英国豌豆价格走软，乌克兰产地仍承压

英国豌豆价格略有走低，而乌克兰报价则保持持平且大幅贴水，扩大了本国产与黑海产之间的价差，但迄今尚未引发显著额外出口需求。 在连续数周稳定之后，英国伦敦离岸价（FOB）的绿豌豆和肥大粒豌豆价格略跌数欧元，反映出旧作供应充裕、近端买盘有限。相比之下，乌克兰敖德萨港的豌豆报价依旧维持在深度贴水水平，在豆类和谷物供应充裕的背景下保持稳定，尽管乌克兰整体谷物及豆类出口量较上一季减少约 500 万吨。目前 6 月上旬英国主要耕作区温暖、多阵雨的天气总体有利于豌豆作物，令远期供应前景保持宽松，并压制任何短期看涨动能。

Prices & Spreads

过去一周，英国伦敦离岸干豌豆价格小幅回落，绿豌豆和肥大粒豌豆两个板块相较 6 月初下跌约 2–3%。以欧元计，当前绿豌豆约为 1,16 欧元/公斤，肥大粒豌豆约为 1,51 欧元/公斤，假设英镑兑欧元汇率接近 1,16。本轮走软与自 4 月下旬以来英国批发豌豆报价的整体回落走势一致，当时餐饮级豌豆报价约为 8,87 英镑/公斤，接近过去一年区间的低端。

乌克兰敖德萨一带的豌豆报价较上一周基本持平。最新黑海市场数据显示，敖德萨港豌豆报价约为 185 美元/吨，折合约 0,17–0,18 欧元/公斤，即便计入运费，仍明显低于英国 FOB 水平。 这一持续贴水更多反映的是 2025/26 年度乌克兰豌豆收成过剩及出口通道受限，而非过去几天内出现新的利多或利空因素。

Supply, Demand & Trade Flows

乌克兰更广泛的谷物和豆类出口节奏凸显出区域供应依然充裕。截至 2026 年 6 月 12 日，2025/26 销售年度乌克兰谷物及豆类合计出口约 34,9 百万吨，低于一年前的 39,6 百万吨。 尽管同比下滑，通过黑海港口及经由欧盟走廊的流量仍然可观，因此豌豆在物流能力和出口利润方面必须与其他作物竞争。

在 2025/26 年度早期，乌克兰豌豆产量创纪录而出口需求疲弱，压低了 CPT 敖德萨价格。 这些结构性逆风在过去几天并未出现根本改变，近期乌克兰物流报告仍强调对“大敖德萨”海运通道的高度依赖，尽管港区附近偶发的安全事件，使运费和保险中包含一定的风险溢价。 对英国买家而言，这意味着黑海产贴水豌豆供应稳定，但在发运风险和交货周期上存在一定不确定性。

在需求方面，英国餐饮和零售豌豆消费季节性保持稳健，但并不突出。面向餐饮业的鲜豌豆和冷冻豌豆批发价格在 4 月下旬之前呈下行趋势， 显示买家对成本较为敏感，并倾向在规格允许的情况下混配价格较低的产地。然而，对质量敏感的渠道（例如用于零食的高端肥大粒豌豆）仍与英国本国产紧密挂钩，从而限制了乌克兰散装豌豆的直接替代空间。

Weather & Crop Outlook (GB Focus)

英国近期 6 月上旬农艺更新显示，春季作物整体长势良好，气温回升叠加阵雨，有利于北部和东部地区作物建立和营养生长。 对于英国大部分地区在 6 月初以后进入开花期的豌豆而言，这种温暖加适度降水的组合总体偏利好，但若高湿环境持续时间过长，可能会推高病害防治成本。

英国园艺和 allotment 社区在 6 月上中旬的本地观察显示，在多变但总体温和的天气条件下，豌豆生长活跃并已开始首次采收。 未来数天的短期预报指向主要产区持续温和气温并伴有零星阵雨，这应有助于避免开花期豌豆受到胁迫，并支撑市场对 2026 年英国豌豆至少取得正常产量的预期。这样的宽松远期供应图景，是抑制近期价格大幅反弹的重要因素。

Fundamentals & Market Drivers

• 黑海供应充裕：乌克兰豆类和谷物供应量高企、黑海出口通道活跃，使大量价格极具竞争力的豌豆持续挂盘报价，从而压制英国到岸进口平价的上行空间。
• 英国作物状况：季节性温暖、间歇性阵雨的天气有利于联合收割豌豆的产量前景，使远期供应保持宽松，并令近端买盘趋于疲软。
• 需求基调：餐饮服务渠道批发价格已自冬季高位回落， 表明买盘较为谨慎，并对高价存在一定抵触，特别是在标准绿豌豆板块。
• 物流与风险：尽管自 2024 年以来，经敖德萨出口的乌克兰货流显著恢复，但黑海航道近期发生的安全事件仍带来温和但持续的风险溢价，可能阶段性扰动货流，却不足以显著收紧全球供应。

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• 英国买家（饲料及食品加工商）：当前价格偏软、英国天气利多作物，支持“耐心、逢低分批采购”的策略。可考虑目前仅覆盖即时需求，将未来因天气或物流驱动的反弹视为延长高规格英国本国产覆盖的机会。
• 进口商 / 贸易商：英国与乌克兰产地之间的巨大价差仍利于择机采购黑海货源，但黑海地区物流与政治风险，意味着需要更为保守的船期安排并分散产地来源。
• 英国种植者：在旧作价格走弱、新作前景稳健的背景下，进一步锁定远期销售可能为时尚早。需密切关注 7–8 月天气；若出现明显干旱期或航运中断，可能带来更有利的定价窗口。

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• 英国（伦敦 FOB 绿豌豆）：未来三日倾向略偏走软至横盘，本地作物前景良好、现货买盘有限。
• 英国（伦敦 FOB 肥大粒豌豆）：预计将横盘到略偏走软，因零食及高端需求稳定但未显著加速。
• 乌克兰（敖德萨 FCA/港口豌豆）：在短期内大概率保持持平，受制于供应量庞大而出口兴趣稳定但不算强劲。