印度马苏尔缺口支撑全球扁豆市场坚挺运行

随着国内产量落后于需求、旧作库存消耗殆尽，以及加拿大全球出口报价因美元价格上调和汇率影响而走高，印度扁豆（马苏尔）市场正进入一个更为稳固支撑的阶段。即便现货价格可能仅温和上涨，对进口的结构性依赖预计仍将支撑印度持续的采购兴趣。 印度国内产量与消费量之间约110万–120万吨的供应缺口，正与主产州到货走弱相叠加，而加拿大全球报价每吨已上调约20–25美元。这一组合正在抬升全球红扁豆价格的有效出口底价。与此同时，以欧元计价的加拿大FOB报价环比整体持稳，且萨斯喀彻温省天气大体有利，表明当前的坚挺更多由需求拉动，而非天气驱动。

价格

在德里，国产大粒马苏尔报价约为每公担72.52–72.78美元，而进口加拿大扁豆报价在每公担约63.29美元以上。按约1美元 = 0.92欧元换算，这意味着本地大粒马苏尔约为每100千克66.7–67.0欧元，进口加拿大货源略高于每100千克58.2欧元，进口货相对仍具明显但正在收窄的价差优势。

近期几周，加拿大扁豆FOB现货报盘整体平稳：埃斯顿绿扁豆约1.20欧元/千克，莱尔德绿扁豆约1.24欧元/千克，红“足球”扁豆约2.08欧元/千克，基于8月下旬的美元–欧元汇率水平。中国小粒绿扁豆略便宜，常规品FOB北京约0.90–0.94欧元/千克，有机品约0.98欧元/千克，月内小幅下调。

供需

印度马苏尔的供需平衡表仍是核心驱动力。产量估计在180万–190万吨左右，而国内消费接近300万吨，留下约110万–120万吨的结构性缺口，必须主要通过从加拿大和澳大利亚进口来弥补。随着旧作库存基本耗尽，国内供应链对进口成本变动的敏感度明显上升。

报道显示，在中央邦主要市场如Mungawali Ganj、Basoda、Sagar、Bhopal和Binaganj，到货量较去年低约50%，原因在于不少农户已提前售粮。这种前置销售模式收紧了后期供应，有助于在缺乏即时天气冲击的情况下，仍对现货价格形成支撑。同时，近期印度当地mandi数据表明，马苏尔平均价格集中在历史区间的高位段，反映出这种更为紧张的平衡。

在出口方面，加拿大扁豆仍处于有利地位，贸易数据证实，对美国及南亚等主要目的地的红扁豆装运保持活跃。 尽管如此，加拿大FOB价格结构并未大幅飙升，表明农场端库存仍然充裕，且目前对2026年产量前景整体持乐观态度。

基本面与天气

最新评估显示，印度国内马苏尔库存偏低，而加拿大出口报价近几周已每吨上调约20–25美元，再叠加印度卢比走弱。这推升了进口到岸成本，即便在本地需求处于季节性温和阶段，也在有效抬高印度市场价格底部。

从天气看，加拿大核心扁豆产区萨斯喀彻温省在8月30日前后出现过强降雨和局部强对流天气，但短期预报显示，将重新回到以晴好、季节性温暖为主的格局，最高气温多在20多摄氏度的低–中位区间。 目前农情评估仍将加拿大扁豆作物的天气风险定为低位，未来一周尚未出现广泛减产风险信号。

综合来看，短期价格支撑更多源于印度的结构性缺口以及汇率与运费叠加效应，而非对加拿大产量的担忧。中国产绿扁豆价格略有下探，在终端买家对产地与品质要求较灵活的部分目的地市场，可能对涨势形成一定压制。但印度针对马苏尔的特定需求预计仍将集中于加拿大/澳大利亚红扁豆品种。

短期展望与交易思路

在印度产量缺口已成定局、进口成本又持续走高的背景下，扁豆品种整体在下一个印度播种窗口前，价格偏强的概率较大，除非运费或汇率出现明显回调。不过，加拿大FOB报价平稳、中国出口略走弱，这又不支持近期出现剧烈拉升，更指向一个坚挺但偏区间震荡的行情格局。

• 印度/南亚进口商：考虑在未来4–8周内分批采购，利用汇率或运费回调带来的价格回落，逐步延长红扁豆等品种的采购覆盖。
• 加拿大生产商：在国际需求有支撑的情况下，保留部分库存是有理由的；但在天气有利、收购报价稳定的条件下，更建议利用温和反弹分批卖出，而非单纯等待天气炒作带来的大幅拉升。
• 欧洲买家：对于绿扁豆，可在到岸欧元成本上，比较中国与加拿大来源：略便宜的中国小粒绿扁豆，在品质规格允许时，为配比或替代使用提供了机会。

3日方向性观察（欧元计价）

• 加拿大FOB红扁豆和绿扁豆（渥太华）：偏横盘到略偏坚挺，印度需求与汇率变动在很大程度上抵消了以加元计价的稳定收购价。
• 中国小粒绿扁豆（北京FOB）：在近期回调后仍略显偏软；若全球运费稳定，后续仍有小幅折价空间。
• 印度国内马苏尔（德里）：以欧元计价保持坚挺至略有上行，主要由进口平价抬升及本地到货偏紧驱动，而非新的供给冲击。