Alman kanola küspesi ihracatı 2025/26’da %19 düşerken, Avrupa ve Ukrayna’da kanola tohumu fiyatları güçlü kalıyor. Temel sürücüler, dinamikler ve işlem görünümü.
Prices
Başlıca kaynak bölgelerde kanola tohumu fiyatları genel olarak yataydan hafif yukarı yönde. Odesa’da (Ukrayna) standart kanola (1. sınıf, <35 mcm) için CPT kotasyonları son üç haftada dar bir bantta hareket etti ve şu anda kilogram başına yaklaşık 0,48 EUR (480 EUR/t) seviyesinde; bu da haziran ortasına göre yalnızca sınırlı bir artışa işaret ediyor. Kiev ve Odesa’da %42 yağlı kanola için FCA fiyatları ise haziran ortasından bu yana yaklaşık 0,58 EUR/kg’dan 0,51 EUR/kg’a (510 EUR/t) gerileyerek, iç piyasalarda hasat baskısına işaret ediyor.
Batı Avrupa’da Paris çıkışlı (FOB) kanola ton başına 0,70 EUR/kg (700 EUR/t) civarında koteleniyor ve son seanslarda değişmedi. Euronext kanola vadeli işlemleri 520–525 EUR/t bandında, haziran başına göre hafif yukarıda ve geçen yıla kıyasla yaklaşık %12 daha yüksek seviyelerde işlem görüyor; bu da güçlü kırma marjlarını ve gıda ile biyodizelde kanola yağına yönelik sürdürülebilir talebi yansıtıyor.
Supply & Demand
Almanya’nın Temmuz 2025 – Nisan 2026 dönemindeki kanola küspesi ihracatı yaklaşık 1,2 milyon tona ulaştı ve bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık %19’luk bir düşüşe denk geliyor. Hollanda 468 bin ton ile başlıca çıkış pazarı olmaya devam etti, ancak bu hacim yıllık bazda %21 daha düşüktü. Danimarka’ya ihracat %11 azalarak 160 bin tonun az üzerinde gerçekleşirken, Finlandiya’ya sevkiyatlar %43 gibi sert bir düşüşle 96 bin tona indi.
AB dışındaki pazarlarda ise İsviçre yaklaşık 66 bin ton (yıllık ‑%4) ile önemli bir alıcı olmayı sürdürdü; Birleşik Krallık’a sevkiyatlar ise %26 azalarak neredeyse 48 bin tona geriledi. İspanya’dan gelen talep yaklaşık 65 bin ton ile %64 artış göstererek kısmi bir telafi sağladı, ancak bu, çekirdek Kuzey Avrupa pazarlarındaki kayıpları dengelemeye yetmedi. İhracattaki yavaşlama; Almanya kaynaklı kanola küspesi arzının sıkılaşması, yurt içi yem talebinin güçlü seyri ve özellikle soya küspesi başta olmak üzere alternatif protein yemlerle artan rekabetle ilişkilendiriliyor.
Daha geniş AB perspektifinden bakıldığında, yağlı tohumlar ve türev ürünlerin ihracatı yıllık bazda hafif artmış durumda; özellikle kanola tohumu ihracatı yükselişte ve Birleşik Krallık önemli bir varış noktası olarak öne çıkıyor. Bu durum, Almanya’nın yaşadığı sorunun genel bir kanola talebi zayıflığından ziyade, küspede ticaret dinamiklerine özgü olduğunun altını çiziyor.
Fundamentals
Almanya’nın kanola küspesi ihracatındaki mevcut zayıflık, arz ve talep temellerinin birleşik etkisini yansıtıyor. Arz tarafında, kırıcıların ihracata ayrılabilir fazlayı sınırlayarak yurt içi yem ve biyoyakıt zincirlerini önceliklendirdiği görülüyor. Bu durum, UFOP’un son piyasa izleme raporlarında görülen sağlam yurt içi toptan kanola yağı ve küspesi fiyatlarıyla ve Euronext vadeli fiyatlarının işaret ettiği olumlu marj ortamıyla uyumlu.
Talep tarafında ise Almanya ve komşu ülkelerdeki hayvancılık yemleyicileri, fiyat açısından rekabetçi olduğu ölçüde soya küspesi ve diğer protein kaynaklarına daha fazla yönelerek ithal Alman kanola küspesine bağımlılığı azaltıyor. Aynı zamanda, küresel yağlı yem akışları, özellikle Hindistan kaynaklı rekabetçi fiyatlı yağlı yemlere yönelik güçlü Asya talebiyle yeniden şekilleniyor; bu da daha uzak pazarlarda Avrupalı ihracatçılar üzerindeki fiyat baskısını artırıyor.
Weather & Crop Conditions
Haziran ayı sonlarında Avrupa’nın geniş kesimlerinde 35 °C’nin üzerine çıkan erken yaz sıcak hava dalgası, bazı yağlı tohum ve tahıl bölgelerinde verim potansiyeline ilişkin endişeleri artırdı. Ancak kanola, yılın bu döneminde kritik çiçeklenme aşamasını büyük ölçüde geride bıraktığından, 2026 hasadı üzerindeki doğrudan etkinin sınırlı kaldığı değerlendiriliyor.
Fransa ve Orta Avrupa’nın bazı bölgelerindeki lokalize stres tohum iriliği ve yağ içeriğini yine de etkileyebilir, ancak bu aşamada piyasanın odağı büyük kayıplardan ziyade hasat ilerleyişi ve kaliteye çevrilmiş durumda. Hava durumu riski izlenmeye devam edilse de, mevcut fiyat hareketleri kapsamlı bir üretim şokunun fiyatlara yansıtılmadığını gösteriyor.
Trading Outlook (2–4 weeks)
- Kırıcılar & yem alıcıları: Alman küspesi ihracatındaki düşüş ve güçlü yurt içi talep, kısa vadeli kanola küspesi arzının nispeten sıkı olduğuna işaret ediyor. Özellikle Euronext vadeli işlemlerinin 500 EUR/t seviyesine doğru geri çekildiği dönemlerde, düşüşlerde ileri vadeli küspe alımını güvence altına almayı değerlendirin.
- AB & Karadeniz çiftçileri: Ukrayna’da CPT/FCA fiyatlarının 480–510 EUR/t bandında, Paris FOB’un ise 700 EUR/t civarında istikrarlı seyretmesi, beklenenden büyük bir hasadın fiyatları baskılamaması halinde aşağı yönlü riskin sınırlı olduğuna işaret ediyor. Mevcut güçlü seviyelere doğru kademeli satış artırımı, fiyat riskini ve depolama kısıtlarını dengelemeye yardımcı olabilir.
- Tüccarlar: Dirençli tohum fiyatlarına karşın Alman küspesi ihracatındaki yapısal zayıflık, kanola tohumunda uzun; kanola küspesi veya rakip küspelerde kısa pozisyonları, soya küspesi spread’leri ve biyodizel politika sinyallerinin yakından izlenmesiyle birlikte destekliyor.
3‑Day Price Indication
- Euronext kanola vadeli işlemleri (Paris): Güçlü yağ talebi ve istikrarlı enerji piyasalarının desteğiyle 515–530 EUR/t bandında yataydan hafif yukarı yönde seyretmesi bekleniyor.
- Ukrayna CPT/FCA kanola (Odesa, Kiev): Hasat akışlarının istikrarlı ihracat ve kırma talebiyle dengelenmesiyle 0,47–0,52 EUR/kg civarında dar bir bantta kalması muhtemel.
- FOB Paris fiziki kanola: Kur veya enerji piyasalarında ani bir hareket yaşanmadıkça, fiyatların çok kısa vadede 0,70 EUR/kg seviyesine yakın kalması bekleniyor.