El aumento de las compras de anacardo en bruto de Vietnam ajusta el mercado mundial de almendra de anacardo

Las importaciones récord de anacardo en bruto de Vietnam y los mayores costes de insumos están ajustando el equilibrio global y sosteniendo precios más firmes de la almendra de anacardo en los principales centros exportadores. La fuerte competencia por el anacardo africano en bruto, junto con un crecimiento solo modesto de los volúmenes de exportación, está desplazando los márgenes aguas abajo y dejando al sector vietnamita del anacardo en un déficit comercial temporal. Para los compradores, el mercado apunta a un riesgo de precio ligeramente alcista más que a una corrección inminente. Impulsado por una sólida demanda de los procesadores nacionales y una disponibilidad limitada de materia prima local, Vietnam ha incrementado sus compras en el exterior de anacardo en bruto mientras mantiene exportaciones sólidas de almendras y productos de valor añadido. El aumento de los valores de importación frente a un crecimiento más lento de los ingresos por exportación pone de relieve cómo los costosos suministros africanos están reconfigurando la economía del procesado y respaldando los precios mundiales de calidades estándar como WW320. A corto plazo, los compradores se enfrentan a un mercado más firme impulsado por los costes, aunque la gran capacidad de procesado de Vietnam debería evitar una escasez extrema.

Prices

Los datos de aduanas hasta el 15 de julio muestran que la factura de importación de anacardo en bruto de Vietnam aumentó alrededor de un 12,3% interanual con solo un incremento del 4% en volumen, lo que confirma un claro movimiento alcista en los precios internacionales del producto en bruto. Esta inflación de costes se está trasladando a los mercados de almendra, donde los ingresos por exportaciones de Vietnam han crecido aproximadamente un 3,1% a pesar de un pequeño descenso en los volúmenes enviados, lo que implica precios medios de venta más firmes.

Las últimas indicaciones de precios de almendra de India, Vietnam y los Países Bajos muestran una tendencia en general estable a ligeramente más alta en la mayoría de las calidades. Tomando un tipo de cambio indicativo de 1 EUR = 1,10 USD, las almendras WW320 no orgánicas en India y Vietnam en torno a 7.000 USD/tonelada se traducen en aproximadamente 6.350–6.600 EUR/tonelada FOB, mientras que las WW320 distribuidas en la UE en torno a 5.500 USD/tonelada equivalen a aproximadamente 5.000 EUR/tonelada FCA. Los productos ecológicos obtienen primas significativas, especialmente en las calidades de almendra blanca entera.

Supply & Demand

Hacia mediados de julio de 2026, Vietnam había importado alrededor de 1,81 millones de toneladas de anacardo en bruto por un valor de más de 3.000 millones de USD, el mayor valor de importación jamás registrado en este punto del año. La fuerte demanda de los procesadores nacionales y una producción local estructuralmente insuficiente están impulsando este repunte, con las fábricas vietnamitas muy dependientes de Costa de Marfil y otros orígenes africanos para el abastecimiento de materia prima.

En el lado de la demanda, Vietnam exportó aproximadamente 373.000 toneladas de productos de anacardo hasta el 15 de julio, obteniendo alrededor de 2.630 millones de USD. Los volúmenes de exportación disminuyeron ligeramente interanual, pero los precios medios más altos elevaron el valor de las exportaciones en un 3,1%. Los principales destinos siguen siendo Estados Unidos, China y Europa, donde una demanda estable de snacks y de ingredientes continúa absorbiendo la oferta a pesar de los precios más altos.

El crecimiento desigual entre los costes de importación y los ingresos por exportación dejó al sector del anacardo de Vietnam en un déficit comercial durante el período. Los participantes del mercado atribuyen esto a los elevados precios del anacardo en bruto, a la intensa competencia entre procesadores por los suministros africanos y a las persistentes limitaciones de la producción nacional. Estas dinámicas subrayan el papel de Vietnam como procesador tomador de precios expuesto a las perturbaciones aguas arriba en África Occidental y Oriental más que como un mercado con una capacidad significativa de materia prima sobrante.

Fundamentals & Weather

El aumento del 12,3% en el valor de las importaciones de anacardo en bruto de Vietnam frente a un incremento del 4% en volumen pone de manifiesto un equilibrio más ajustado en el mercado de anacardo en bruto. Los proveedores africanos, en particular Costa de Marfil, siguen siendo fundamentales para la disponibilidad mundial, con su ventana de cosecha de febrero a junio ya ampliamente incorporada a los precios de la campaña comercial 2026. Cualquier perturbación logística o de calidad en estos orígenes se traduce rápidamente en mayores costes de reposición para los procesadores vietnamitas.

Las evaluaciones climáticas regionales recientes para África Occidental apuntan a lluvias estacionalmente típicas, pero localmente variables, con las zonas de anacardo del norte de Costa de Marfil especialmente sensibles a precipitaciones erráticas y a la presión de plagas. Aunque no se ha informado de ningún shock meteorológico agudo a corto plazo en los últimos días, el perfil de riesgo más amplio sigue siendo elevado: pequeñas desviaciones en los rendimientos pueden afectar significativamente a los volúmenes exportables de anacardo en bruto y mantener los precios internacionales respaldados durante el resto del año.

Outlook & Trading Recommendations

Dadas las importaciones récord de anacardo en bruto en Vietnam, los precios firmes de la materia prima y solo un crecimiento moderado de los volúmenes de exportación de almendra, el mercado de anacardo a corto plazo se inclina ligeramente alcista. La considerable capacidad de procesado del país debería evitar escaseces extremas, pero el actual entorno de costes al alza limita el potencial bajista de los precios de la almendra en EUR, especialmente para las calidades prémium de almendra entera.

• Compradores de almendra (UE/EE. UU.): Considerar cubrir ahora una mayor proporción de las necesidades del 4T 2026, especialmente WW320/WW240, ya que los precios actuales en EUR ya reflejan unos costes ajustados de anacardo en bruto, pero podrían subir aún más ante cualquier contratiempo de suministro en África.
• Minoristas y tostadores: Asegurar contratos a medio plazo siempre que sea posible para cubrirse frente a la continua inflación de materias primas, centrándose en mezclas que incorporen más calidades de trozos (LWP, SWP) para gestionar los costes.
• Procesadores en Vietnam/India: Actuar con cautela en la adquisición adicional de anacardo en bruto a precios elevados, salvo que esté respaldada por sólidas ventas de almendra a plazo; la presión sobre los márgenes es evidente, ya que los valores de importación superan a los ingresos por exportación.

3-day Directional Price View (EUR)

• FOB Vietnam (WW320, convencional): Sesgo ligeramente alcista; apoyo de costes procedente de la costosa entrada de anacardo en bruto 2026.
• FOB India (WW320, convencional): Estable a ligeramente más firme gracias a una demanda interna y de exportación resistente.
• FCA Noroeste de Europa (almendra estándar): Presión ligeramente alcista a medida que los mayores costes en origen se trasladan a los inventarios.