Ayçiçeği Piyasası: SAFEX Gücü Düz Siyah Deniz Çekirdek Fiyatlarıyla Karşı Karşıya

Ayçiçeği fiyatları SAFEX’te güçlenirken, Siyah Deniz ayçiçeği çekirdeği avro bazında büyük ölçüde yatay seyrediyor; sınırlı güçlenme daha çok ham yağ ve küspe tarafında yoğunlaşıyor. Eski mahsul çekirdek arzının kısıtlı olması ve hava durumu riskleri yukarı yönlü eğilimi koruyor, ancak yüksek fiyatlar şimdiden ileri vadeli satışları teşvik ederken kırmalarda kota uygulamalarına yol açıyor. Piyasa temmuz ortasına net bir ayrışmayla giriyor: Güney Afrika vadeli işlemleri, bir miktar yukarı revize edilen rekolte tahminine rağmen güçlü yerel talep desteğiyle kademeli olarak yükselirken, Ukrayna, Bulgaristan ve Moldova’da fizikî çekirdek teklifleri haziran ortasındaki düzeltmeden sonra istikrar kazanmış durumda. İşlenmiş ürünler ise daha fazla momentum gösteriyor; Ukrayna ham ayçiçeği yağı CPT Odessa ve ayçiçeği küspesi FOB Odessa son günlerde hafif yükselişle işlem görüyor ve bu da güçlü kırma marjlarını ve kalan çekirdek stokları için rekabeti yansıtıyor.

Prices

SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri 13 Temmuz 2026’da yükseliş trendini sürdürdü. En yakın vadeli Temmuz 2026 kontratı günü 9.580 ZAR/t seviyesinde kapatarak, gün içinde 59 ZAR veya %0,6 artış kaydetti; Mart 2027’ye kadar vadeli kontratlar da %0,5–1,1 aralığında yükseldi ve Güney Afrika forward eğrisinin genel olarak daha güçlü seyrettiğini teyit etti. Bu durum, SAFEX’i son yerel piyasa yorumlarında öne çıkan 9.000–10.000 ZAR/t bandının üst kısmına yakın tutuyor.     

Siyah Deniz bölgesinde, fizikî ayçiçeği çekirdeği fiyatları avro bazında dikkat çekici ölçüde istikrarlı. Ukrayna menşeli siyah ayçiçeği çekirdeği FCA Odessa ve Kiev, haziran ortasındaki sert aşağı yönlü düzeltmenin ardından temmuz başından bu yana değişmeyerek son işlemde yaklaşık 0,62 EUR/kg (620 EUR/t) seviyesinde kaldı. Almanya’da Moldova menşeli ayçiçeği çekirdeği yaklaşık 0,61 EUR/kg civarında gösterilirken, Bulgaristan siyah çekirdekleri FCA Sofya yaklaşık 0,59 EUR/kg seviyesinde. İhracatlık Bulgar çizgili çekirdekler ise şekerleme amaçlı kullanım için FOB Sofya’da yaklaşık 0,68 EUR/kg civarını koruyor.

Katma değerli ayçiçeği içi ürünlerinde ise karışık bir görünüm söz konusu. Ukrayna’dan fırıncılık kalitesinde kabuğu soyulmuş içler FCA Dnipro teslim yaklaşık 0,97 EUR/kg seviyesinden teklif edilirken, Bulgaristan muadilleri FCA (Sofya/Berlin) 1,02–1,05 EUR/kg aralığında işlem görüyor; bu da AB’de işlenen ürüne yönelik mütevazı bir prim yansıtıyor. Çin menşeli fırıncılık amaçlı kabuğu soyulmuş içler FOB Pekin yaklaşık 1,26 EUR/kg ile küresel fiyat bandının üst kısmında konumlanırken, konvansiyonel şekerleme içleri FOB bazında son dönemde yaklaşık 1,10–1,20 EUR/kg seviyesine yumuşadı ve yüksek fiyat seviyelerinde talep direncine işaret etti.

Supply & Demand

Güney Afrika’nın son resmî tahmini, 2026 ayçiçeği üretimini yaklaşık 910.000 t civarında ve bir önceki tahminin yaklaşık %3,7 üzerinde gösteriyor; bu da yurt içi arz tarafına bir miktar rahatlama sağlıyor. Ancak SAFEX fiyatları, yağlı tohumun mısır ve soya fasulyesine kıyasla yerel ekim nöbetlerinde görece rekabetçi olması ve güçlü kırma talebiyle desteklenmeyi sürdürüyor.       

Ukrayna’da, kırıcılar ile ihracatçılar arasındaki sınırlı eski mahsul ayçiçeği çekirdeği stokları için süren rekabet, bazı kapasitenin kolza tohumu işlemeye kaymasına rağmen yerel fiyatları desteklemeye devam ediyor. Sektör raporları, yurt içi piyasada ayçiçeği çekirdeği alım fiyatlarının yüksek kaldığını gösterirken, CPT Odessa yaklaşık 1,18 EUR/kg seviyesindeki ham ayçiçeği yağı fiyatları, Kuzey Avrupa FOB göstergelerine oldukça yakın seyrediyor ve yakın vadeli arz tarafındaki sıkılığı vurguluyor.        

Küresel ölçekte ayçiçeği yağı, alternatif bitkisel yağlardan daha güçlü rekabetle karşı karşıya, ancak ham petrol fiyatlarındaki artış ve iyileşen ihracat talebiyle desteklenen son palmiye yağı rallisi, ayçiçeği yağı değerlerine de bir miktar destek sağladı. Aynı zamanda, Arjantin’den Avrupa’ya artan ayçiçeği ihracatı, AB rafineri ve şişeleme tesisleri için menşe çeşitliliğini artırarak Siyah Deniz kompleksindeki yukarı yönlü potansiyeli kademeli olarak sınırlıyor.  

Weather & Crop Conditions

Ukrayna’da temmuz başındaki değerlendirmeler, ayçiçeği ekimlerinin genel olarak tatmin edici durumda olduğunu, ancak kalıcı sıcak hava dalgalarının verim potansiyeli açısından artan bir risk oluşturduğunu ortaya koyuyor. Tarımsal izleme kuruluşları, önümüzdeki haftaların çiçeklenme ve dane doldurma açısından kritik olacağını vurguluyor; şu ana kadar hava kaynaklı hasar sınırlı, ancak daha sıcak ve daha kurak dönemler, geç ekilen tarlalardaki stresi hızla artırabilir. 

13–19 Temmuz dönemi için yakın tarihli bölgesel tahminler, başlıca orta ve doğu oblastlarında aralıklı sağanaklarla birlikte sıcak günlerin hakim olacağı bir modele işaret ediyor; bu durum toprak nemini korumaya yardımcı olsa da biriken ısı stresini tamamen telafi etmeyebilir.  Güney Afrika için, Temmuz 2026’ya ilişkin mevsimsel görünümler, üretim kuşağının büyük bölümünde normalin üzerinde maksimum sıcaklıklara işaret ediyor, ancak zaten pazarlama döngüsünde oldukça ilerlemiş olan 2026 ayçiçeği rekoltesi üzerinde sınırlı etki bekleniyor. 

Fundamentals & Logistics

Ayçiçeği kompleksi şu anda en güçlü kazançları aşağı akım ürünlerde gösteriyor. Ukrayna ham ayçiçeği yağı CPT Odessa fiyatı son iki haftada kabaca 1,166’dan 1,183 EUR/kg seviyesine yükselirken, ayçiçeği küspesi FOB Odessa yaklaşık 0,605’ten 0,622 EUR/kg seviyesine çıktı. Bu durum, kırma marjlarının sağlıklı olduğunu ve hem gıda hem yem sektörlerinden gelen güçlü talebi, çekirdek fiyatlarının avro bazında yatay seyrine rağmen, yansıtıyor.

Lojistik, Siyah Deniz akışları açısından kilit bir risk faktörü olmaya devam ediyor. Ukrayna hâlen Karadeniz, Tuna ve kara yolu koridorlarının birleşimine güveniyor ve başlıca ihracat terminallerinde yaşanacak yeni kesintiler, yakın vadeli yağ ve küspe arzını hızla sıkılaştırırken, SAFEX ve AB borsalarına karşı baz farklarını genişletebilir. Aynı zamanda, avronun bölgesel para birimlerine karşı kurunun istikrar kazanması, yerel fiyat oynaklığına karşın, çekirdek tekliflerinin avro cinsinden sabitlenmesine yardımcı oldu.

4–6 Week Market Outlook

Önümüzdeki ay içinde SAFEX ayçiçeği vadeli işlemlerinin, yurt içi talep ve küresel yağlı tohum kompleksinde olası yeni bir güçlenmenin etkisiyle mevcut bantlarda veya üzerinde destek bulmayı sürdürmesi muhtemel. Ancak piyasa, temmuz sonundaki bir sonraki Güney Afrika rekolte tahminini yakından izleyecek; üretimde yeni bir yukarı revizyon, ileri vadeli kontratlarda tavan etkisi yaparak eğriyi yataylaştırabilir.

Siyah Deniz bölgesinde ayçiçeği çekirdeği fiyatlarının avro bazında, Ukrayna’da hava koşullarının çiçeklenme döneminde belirgin şekilde olumsuza dönmemesi veya lojistiğin bozulmaması halinde, genel olarak yatay ila sınırlı yukarı yönlü seyretmesi bekleniyor. Buna karşılık, ham ayçiçeği yağı ve küspe, özellikle rakip yağlar destekli kalmaya devam ederse, yakın vadeli arz darlığı ve rafineriler ile karma yem üreticilerinden gelen talepteki iyileşmenin etkisiyle hafifçe yükseliş eğilimini koruyor.

Trading Outlook

• Kırıcılar / İşleyiciler (AB & Siyah Deniz): Arjantin ve yeni mahsul Siyah Deniz arzı genişlerse olası bir gevşemeye alan tanıyacak esnekliği korurken, Q3–Q4 dönemi ayçiçeği yağı ihtiyacının bir kısmını mevcut yaklaşık 1,18 EUR/kg CPT/FOB seviyelerinden sabitlemeyi değerlendirin.
• Çiftçiler (Ukrayna, Bulgaristan, Moldova): Çekirdek fiyatlarının 0,59–0,62 EUR/kg bandında istikrarlı seyretmesiyle, özellikle çiftlik içi depolama kapasitesinin kısıtlı olduğu ve hava koşullarının hâlen verimi olumsuz etkileyebileceği bölgelerde, 2025/26 dönemi için ilave ileri vadeli satışlar ihtiyatlı olabilir.
• Yem alıcıları: Mevcut yaklaşık 0,62 EUR/kg FOB düzeyindeki ayçiçeği küspesi fiyatlarını, daha pahalı soya küspesinden kısmen uzaklaşmak için bir fırsat olarak kullanın; ancak yukarı yönlü eğilim ve kırma kaynaklı darlığın sürmesi nedeniyle Q4 ihtiyacınızın bir bölümünü hedge etmeyi düşünün.
• Spekülatif katılımcılar (SAFEX): Temmuz–Aralık 2026 vadeli işlemlerindeki yükseliş trendi, temkinli bir yükseliş pozisyonunu destekliyor; yine de bir sonraki rekolte tahmini ve USDA küresel yağlı tohum güncellemeleri öncesinde zarar-kes disiplinini korumak hayati önem taşıyor.

3-Day Directional Outlook (in EUR terms)

• SAFEX ayçiçeği (EUR/t cinsinden çevrilmiş): Hafif yükseliş eğilimli; yerel momentum sürdükçe ilave %0,5–1,0’lık bir artış alanı mevcut.
• Siyah Deniz ayçiçeği çekirdeği (FCA/FOB, 0,59–0,62 EUR/kg): Büyük ölçüde yatay; dar bantta işlemler bekleniyor.
• Ukrayna ham ayçiçeği yağı CPT Odessa (~1,18 EUR/kg): Hafif yükseliş eğilimli; sıkı yakın vadeli teklifler baz farkını destekliyor.
• Ayçiçeği küspesi FOB Odessa (~0,62 EUR/kg): Sağlam yem talebi ve güçlü kırma marjları nedeniyle hafif yükseliş eğilimli.