葵花籽市场：黑海籽价承压，油价受能源走强支撑

黑海地区葵花籽在新作与物流压力下价格走软，而葵花籽油及南非 SAFEX 期货则受到更坚挺的能源市场以及整体偏多的油籽格局支撑。 整体来看，市场利润正在从农户向压榨商和贸易商转移：乌克兰和欧洲的籽价已明显低于 9 月上旬高位，但下游油品和仁（核）价格相对坚挺，尤其是在出口物流与本币走弱支撑报价的地区。

价格

南非 SAFEX 葵花籽期货在 9 月 14 日转而走高：2026 年 9 月合约收于 10,241 兰特/吨（环比 +1.1%），2026 年 12 月合约 10,426 兰特/吨（+1.25%），2027 年 3 月合约 9,939 兰特/吨（+1.4%）。按参考汇率 20 兰特/欧元折算，近月 SAFEX 水平约为 510–520 欧元/吨，略高于几天前约 490–505 欧元/吨的水平，空头在更广泛的油籽与能源上涨行情中回补头寸。

黑海和欧盟现货葵花籽价格则相对偏软。乌克兰黑籽内贸及近边境交货价指引约为 0.44–0.45 欧元/千克 FCA 基辅/敖德萨，低于 8 月下旬的 0.46–0.49 欧元/千克，而敖德萨出口批次约为 0.59 欧元/千克 FOB。保加利亚和摩尔多瓦籽价视品质和条纹含量约在 0.44–0.76 欧元/千克区间，大体持稳，但较月内高点略有回落，反映新作供应逐步增加。

在产品端，乌克兰毛葵花籽油 CPT 敖德萨报价接近 1,170–1,200 欧元/吨（由近期美元计价基准折算），较月初略软，但仍受全球原油和竞品植物油上涨支撑。来自保加利亚、摩尔多瓦和乌克兰的烘焙级去壳葵花仁成交多在约 0.89–0.93 欧元/千克，高规格休闲食品级仁价位接近或略高于 1.15 欧元/千克，显示即便原籽走弱，附加值较高的细分领域仍保有定价权。

供需

在乌克兰，新季葵花籽供应快速增加，受收割压力以及有限的加工和出口能力影响，国内收购价被压低。最新指引显示，乌克兰中部压榨厂支付约 18,700–19,500 格里夫纳/吨，折合不含增值税约 370–385 美元/吨，较 8 月下旬明显回落，反映在利润和走廊风险不确定的背景下，工厂不愿积极累库。

乌克兰葵花籽出口至邻近欧盟市场（尤其是保加利亚）的采购报价近一周也下跌约 10–15 美元/吨，原因是同时面临乌克兰和本地生产商的竞争性报价。与去年相比，新季前期籽类出口仍可能大幅增加，但部分欧盟目的地的许可要求以及内陆物流拥堵正在放缓流出节奏，使得更多货源被锁定在国内压榨环节，而非如农户所期望地顺利出口。

全球范围内，油籽整体仍偏紧。中东地区近期基础设施遭袭后原油上涨，更广泛支撑了植物油价格，即便小麦走弱通过跨品种资金流对部分油籽合约形成压力。马来西亚棕榈油和加拿大菜籽在这波由能源推动的上涨中获支撑，同时基于库存仅温和回补的预期，给葵花籽油价格提供外部底部，即便短期籽类供应偏多。

基本面与天气

从基本面看，当前葵花籽平衡更有利于压榨商而非卖籽方。乌克兰及部分欧盟地区的国内籽价回调速度快于精炼产品价格，令此前偏薄的压榨利润得以恢复。不过，油脂和粕类的出口能力有限——乌克兰 8 月份温和的出口量即是一例——抑制了工厂满负荷运行的动力，尤其是在黑海以外、竞争力较弱的出口口岸。

主产区天气表现不一，但尚未构成明显市场威胁。北美地区，美国中西部的强降雨扰乱了田间作业，并引发油籽收获延迟的担忧，尽管这一影响主要集中在大豆和菜籽上，对葵花籽直接影响有限。在东欧及乌克兰，至 9 月中旬的天气有利于收割推进，目前整个葵花籽生长季余下时段没有突出的高温或水分胁迫焦点，从而限制了短期天气驱动的价格上行空间。

交易展望

• 压榨厂与精炼商：当前籽价疲弱而油品和仁价相对坚挺，短期压榨利润较具吸引力。可在后续价格进一步回调时分步锁定部分四季度至一季度的籽类采购，重点关注乌克兰和保加利亚货源，同时通过纸货或成品对冲，在能源价格回落时管理下行风险。
• 农户：在物流和有限加工能力压制内贸收购的背景下，分批售粮更为稳妥。保留一定的价格上行动能，以防出口通道或能源市场进一步收紧，但若仓储条件或农场流动性受限，则需谨慎持有过多实货库存。
• 终端买家与食品工业：当前籽类偏软、油价相对受控，是锁定 2026/27 年度部分采购需求的机会。应优先选择出运较有保障的产地——如航线成熟的黑海港口及欧盟供应商——并密切关注面向欧盟目的地出口的监管变动。

3 日方向性展望

• SAFEX 葵花籽期货：偏强震荡；受更广泛油籽与能源走强支撑，但受制于全球籽类供应充裕。
• 黑海葵花籽（FOB/CPT）：在收割压力持续、出口物流依旧紧张的情况下，略偏弱至横盘。
• 毛葵花籽油（黑海/CPT）：横盘至略偏强，更紧密跟随原油及竞品植物油走势，而非本地籽类供需。