CBOT geri çekilirken yulaf baskı altında, ancak AB spot piyasası istikrarlı
CBOT yulaf, güçlü yükselişin ardından gevşerken AB ve Ukrayna yemlik yulafı yatay kalıyor. Karadeniz’deki jeopolitik gelişmeler ve buğday kaynaklı hareketler kısa vadeli fiyat riskini şekillendiriyor.
Fiyatlar
CBOT yulaf kısa vadede düşüşe geçti: Aralık 2026 kontratı 25 Eylül’de son olarak yaklaşık 413.75 US‑Cent/bu seviyesinden işlem gördü; günlük bazda 8.75 sent veya %2.07 geriledi. Mart 2027’de de benzer şekilde daha zayıf seviyeler görüldü (−%1.97). Bu durum, 25 Eylül’de yulafın bir ay içinde %20’den fazla yükselmesinin ardından %2’nin biraz üzerinde düştüğünü gösteren borsa verileri ve CFD göstergeleriyle uyumlu.
Buna karşılık Avrupa ve Karadeniz’deki bölgesel spot fiyatlar yatay seyrediyor. Ukrayna yemlik yulafı (%98 saflık, FCA Odesa), 24 Eylül itibarıyla ağustos ortasından değişmeyerek 0.19 EUR/kg seviyesinden kote ediliyor. Alman yemlik kalite yulafı (%14 azami nem, EXW Drentwede) ise 23 Eylül’den bu yana değişmeyerek 0.205 EUR/kg seviyesinde gösteriliyor; fiyat, ağustos sonundaki 0.195 EUR/kg seviyesinden kademeli olarak yükselmişti. Bu ayrışma, vadeli işlemlerin kısa vadeli yulaf temellerinden ziyade makro tahıl duyarlılığına ve spekülatif akışlara daha fazla tepki verdiğini ortaya koyuyor.
| Piyasa | Spesifikasyon | Lokasyon / Vade | Son fiyat (EUR/kg) | Kısa vadeli trend |
|---|---|---|---|---|
| Yemlik yulaf | %98 saflık | UA, Odesa, FCA | 0.19 | Ağustostan bu yana istikrarlı |
| Yulaf, yemlik kalite | Azami %14 nem | DE, Drentwede, EXW | 0.205 | Eylül ortasından bu yana yatay |
Arz ve Talep görünümü
Mevcut yulaf fiyatları, daha geniş tahıl kompleksindeki, özellikle de buğday piyasasındaki gelişmelerden büyük ölçüde etkileniyor. New York’taki Birleşmiş Milletler Genel Kurulu’nda buğday ihracatının Karadeniz limanları üzerinden yeniden başlatılmasına yönelik diplomatik çabalar, buğday vadeli işlemlerini aşağı çekerek yulaf fiyatlarını da beraberinde sürükledi. Ancak Rusya aynı zamanda ihracatının daha büyük bölümünü Baltık, Hazar ve Barents Denizi limanlarına kaydırıyor. Bu durum, Karadeniz’deki aksaklıkların sürebileceğine işaret ederken jeopolitik risk primini arka planda canlı tutuyor.
Arz tarafında, Rusya’da kışlık tahıl ekimleri kuru hava ve düşük iç piyasa fiyatları nedeniyle geçen yıla göre yaklaşık 1 milyon hektar geride bulunuyor ve 2013’ten bu yana en düşük alana işaret ediyor. Bu durum esas olarak buğdayı etkiliyor (Rusya’nın kışlık tahıllarının yaklaşık %90’ı); ancak daha sıkı buğday dengeleri, yem rasyonlarında ikame yoluyla yulaf gibi küçük tahılları ilerleyen dönemde destekleyebilir. Ukrayna’da kışlık tahıl ekimleri geçen yılın biraz önünde ilerliyor; bu da lojistik imkân verdiği sürece bölgenin genel tahıl ihracat potansiyelinin önemli olmaya devam ettiğini gösteriyor.
CMBroker'da özel commodities
Temeller ve Hava Durumu
Son vadeli işlem pozisyon verileri, Euronext buğdayında ticari olmayan yatırımcıların net uzun pozisyonlarını azalttığını gösteriyor; bu da tahıl fiyatlarında yeni yükselişlere yönelik spekülatif iştahın azaldığını yansıtıyor. Bu daha temkinli duruş, son yükselişe rağmen yulafa yönelik dolaylı desteği sınırlıyor ve piyasayı, son CBOT seansında görüldüğü üzere kâr satışlarına karşı savunmasız bırakıyor.
Hava durumu açısından, başlıca yulaf üretim bölgeleri olan Kanada ve ABD Prairies’te yaz sonuna kadar genel olarak yeterli koşullar görüldü. Son iklim görünümleri, sonbahara girilirken çoğunlukla normal ila biraz daha kuru seyir beklentisine işaret ediyor; bu da hasat ilerlemesini ve tarlalara erişimi destekliyor. Örneğin Saskatchewan’da sınırlı yağış beklenmesi, biçerdöver çalışmalarının kesintisiz sürmesine olanak sağlayabilir; ancak kalite üzerindeki etkiler açısından eylül sonu civarındaki bölgesel don riski izlenmeli.
3–6 aylık görünüm ve işlem değerlendirmesi
CBOT yulafın son bir ayda güçlü şekilde yükselmesinin ardından aşağı yönlü düzeltme gerçekleştirmesiyle piyasa konsolidasyon aşamasına giriyor gibi görünüyor. Avrupa ve Karadeniz’de yakın vadeli fiziksel arzın rahat olması ve tahıl kompleksindeki spekülatif uzun pozisyonların yalnızca ılımlı seviyede bulunması, belirgin bir hava şoku veya Karadeniz’deki aksaklıkların tırmanması olmadıkça kısa vadede yeni bir sert yükseliş ihtimalini azaltıyor.
Bununla birlikte, Rusya’daki gerileyen kışlık buğday ekim alanı ve yulafın yem rasyonlarındaki yapısal rolü, orta vadeli fiyat risklerinin ılımlı biçimde yukarı yönlü kalmasına neden oluyor. Buğday arz beklentilerinde daha fazla bozulma veya beklenmedik lojistik kısıtlamalar, özellikle işlem hacmi düşük ileri vadeli CBOT kontratlarında yulafa yönelik alım ilgisini hızla yeniden canlandırabilir.
İşlem önerileri
- AB/Karadeniz’deki yem alıcıları: Buğday ve jeopolitik kaynaklı sınırlı aşağı yön ve mevcut yukarı yön riskini göz önünde bulundurarak, 0.19–0.205 EUR/kg seviyesindeki mevcut istikrarı 4. çeyrek kapsamını genişletmek için bir fırsat olarak kullanın.
- Fiyatı belirlenmemiş yulafa sahip üreticiler: Karadeniz gerilimlerinin veya buğday ekimi sorunlarının dengeleri daha da sıkılaştırması ihtimaline karşı bir miktar hacmi açık tutarken, son CBOT zirvelerine doğru gerçekleşebilecek yükselişlerde kademeli satış yapmayı değerlendirin.
- Spekülatif katılımcılar: CBOT yulafta bant içinde işlem yaklaşımını tercih edin; buğday kaynaklı sert yükselişlerin ardından güçlenen fiyatlarda satış yapın ve jeopolitik veya hava durumu haberleri yeniden gündeme geldiğinde düşüşleri değerlendirin.
3 günlük yön görünümü
- CBOT yulaf (Aralık 2026): Piyasalar son geri çekilmeyi sindirirken ve buğday haberlerini takip ederken hafif düşüş eğilimli ila yatay.
- AB spot (DE, EXW Drentwede): Yatay; 0.205 EUR/kg seviyesinden uzaklaşmak için kısa vadede belirgin bir katalizör bulunmuyor.
- Karadeniz spot (UA, FCA Odesa): Karadeniz tahıl koridoru görüşmelerinin yeniden sekteye uğraması halinde hafif yukarı yön eğilimiyle yatay.