在澳大利亚和加拿大创纪录丰收压制上行之下，印度马苏尔豆保持坚挺

由于本地供应紧张及节日需求支撑，印度马苏尔小扁豆价格保持坚挺，但随着澳大利亚和加拿大迈向大丰收，全球供需平衡正变得愈发宽松。考虑到印度港口已有进口库存，且进口货价格相较本地货更具吸引力，印度马苏尔豆价格的上行空间更像是被封顶，而非具有爆发式上涨的潜力。 未来数周，印度季节性消费强势与主要出口国创纪录或接近创纪录产量带来的供应压力之间，可能将出现一场拉锯战。印度买家已明显偏向选择更便宜的进口扁豆，而不是价格更高的本地货，同时加拿大和中国的FOB报价略有走软。随着印度下月开始拉比（rabi）播种，对种植意向及南半球季末天气的关注将成为推动下一阶段价格走势的关键。

价格

在到货有限和节前备货支撑下，印度国内马苏尔豆整体维持坚挺，在许多市场的成交价略高于政府最低收购价（MSP）。不过，加拿大和澳大利亚产红扁豆进口货在印度港口的报价明显低于本地货，吸引了大量加工厂（碾米/制粉厂）兴趣。

主要出口产地的FOB价格近几周略有走软，反映出市场对新季大丰收和充裕出口结余的预期。来自中国的常规及有机小绿扁豆，以及加拿大绿扁豆价格均有所回落，凸显出除印度之外全球市场更偏空的基调。

供需

短期来看，印度本地马苏尔豆供需偏紧，旧作余量有限，批发市场（mandi）到货也受到限制。随着市场进入主要节日消费窗口——通常是扁豆季节性需求最旺的阶段——这一点正在对价格形成支撑。

从全球来看，供应前景则明显偏空。澳大利亚马苏尔豆产量预计约为250万吨，加拿大扁豆产量预计约为150万吨。这些产量意味着面向亚洲、尤其是印度的出口结余非常充裕，而目前印度港口已存在进口库存，后续还有追加船货在运输途中。

由于进口扁豆价格低于印度本地货，加工厂正积极转向采购加拿大和澳大利亚来源的货物。这种采购重心的转移应能抑制国内价格的剧烈冲高，即便部分地区市场短期紧张局面仍将持续。

基本面与天气

从基本面看，市场正在从“局部偏紧”阶段，向“全球供应愈发宽松”阶段转变。印度有限的本地库存与强劲的节日消费，正与澳大利亚创纪录或接近创纪录的丰收前景及加拿大可观的产量相碰撞，形成了本地紧缺与国际过剩之间的典型拉锯。

澳大利亚主要扁豆产区天气整体有利，支撑2026/27年度单产预期；加拿大收割进展顺利，整体土壤墒情尚可，目前尚未有主要质量问题的报道。除非季末遭遇极端天气扰动，这两个主产地有望实现预估产量。

对印度而言，关注点很快将转向下月开始的马苏尔豆拉比季播种。土壤墒情及农资成本可负担性，将决定有多少面积向扁豆倾斜。若拉比种植规模进一步扩大，尤其在整个季节进口仍保持高位的情况下，将会进一步强化中期偏空格局。

市场与交易展望

短期内，在节日高峰期之前，印度国内马苏尔豆价格大概率维持坚挺至略偏强态势，受到本地供应紧张和消费旺盛的支撑。然而，一旦节日需求退潮且更多进口货到港，预计来自澳大利亚和加拿大的大量供应将压制价格持续大幅上涨的空间。

因此，价格风险呈现非对称特征：在当前水平之上，上行空间有限，而若印度拉比播种进展顺利，且南半球出口节奏按预期加快，则在四季度末至一季度初，价格下行风险将不断累积。

• 对印度加工厂及进口商： 利用当前国内价格坚挺的窗口，提前锁定来自澳大利亚和加拿大的远期进口覆盖，在FOB价格仍偏软时布局；同时分散采购产地以管理物流风险。
• 对出口国生产者： 考虑在收割前及刚收割后进行套期保值或远期销售；在出口结余庞大、且印度进口需求强劲的背景下，价格反弹空间或受到抑制。
• 对食品制造商及零售商： 利用全球供应逐步宽松的机会，将价格锁定周期延长至2027年初，尤其是针对红扁豆品类，因澳大利亚和加拿大的供应前景尤为强劲。

3日价格走向参考

• 印度（国内马苏尔豆）： 未来3日料将维持平稳至略偏强，受节日需求及本地库存紧张支撑，但一旦价格上冲，可能伴随进口货替代使用增加而受抑。
• 加拿大FOB（红扁豆与绿扁豆）： 受收割压力及强劲产量预期影响，卖盘积极，价格略偏软或横盘整理。
• 澳大利亚FOB（马苏尔豆）： 在创纪录产量预期及面向印度的竞争性报价压制买盘背景下，整体偏横盘，略带下行倾向。