن أو العملة أو السياسة.
أهم العوامل التي يجب مراقبتها في الأسابيع المقبلة تشمل الغلال النهائية لبذور دوار الشمس في روسيا وأوكرانيا، وموثوقية ممرات البحر الأسود، ورسوم أو قيود التصدير على الزيت الروسي، والتسعير النسبي لزيت دوار الشمس مقابل زيت النخيل وزيت الصويا في الأسواق الرئيسية المستهدفة. وإذا اتسع فارق سعر زيت دوار الشمس عن الزيوت المنافسة بشكل ملموس، قد يتحول الطلب بعيدًا عنه، ما يحد من أثر زيادة الإمدادات من البحر الأسود.
النظرة التداولية (موجزة)
- المعاصر والمكررون: يدعم ضعف البذور الحالي مقابل تماسك قيم الزيت نسبيًا تغطية احتياجات البذور مقدمًا حتى الربع الأول 2027، خصوصًا في أوكرانيا وبلغاريا ومولدوفا. يُنصح بالنظر في تحصين جزء من الإمدادات ما دامت مستويات الأساس مواتية، مع الإبقاء على قدر من المرونة تحسبًا لمزيد من الضغوط خلال ذروة الحصاد.
- المستوردون (الهند، الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، الاتحاد الأوروبي): مع استعداد كل من روسيا وأوكرانيا لتوسيع الصادرات، من الأفضل توزيع مشتريات زيت دوار الشمس على مدى 3–6 أشهر بدلًا من التركيز على الشراء المبكر. استغل أي موجات ارتفاع قصيرة ناتجة عن أخبار لوجستية للدخول تدريجيًا، مع التركيز على الشحنات التنافسية من البحر الأسود، مع مراقبة الفروق النسبية مقابل زيت النخيل وزيت الصويا.
- المنتجون: في ظل الأسعار المنكمشة للبذور وهوامش المعالجة القوية في الوسط، يُفضَّل تجنب البيع المكثف عند المستويات المنخفضة الحالية متى توفرت إمكانات التخزين أو التمويل. قد تتيح المبيعات التدريجية حتى أواخر الربع الرابع 2026 مستويات أفضل إذا أسهمت توترات اللوجستيات أو أسواق الطاقة في دعم أسعار المنتجات.
النظرة الاتجاهية لـ 3 أيام (يورو)
- بذور دوار الشمس في البحر الأسود (FOB / FCA أوكرانيا، مولدوفا، بلغاريا): هابطة بشكل طفيف إلى أفقية. ضغط الحصاد وتوافر العروض القريبة بكثرة يشير إلى محدودية الصعود؛ ولا يمكن استبعاد مزيد من الانخفاضات الطفيفة إذا تسارع بيع المزارعين.
- زيت دوار الشمس الخام (FOB البحر الأسود / CPT حدود الاتحاد الأوروبي): حركة أفقية إلى اتجاه صعودي طفيف. لا تزال أسواق الطاقة والتوازنات المشددة للزيوت النباتية تدعم قيم المنتجات، رغم أن وفرة وصول البذور تحد من مكاسب حادة.
- لُبوب دوار الشمس في الاتحاد الأوروبي (FCA ألمانيا / بلغاريا): مستقرة في الغالب. ينبغي أن يحافظ الطلب القوي من قطاع الأغذية وقيود اللوجستيات على الأسعار ضمن نطاق 0.90–1.20 يورو/كجم في الأمد القصير جدًا.