CBOT Yulaf Fiyatları Sıçrıyor, AB Yem Fiyatları Yumuşarken: Kısa Pozisyon Kapatma Yeni Ürünle Buluşuyor
CBoT yulaf vadeli işlemleri hava durumu ve kısa pozisyon kapatma desteğiyle toparlanırken, AB ve Karadeniz yemlik yulaf fiyatları hasat baskısı ve bol arz altında gevşiyor.
Prices
10 Ağustos 2026’da CBoT yulaf vadeli işlemleri tüm vadilerde güçlendi. Ön ay Eylül 2026 kontratı günü 8,50 cent artışla, %2,74 yükselişle son işlemde 319,25 USc/bu seviyesinde tamamladı. Aralık 2026 338,00 USc/bu (+7,00c; +%2,11) seviyesinden kapandı. 2028 ortalarına kadar olan ertelenmiş kontratlar da yaklaşık %0,8–0,9 oranında küçük kazanımlar kaydetti.
Fiziksel piyasalarda, Avrupa’da konvansiyonel yemlik yulaf için son tekliflerde yumuşama görüldü. Alman yemlik kalite yulaf (EXW Drentwede) Temmuz sonundaki 195 EUR/t seviyesinden gevşedikten sonra 3–6 Ağustos döneminde yaklaşık 0,188 EUR/kg (~188 EUR/t) civarında sabit kaldı. Ukrayna yemlik yulaf FCA Odesa fiyatları, Temmuz ortasında yaklaşık 0,24 EUR/kg (~240 EUR/t) düzeyinden 6 Ağustos itibarıyla yaklaşık 0,20 EUR/kg (~200 EUR/t) seviyesine gerileyerek, yakın vadede bol arz ve sınırlı ihracat talebini yansıttı.
Supply & Demand
Kuzey Amerika’da, Statistics Canada’nın 30 Haziran ekim alanı anketi, Kanadalı çiftçilerin 2026’da önceki yıllardaki iyi rekolteler ve rahat stokların ardından yulaf ekim alanını azalttığını gösteriyor. Prairies’de ekim, normalden daha yavaş ilerledi ancak büyük ölçüde Mayıs sonuna kadar tamamlandı; bu da verim potansiyelini başaklanma ve tane doldurma dönemindeki yaz ortası hava koşullarına büyük ölçüde bağımlı bırakıyor.
Aynı zamanda, AB yulaf üretimi 2025/26 pazarlama yılına kadar tarihsel olarak yüksek seviyelerde kalarak bölgesel arzın rahat olmasına ve yerel yem piyasalarında güçlü fiyat rallilerini sınırlamaya yardımcı oldu. Kuzey ve Doğu Avrupa’da iyi bulunabilirlik ve yem ile gıda sanayilerinden yalnızca ılımlı talep artışıyla, Kuzey Amerika’daki ekim alanı kesintilerine rağmen küresel bilanço hâlâ görece iyi arz edilmiş görünüyor.
Weather & Crop Conditions
Ağustos 2026 için mevsimsel tahminler, Kanada Prairies genelinde sıcak ve kuru dönemlerle fırtınalı hava döngülerinin karışımına işaret ediyor. Ağustos başı görünümleri, merkezi Kanada üzerinde gök gürültülü fırtınalar ve yer yer şiddetli yağışlarla, aralara serpiştirilmiş daha sıcak ve daha kuru aralıkların yer aldığı devam eden şiddetli hava koridorlarını öne çıkarıyor.
Sezonun daha erken dönemlerinde Manitoba ve Saskatchewan’ın bazı bölgelerinde istikrarsız, zaman zaman serin ve şiddetli gök gürültülü fırtınalı koşullar görülürken, diğer dönemlerde yoğun sıcak hava dalgaları yaşandı. Üreme dönemindeki yulaflar için bu desen iki taraflı bir risk yaratıyor: Fırtınalar ekili alanlara zarar verebilir veya yerel olarak hasadı geciktirebilir, ancak zamanında gelen nem verim potansiyelini destekler ve yaygın, kalıcı bir kuraklığın yokluğu genel üretim riskini ılımlı düzeyde tutar.
Fundamentals & Market Structure
Vadeli fiyat eğrisi, ön tarafta mütevazı bir hava durumu ve risk primi olduğunu gösteriyor; Eylül ve Aralık 2026, hacmi düşük işlem gören uzak vadeli kontratların üzerinde işlem görüyor. Ancak ön ay kontratındaki açık pozisyon görece düşük kalmaya devam ederek, son fiyat sıçramasının talepte yapısal bir değişimden ziyade kısa pozisyon kapatma ve sığ likidite tarafından yönlendirildiğine işaret ediyor.
Buna karşılık, Avrupa ve Karadeniz’deki fiziksel piyasa görünümü hasat baskısı ve rahat arzla karakterize ediliyor. Almanya ve Ukrayna’da, CBoT’deki yükselişe rağmen yatay veya gerileyen spot fiyatlar, vadeli işlemler ile bölgesel yem piyasaları arasındaki ayrışmayı vurguluyor. AB üretiminin yüksek ve Kanada arz risklerinin hâlâ sınırlı olmasıyla, küresel yulaf temelleri şu anda dengeli ile hafif arz fazlası arasında görünüyor; bu da hava koşullarında ciddi bir bozulma olmadıkça kalıcı rallileri sınırlıyor.
Trading Outlook
- Yem alıcıları (AB & Karadeniz): Mevcut hasat baskısı ve CBoT ile kopukluğu kullanarak özellikle standart yem kalitesi için 2026 4Ç–2027 1Ç dönemi için alım korumasını uzatın. Mevcut olduğu yerlerde 185–200 EUR/t EXW/FCA bandında kademeli alımlar yapın.
- Çiftçi satıcılar (AB): Zayıf baz seviyelerinde panik satıştan kaçının. Yakın vadeli vadeli işlemlerdeki oynaklık, hava durumu manşetleri risk primlerini yeniden alevlendirirse daha iyi düz fiyat fırsatları sunabileceğinden satışları kademelendirmeyi düşünün.
- Vadeli işlem katılımcıları: Zayıf hacmin ardından ön ay yulafta görülen hızlı %2–3’lük günlük hareket, mevcut seviyelerde yeni uzun pozisyonlar konusunda temkin gerektiriyor. Hava durumu kaynaklı sıçramalar, Kanada ve ABD’nin kuzeyindeki potansiyel hava şoklarına karşı aşağı yönlü riskler korunmak kaydıyla kısa vadeli satış fırsatları sunabilir.
3 Günlük Yönsel Görünüm (EUR bazında)
- CBoT yulaf (ön ay, EUR bazında): Hafifçe güçlü ile yatay; gün içi yukarı yönlü sıçramalar için alan var, ancak yeni hava stresi sinyalleri olmadan devamlılık sınırlı.
- Almanya yemlik yulaf EXW: Büyük ölçüde 185–190 EUR/t civarında istikrarlı; hasat lojistiği sorunsuz ilerlerse sınırlı ilave aşağı yön mümkün.
- Ukrayna yemlik yulaf FCA Odesa: Hafif zayıf eğilim; diğer Karadeniz tahıllarından gelen rekabet ve lojistik kısıtlar, satıcıları agresif fiyatlamaya itiyor.