乌克兰黄豌豆供应收紧，价格仍处低位

预计乌克兰黄豌豆产量将在2026年下降，但本地价格仍停留在低位，削弱了农民种植积极性，也限制了市场的即期看涨反应。 乌克兰豌豆市场正以结构性偏紧的黄豌豆供应迈入2026季，但本地价格几乎未变。农民因利润率不佳而缩减播种面积，而敖德萨严重的冬季减产进一步压缩潜在产量。尽管如此，出口和国内需求目前尚未推动价格走高，表明短期供应仍较宽松、买方采购偏谨慎。未来几个月的关键问题在于：在旧作库存消化、新作天气风险累积之后，2026年趋紧的供应是否终会转化为更坚挺的价格。

价格与市场快照

目前乌克兰敖德萨地区黄豌豆（98%纯度）的FCA价格稳定在约0.26欧元/公斤，绿豌豆（98%纯度）约0.33欧元/公斤。英国伦敦FOB价格则显著偏高，散装绿豌豆约1.02欧元/公斤，马罗法特豌豆约1.33欧元/公斤，凸显乌克兰在出口市场上的强劲价格竞争力。

过去一个月中，乌克兰黄、绿豌豆价格基本持平：黄豌豆维持在0.26欧元/公斤，绿豌豆维持在0.33欧元/公斤，尽管2026年产量将下滑的前景已逐步显现。基本面与价格之间的这种背离，既反映了种植者的不满，也反映了买家的谨慎，许多市场参与者正等待更明晰的单产与出口需求信号。

供需平衡

预计乌克兰2026年黄豌豆收获量约为59万吨，较去年的约67万吨下降近12%。减产主要源自种植面积缩减，生产者对低价和盈利能力欠佳作出反应。对许多农场而言，目前的收购价不足以覆盖风险，促使其转向其他作物。

在面积缩减之外，天气还叠加了严重的负面冲击。敖德萨地区冬季豌豆作物几乎全部死亡，大幅削弱了区域供应潜力并限制了季初的供应量。虽然国内饲料和食品需求相对稳定，但在整个2026/27销售年度内，较小的产量预计将收紧可供出口的结余，特别是黄豌豆部分。

基本面与天气展望

核心基本面驱动因素是播种面积下降与天气减产的叠加。预计59万吨的产量意味着供需平衡将趋紧，若出口至少维持在接近去年的水平，库存将逐步下降。若利润率得不到改善，农民对价格的不满也增加了后续年度进一步缩减种植面积的风险。

未来三天敖德萨的短期天气预报显示情况喜忧参半但总体并不极端：先有阵雨和雷暴，随后多云，再转为晴到多云、伴有微风，白天最高气温约22–24℃。这种天气预计不会实质性改变已遭重创的冬季作物情况，但在春豌豆田块长势尚完整的地方，可能对其生长有所支撑。

交易展望与策略

• 生产者（乌克兰）： 在FCA价格偏低且2026年作物明显减产的背景下，宜考虑分批销售，避免在季初过度锁定远期合同，尤其是高品质黄豌豆。供应趋紧的基本面更有利于后期价格温和走强。
• 出口商： 与英国及西欧产地相比，乌克兰竞争力依然突出。在当前价差下锁定出口头寸可能具有吸引力，但需谨慎管理物流与地缘政治风险。
• 进口商： 考虑到预期供应收缩，目前乌克兰的报价具有一定“捡便宜”意味。可考虑现在锁定2026/27部分采购需求，同时保留一定灵活性，以应对后续天气或政策冲击。

未来3天价格走势方向（指示性）

• 乌克兰 – 敖德萨FCA黄豌豆 (欧元/公斤)： 约0.26，偏向：横盘略偏坚挺；供应忧虑受到更多关注，但现货需求依然谨慎。
• 乌克兰 – 敖德萨FCA绿豌豆 (欧元/公斤)： 约0.33，偏向：横盘；细分及品质需求或提供温和支撑。
• 英国 – 伦敦FOB绿豌豆与马罗法特豌豆 (欧元/公斤)： 1.02–1.33，偏向：稳定；未来几日缺乏触发大幅波动的明显催化因素。