Ayçiçeği Piyasası: SAFEX Baskı Altında, Karadeniz Tohumu İki Yılın En Düşük Seviyesinde

Ayçiçeği fiyatları geniş tabanlı hasat baskısı altında: Güney Afrika’da SAFEX vadeli işlemleri 16 Eylül’de yaklaşık %1 gerilerken, Ukrayna tohumu ve yağ değerleri düşüşünü sürdürerek iki yılın en düşük seviyelerine yaklaşıyor; ancak güçlü yağ talebi tarafından hâlâ destekleniyor. Küresel ayçiçeği kompleksi şu anda Karadeniz’de yeni mahsul arzının bol olması ve Güney Afrika’da vadeli fiyatların zayıflamasıyla şekilleniyor; bu durum, gıda ve biyoyakıt zincirlerinde ayçiçek yağına yönelik talebin hâlâ sağlam olduğu bir ortamda gerçekleşiyor. Ukrayna’da çiftçi ve kırıcı teklifleri eylül ayının başlarında art arda düşürülürken, tohum ve iç piyasalar için FOB/Odesa ihracat göstergeleri haftalık bazda geriliyor. Buna karşılık, AB ve Çin’de çerezlik ve fırıncılık tipi iç tohumlar, özel talebin desteğiyle genel olarak yatay ila hafif daha güçlü seyrediyor. Genel olarak kırıcılar şu an için rahat marjlar görüyor, ancak hasat ilerledikçe üreticiler artan baz baskısıyla karşı karşıya.

Fiyatlar

SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri 16 Eylül’de tüm vadelerde zayıfladı; en yakın Eylül 2026 kontratı yaklaşık 10.030 ZAR/t seviyesinde kapanarak günlük bazda yaklaşık %1,1 geriledi. Daha uzak vadeler (Aralık 2026–Mart 2027) 9.800–10.134 ZAR/t aralığında işlem görerek hasat baskısı altında yumuşak bir kontango yapısına işaret etti. Bu durum, soya değerlerinin görece daha güçlü olmasına rağmen JSE’deki geniş tabanlı yağlı tohum zayıflığını yansıtıyor.

Ukrayna’da Odesa çıkışlı siyah ayçiçeği tohumu spot ihracat fiyatları bu hafta geriledi: FCA teklifleri yaklaşık 0,44 EUR/kg, FOB teklifleri ise yaklaşık 0,58 EUR/kg seviyesinde bulunuyor ve eylül ayının başına kıyasla yaklaşık %3–4 düşüş gösteriyor. Bu hareket, yakın zamanda yaklaşık 18.000 UAH/t (yaklaşık 410–420 EUR/t) seviyesine gerileyen yerel EXW ve CPT teklifleriyle uyumlu. Ham ayçiçek yağı CPT Odesa yaklaşık 1.170 EUR/t seviyesinde gösteriliyor; bu, ayın başındaki zirvelere kıyasla biraz daha düşük olsa da hâlâ makul yağ getirilerini teyit ediyor. Bu tablo, tohum kompleksindeki zayıflığı doğrularken yağ realizasyonlarının hâlâ iyi olduğunu gösteriyor.

Çerezlik ve fırıncılık tipi iç tohumlarda daha karmaşık bir görünüm var. Bulgaristan fırıncılık tipi iç tohumları FCA bazında yaklaşık 0,93 EUR/kg seviyesinde istikrarını korurken, Çin kabuksuz fırıncılık tipi iç tohumları FOB Pekin bazında yaklaşık 1,21 EUR/kg seviyesine doğru yükseliyor. Organik Çin çerezlik iç tohumları da yaklaşık 1,15 EUR/kg seviyesine hafifçe yükseldi; bu durum, dökme kırmalık tohum üzerindeki baskıya rağmen yüksek değerli segmentlerin dirençli kaldığına işaret ediyor.

*erken eylül dönemine kıyasla kotasyon seviyesindeki ve temel piyasa güçlenmesindeki değişimi yansıtır.

Arz ve Talep

Ukrayna’da ilerleyen 2026/27 ayçiçeği hasadı başlıca belirleyici konumunda: Kırıcı tesislere ve elevatörlere hızlı teslimatlar, alıcıların yeni mahsul bulunabilirliğinden ve geçen sezondan devreden bol çiftlik stoklarından yararlanmasıyla eylülün ilk yarısında alım fiyatlarını yaklaşık 1.500 UAH/t aşağı çekti. İhracat talebi mevcut olmakla birlikte lojistik ve deniz taşımacılığına ilişkin belirsizliklerle sınırlı kalıyor; bu da daha fazla miktarın yurt içi kırmaya yönelmesine neden oluyor.

Güney Afrika’da tablo farklı: Mevcut mahsul rahat seviyede ve zayıf SAFEX fiyatları hem hasat baskısını hem de yem ve yağ piyasalarında soya ve kanolayla rekabeti yansıtıyor. Kırıcıların yakın vadede yeterli kapsama sahip olmasıyla üreticiler, özellikle iç bölgelerde, daha zayıf baz ortamında satış yapmaya yönlendiriliyor.

Talep tarafında ayçiçek yağı, son dönemdeki gevşemeye rağmen küresel bitkisel yağ kompleksi içinde rekabetçi kalmayı sürdürüyor. Yaklaşık 1.150–1.200 EUR/t seviyesindeki Karadeniz ham yağ teklifleri, özellikle biyoyakıt zorunluluklarının yüksek oleik karışımları desteklediği durumlarda, AB rafinerileri ve bazı Asyalı alıcıların ilgisini çekmeye devam ediyor. Küspede hayvancılık işletmelerinden gelen talep istikrarlı, ancak yağdakiyle aynı büyüme ivmesini göstermiyor; bu da tohumdaki yükseliş potansiyelini sınırlıyor.

Hava Durumu ve Rekolte Koşulları

Önümüzdeki 7–10 gün boyunca Ukrayna’nın önemli ayçiçeği bölgelerinde hava koşulları hasat için genel olarak elverişli: Tahminler, merkez ve güney oblastlarında çoğunlukla kuru koşullara ve ılımlı sıcaklıklara işaret ediyor; bu da tarla çalışmalarının kesintisiz sürmesini ve elevatörlere hızlı girişleri sağlayacak. Bu görünüm, yerel fiyatlar üzerindeki kısa vadeli arz baskısını güçlendiriyor.

Güney Afrika’da son dönemdeki koşullar sezon sonu tarla çalışmaları için nötr ila hafif destekleyici olurken, başlıca ayçiçeği kuşaklarında önemli bir nem stresi bildirilmedi. Ayçiçeği üretimine yönelik küresel hava riskleri şu anda önceki kuraklık etkili sezonlara kıyasla ılımlı görünüyor; bu nedenle hava kaynaklı fiyat yükseliş potansiyeli kısa vadede sınırlı.

Temel Dinamikler ve Piyasa Faktörleri

• Hasat baskısı: Ukrayna’da hasadın hızlanması ve kırma tesislerine yüksek teslimatlar, alım fiyatları ile FCA/FOB göstergelerindeki son düşüşün başlıca nedenleri.
• Vadeli işlemler ve fiziksel piyasa: SAFEX ayçiçeği vadeli işlemlerinin 9.800–10.100 ZAR/t civarında olması bölgesel arzın rahat olduğuna işaret ederken, Karadeniz tohumu fiyatları iki yılın en düşük seviyelerine daha yakın seyrediyor; bu durum kırma marjlarını iyileştirirken çiftçileri sıkıştırıyor.
• Yağ kaynaklı destek: Tohumun zayıflamasına rağmen Odesa’da ham ayçiçek yağının yaklaşık 1.170 EUR/t seviyesinde olması ve Rusya’nın FOB tekliflerinin biraz daha yumuşak seyretmesi, yağ kompleksini yılın başına kıyasla görece iyi destekliyor.
• Segment ayrışması: Emtia tipi kırmalık tohum en fazla baskı altında kalırken, AB ve Çin’deki çerezlik ve fırıncılık tipi iç tohumlar direnç gösteriyor; Çin fırıncılık tipi iç tohumlarında hafif fiyat artışları görülüyor.

Görünüm ve İşlem Önerileri

Önümüzdeki 2–4 hafta içinde Ukrayna ve AB’de hasadın ilerlemesi ve Güney Afrikalı üreticilerin hasat sonrası pazarlama sürecini tamamlamasıyla ayçiçeği tohumu piyasasının aşağı yönlü ila yatay baskı altında kalması muhtemel. Yukarı yönlü risk büyük ölçüde olumsuz hava sürprizlerine veya Karadeniz lojistiğinde yeniden yaşanabilecek aksamalara bağlı; bunlar şu anda fiyatlara yansımış değil.

• Çiftçiler (Ukrayna, AB): Depolama ve nakit akışı riskini yönetmek için mevcut baz seviyelerinde tohumun bir kısmını daha satmayı değerlendirin; sezonun ilerleyen dönemlerinde olası bir toparlanma ihtimaline karşı fiyatlandırılmamış miktarın bir bölümünü koruyun veya opsiyon/OTC yapılarını kullanın.
• Kırıcılar: İleri vadeli yağ ve küspe satışlarına karşı 2026’nın 4. çeyreği için ham tohum tedarikinin bir bölümünü sabitleyin; mevcut tohum zayıflığı ve görece güçlü yağ fiyatları cazip kırma marjlarını destekliyor.
• İthalatçılar / Gıda sektörü: Ukrayna FOB tohum ve yağındaki mevcut düşüşten ve istikrarlı AB iç tohumu fiyatlarından yararlanarak 2027’nin 1. çeyreğine yönelik kapsamanızı ölçülü biçimde artırın; makro kaynaklı talep zayıflığı ihtimali öncesinde aşırı alımdan kaçının.

3 Günlük Yönsel Görünüm (EUR)

• Karadeniz (Ukrayna, FOB Odesa tohum ve yağ): Hafif ayı yönlü ila yatay; hasat akışları zirve yaparken küçük ek iskontolar mümkün.
• SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri (EUR’ye çevrilmiş): Yaklaşık 480–500 EUR/t seviyesindeki mevcut eşdeğer fiyatlar çevresinde hafif aşağı yönlü eğilim; genel yağlı tohum ve rand hareketlerini takip ediyor.
• AB iç tohumları (BG/MD FCA, CN FOB): Büyük ölçüde yatay; sıkı özel talep aşağı yönü sınırlamalı, Çin’de ise daha fazla kazanç alanı sınırlı.