加拿大豌豆种植面积缩减但墒情支撑单产——市场谨慎坚挺

加拿大 2026 年豌豆种植面积大幅下降，但良好的土壤墒情以及价格迄今仅温和反应，意味着市场正缓慢收紧而非剧烈飙升。接下来整个夏季的天气将决定最终产量，以及当前平静的现货价格是否会在第四季度转为更坚挺的走势。 作为全球关键供应国之一，加拿大的豌豆种植面积已下滑，种植者正转向油菜和大麦等收益更高的作物。尽管这预示着 2026/27 年度结构性供应趋紧，但充沛的底墒以及仅局限于局部地区的洪涝损害，仍在支撑大草原地区大部分产区的单产潜力。与此同时，英国与乌克兰干豌豆的欧洲现货报价整体平稳，反映了近月供应宽松且需求低迷。不过，如果大草原天气在开花和灌浆期持续保持凉爽湿润，风险平衡正逐步向上行倾斜。

价格

欧洲豌豆价格整体持稳，尽管加拿大即将出现种植面积削减，但近月供应仍较充裕。在英国，伦敦离岸绿色干豌豆报价约为 0.99 欧元/千克，马洛法特（marrowfat）豌豆报价约为 1.28 欧元/千克，过去三周几乎没有变化。在乌克兰，敖德萨出厂绿色豌豆报价约 0.30 欧元/千克，黄色豌豆约 0.23 欧元/千克，自 6 月中旬以来同样基本持平。 在加拿大农场收购价近期疲软、出口兴趣有限的背景下，欧洲报盘走平与当前市场状况相符：市场意识到新作供应趋紧，但仍受既有库存及替代产地的缓冲。

供需情况

2026 年，加拿大农民已明显从豆类作物上撤出。根据加拿大统计局的数据，小扁豆面积下降 10.9% 至 160 万公顷，干豌豆种植面积则减少 14.1% 至 120 万公顷。占加拿大干豌豆产量一半以上的萨斯喀彻温省跌幅最大，当地种植者将土地重新配置到油菜、大麦、玉米和大豆等毛利更具吸引力的作物上。 尽管面积被削减，如果单产保持在趋势水平附近，2026/27 年整体供应未必大幅下滑。加拿大统计局及贸易机构的最新估算显示，虽然播种面积明显下降，但较大的期初库存叠加接近正常的单产潜力，仍可能使总供应仅较上一年度略微收紧。 然而，这一缓冲是有限的；一旦萨斯喀彻温或曼尼托巴出现明显减产，全球绿豌豆与黄豌豆供应将很快面临更显著的收紧压力。 在需求方面，北美的饲料和分离蛋白（fractionation）用量保持稳定，而欧洲和亚洲的食品及配料需求增速较几年前明显放缓。近几个季节疲弱的农民售粮价格与清淡的出口需求抑制了豌豆种植，但如果需求维持当前水平，2026 年减产有望开始推动全球市场再平衡。

天气与作物状况

目前，加拿大大草原地区大多数豆类种植带的土壤墒情处于适宜至偏高水平。自晚春以来偏湿偏凉的天气减缓了作物生长并导致局部洪涝，问题在萨斯喀彻温省和曼尼托巴部分地区尤为突出。萨斯喀彻温约三分之二的豆类作物生长进度正常，其余则有所滞后。 短期预报显示，7 月份大草原部分受涝地区将转向更温暖、略偏干的天气，如果过量降雨缓和，这可能有助于豆类作物追赶生长进度。 关键风险在于，如果在开花和鼓粒期持续出现凉爽湿润天气，将限制单产潜力并推高病害压力。相反，若天气恢复至季节性正常温度、降雨更加均衡，得益于当前较强的土壤墒情，即便生长启动偏晚，单产仍有望达到至少中等水平。

基本面与市场驱动因素

• 面积削减是主要利多驱动： 加拿大干豌豆面积减少 14.1%，对 2026/27 年度而言是一个明确的结构性收紧信号，尤其是高度依赖大草原产量的绿豌豆。
• 库存和替代作物压制涨势： 近几年良好的产量留下了较为充裕的结转库存，而油菜、大麦等竞争性作物正吸引资金关注，短期内限制了市场对豌豆的投机兴趣。
• 需求增速温和： 食品配料和植物蛋白需求仍在增长，但较本十年初期明显放缓，这也解释了为何在面积大幅削减的情况下，价格尚未出现剧烈上冲。
• 天气是关键摇摆因素： 目前作物虽略有延迟但水分充足，7–8 月天气将决定加拿大豌豆单产是弥补面积下降，还是放大供应收紧效应。

总体来看，基本面正从供过于求向更均衡状态过渡，但这一调整过程较为温和，并高度依赖天气演变。

交易展望

• 买家（饲料、食品、配料）： 利用目前英国与乌克兰价格平稳的窗口，适度将采购覆盖延伸至 2026 年第四季度，尤其是绿豌豆，同时保留一定敞口，以便在最终单产充裕的情况下受益于价格压力。
• 加拿大生产者： 可考虑在受天气因素提振的阶段对部分预期产量进行定价，但通过最低价合约或分批销售等方式保持灵活性，因良好单产及库存可能限制价格上涨高度。
• 贸易商/经销商： 密切关注大草原地区天气与作物简报；若萨斯喀彻温或曼尼托巴在开花期出现作物状况恶化，则有理由对远期价格持更偏多立场。

3 日方向性展望（现货，欧元计价）

• 英国伦敦 FOB 干豌豆（绿豌豆、马洛法特）： 整体震荡偏稳至略偏强；农户售粮有限，但管道库存充足。
• 乌克兰敖德萨 FCA 豌豆（绿、黄）： 以横盘为主；出口兴趣稳定，物流与黑海地区风险是主要不确定因素。
• 全球情绪： 中性略偏多，市场焦点正从面积数据转向加拿大大草原的生长季单产风险。