Ayçiçeği Piyasası, Yağlı Tohum Kompleksi Ayılaşırken Zayıflıyor

Ayçiçeği değerleri, SAFEX ayçiçeği vadeli işlemlerinin geri çekilmesini sürdürmesi ve güçlü soya fasulyesi temelleri ile bol yakın vadeli arzın geniş yağlı tohum kompleksini baskılamasıyla daha zayıf bir eğilimle işlem görüyor. Ayçiçeği piyasaları, daha düşük SAFEX kotasyonlarını, Ukrayna’daki kırma ürünleri fiyatlarındaki hafif zayıflığı ve Çin ile AB’den gelen karışık iç çekirdek kompleksini sindiriyor. Arka planda rahat bir küresel yağlı tohum dengesi bulunuyor: ABD soya fasulyesi rekor bir ürüne yöneliyor, Brezilya’da ekim iyi ilerliyor ve AB’de kolza ile ayçiçeği görünümü iyileşti. Hâlâ sağlam olan Karadeniz ayçiçeği tohumu ve yağı arzıyla birlikte bu durum, kısa vadede ayçiçeği tohumu, küspe ve yağındaki yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.

Fiyatlar

Güney Afrika’da SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri, 21 October 2026 tarihinde kısa vadeli kontratların tamamında geriledi; October 2026 kontratı ZAR 10,410 seviyesinde kapanarak gün içinde %0.72 düştü. Yakın vadeli November ve December 2026 kontratları da sırasıyla ZAR 10,468 ve ZAR 10,496 seviyelerine gerilerken, March 2027 kontratı %1.74 düşüşle ZAR 9,731’e inerek daha zayıf bir vadeli işlem eğrisine işaret etti.

Fiziksel ayçiçeği ürünleri de benzer şekilde temkinli bir görünüm sergiliyor. Ukrayna’da siyah ayçiçeği tohumları (%98 saflık, FOB Odesa), FOB koşullarında en son 16 October tarihinde EUR 0.567 seviyesinden işlem gördü; FCA Odesa ve Kyiv tohumları ise 15 October tarihinde EUR 0.41 seviyesindeydi. Ham ayçiçeği yağı CPT Odesa, 16 October itibarıyla EUR 1.032 seviyesinde kote ediliyor ve ayın başındaki seviyelerin biraz altında bulunuyor; ayçiçeği çekirdeği küspesi FOB Odesa ise EUR 0.545 olarak belirtiliyor.

Çin ayçiçeği tohumları (çizgili siyah, %98 saflık, FOB Beijing), aynı tarihteki önceki kotasyondan değişmeyerek 21 October itibarıyla EUR 1.48 seviyesinde kote ediliyor. Kabuksuz çerezlik çekirdekler FOB Beijing, 14 ve 21 October arasında EUR 1.08’den EUR 1.03’e geriledi; pastacılık çekirdekleri EUR 1.22 seviyesinde sabit kalırken, organik çerezlik çekirdekler aynı dönemde EUR 1.23’ten EUR 1.26’ya hafifçe yükseldi.

Arz ve Talep

Geniş yağlı tohum kompleksi şu anda iyi arz ediliyor. ABD’de soya fasulyesi elverişli hava koşulları altında hasat ediliyor ve ürünün 124 milyon tona ulaşarak rekor kırması bekleniyor. Bu durum, Brezilya’da soya fasulyesi ekiminin sorunsuz ilerlemesi ve Arjantin’de 48–50 milyon ton civarındaki istikrarlı görünümle birlikte bitkisel yağ değerleri üzerinde baskı oluşturuyor ve dolaylı olarak ayçiçeği yağındaki yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.

Avrupa’da ayçiçeği tohumu ürünü, sezonun başlarında korkulandan daha iyi sonuçlanıyor. Avrupa Komisyonu’nun son bilanço güncellemeleri ve ticaret tahminleri, 2026/27 sezonunda AB‑27 ayçiçeği tohumu üretiminin 9 milyon tonun ortalarında olacağına işaret ediyor; bu da geçen sezona kıyasla düşük çift haneli bir yüzde artış anlamına geliyor ve tohum arzının sıkılaşacağı yönündeki endişeleri hafifletiyor.

Ukrayna, devam eden lojistik ve güvenlik zorluklarına rağmen ayçiçeği tohumu ve yağı açısından temel tedarikçi konumunu koruyor. Son hava durumu değerlendirmeleri, Ukrayna’daki ayçiçeği hasadının fiilen tamamlandığını ve kuru October koşullarının verimler açısından büyük ölçüde etkisiz kaldığını gösteriyor. Yeterli tohum arzı ve güçlü yurt içi kırma kapasitesinin birleşimi, Karadeniz bölgesinden ham ayçiçeği yağı ihracatındaki kullanılabilirliği desteklemeyi sürdürüyor.

Temeller ve Dış Etkenler

Ayçiçeği fiyatları, diğer bitkisel yağlarla birlikte aşağı çekiliyor. Chicago soya fasulyesi vadeli işlemleri art arda dokuz seans gerilerken, Euronext’te kolza ve Winnipeg’de kanola da çok günlük düşüşler kaydederek August sonundan bu yana en düşük seviyelerine indi. Palm yağı, son yükselişlerin ardından trader’ların kârlarını realize etmesiyle düzeltme yaşadı. Emtialar arası bu zayıflık, küresel bitkisel yağ talebindeki ikame etkileri yoluyla ayçiçeği yağı ve tohumu fiyatlarına yansıyor.

Talep tarafında, ABD’nin soya fasulyesi ihracat satışları bu hafta Çin ve İspanya öncülüğünde güçlü seyretti; bu da soya fasulyesi kırma marjlarına ve yağ arzına ilişkin güveni pekiştirdi. Ayçiçeğinde talep istikrarlı ancak agresif değil; alıcılar ileriye dönük pozisyon kovalamak yerine daha uygun fiyatlardan ve geniş arzdan yararlanıyor. Piyasa duyarlılığı spekülatif akımlardan da etkileniyor: örneğin kolzada finansal yatırımcılar son dönemde net uzun pozisyonlarını önemli ölçüde azalttı; bu durum yukarı yönlü bahis iştahının azaldığına işaret ederek yağlı tohumlar genelinde daha savunmacı bir durumu destekliyor.

Hava Durumu Görünümü

Hava durumu şu anda ayçiçeği için ikincil bir etken. Ukrayna’da hasat esasen tamamlandı ve son kuru dönemler verimleri etkilemiyor; bu da kısa vadede hava kaynaklı fiyat riskinin sınırlı olduğunu gösteriyor. AB’de başlıca üretim bölgeleri ayçiçeği ürünlerinin çoğunu zaten güvence altına aldı; mevcut koşullar, kalan ayçiçeği tarlalarından ziyade sonraki kışlık ürünler açısından daha önemli.

Güney Amerika’da odak noktası ayçiçeğinden ziyade soya fasulyesi ve mısır hava koşulları. Ancak normal yağış düzenlerinden yaşanacak önemli herhangi bir sapma, küresel bitkisel yağ dengeleri ve kırma ekonomisindeki değişimler yoluyla ayçiçeğini dolaylı olarak etkileyebilir.

Ticaret Görünümü (önümüzdeki 1–3 hafta)

• Üreticiler: SAFEX vadeli işlemleri baskı altında ve March 2027 vadeli kontratları yakın aylara kıyasla belirgin biçimde daha zayıfken, mevcut düşüşü takip etmek yerine ılımlı yükselişlerde kademeli satışları değerlendirin. Yerel kırıcılar zayıf vadeli işlemlere karşı spot talebi artırırsa baz fırsatları ortaya çıkabilir.
• Kırıcılar: Daha düşük tohum değerleri ile hâlâ dirençli ürün fiyatlarının birleşimi marj koruması sunuyor. FOB veya FCA kotasyonlarının aşağı yönlü düzeltme yaşadığı yerlerde tohum teminatını sabitlemek ve yağ satışlarında esnekliği korumak, bitkisel yağ kompleksi daha da zayıflarsa aşağı yönlü riski yönetmeye yardımcı olabilir.
• İthalatçılar ve gıda üreticileri: Çekirdekler ve ham yağ için mevcut FOB teklifleri kısa vadede alıcı piyasasına işaret ediyor. Kademeli alım yapmak ve teminatı 2027’nin başlarına doğru sınırlı ölçüde uzatmak cazip olabilir; ancak küresel yağlı tohum görünümünün bol olması nedeniyle aşırı taahhütten kaçının.

3 Günlük Yönlü Görünüm

• SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri: Küresel soya fasulyesi ve kolza vadeli işlemleri savunmacı seyrini koruduğu ve spekülatif uzun pozisyonlar çözülmeye devam ettiği sürece eğilim hafif aşağı yönlü ile yatay arasında.
• Karadeniz ayçiçeği tohumları ve yağı (Ukrayna): Rahat tohum arzı ve güçlü ancak hızlanmayan ihracat talebi FOB ve CPT kotasyonlarını sınırlı tuttuğundan yatay ile hafif zayıf arasında.
• Çin ayçiçeği çekirdekleri (FOB Beijing): Pastacılık sınıflarında çoğunlukla istikrarlı; son fiyat indiriminin ardından çerezlik çekirdeklerde konsolide olan ile hafif zayıf arasında bir görünüm.