El complejo del girasol se afianza mientras repuntan las oleaginosas, a pesar de la debilidad en aceites vegetales
Análisis conciso del mercado de girasol: los futuros en SAFEX y los precios del Mar Negro se afianzan por la fortaleza de las oleaginosas lideradas por la soja, mientras los aceites vegetales más débiles limitan el potencial alcista del aceite de girasol.
Prices
Los futuros de girasol en SAFEX subieron moderadamente el 28 de julio de 2026, con el contrato Ago-26 cerrando en 10.148 ZAR/t (+1,28%) y Sep-26 en 10.239 ZAR/t (+1,05%). Los contratos diferidos (Dic-26) también sumaron alrededor de un 1,1%, indicando una curva a plazo en general más firme.
En el mercado físico, las semillas de girasol del Mar Negro (UA, FOB Odesa) se sitúan en torno a 0,58 EUR/kg (aprox. 580 EUR/t) y FCA Ucrania alrededor de 0,58 EUR/kg, prácticamente sin cambios frente al mes anterior. La harina de girasol (pepitas para pienso, UA FOB Odesa) cotiza cerca de 0,52–0,53 EUR/kg, mientras que las pepitas peladas de calidad panificable en Europa del Este se sitúan mayoritariamente en un rango de 0,95–1,05 EUR/kg. El aceite de girasol crudo CPT Odesa se estima en torno a 0,97 EUR/kg, por debajo de aproximadamente 1,09 EUR/kg a principios de julio, reflejando la presión de los precios más bajos de la colza y el aceite de palma.
Supply & Demand
El complejo del girasol sigue de cerca el equilibrio más amplio de las oleaginosas. La rebaja en las calificaciones del cultivo de soja estadounidense ha ajustado las expectativas de oferta futura y ha impulsado la soja y oleaginosas afines, proporcionando un suelo indirecto a los precios de la semilla de girasol. Al mismo tiempo, la demanda mundial de aceites vegetales está bien abastecida por palma y canola, lo que limita el poder de fijación de precios del aceite de girasol en las principales regiones importadoras.
Los mercados de oleaginosas de la UE están apuntalados por una fuerte reducción de las importaciones de colza y aceite de palma, lo que respalda los márgenes de molturación y la demanda de aceites alternativos, incluido el girasol. Sin embargo, el amplio potencial exportador de soja brasileña en 2026 y la sólida disponibilidad mundial de harina de soja mantienen contenidos los valores de las proteínas para pienso, frenando el potencial alcista de la harina de girasol. La demanda física de pepitas de confitería y panificación de alta calidad se mantiene estable, pero los compradores son sensibles al precio y están dispuestos a cambiar de origen entre el Mar Negro, la UE y China.
Fundamentals & External Drivers
Más allá de la soja, el mercado del girasol reacciona a la evolución de la energía y de otros aceites vegetales. Una caída del 5% en el precio del crudo a principios de esta semana presionó a la baja a los futuros de colza y canola, y la canola canadiense se ha visto aún más presionada por unas condiciones meteorológicas favorables en las praderas. Los futuros del aceite de palma malasio se debilitaron, pero recientemente han visto compras de oportunidad y apoyo de un crudo más alto y una fuerte demanda india.
Para el aceite de girasol, estos movimientos entre materias primas se traducen en primas de precio más estrechas frente a los aceites competidores. No obstante, las menores importaciones de colza en la UE y la reducción de las llegadas de aceite de palma actúan como contrapeso y ayudan a mantener el aceite de girasol integrado en las mezclas de refino y de la industria alimentaria. Las primas de riesgo geopolítico en torno a las rutas marítimas de Oriente Medio y el tránsito por Ormuz afectan principalmente a los precios de referencia del crudo, pero cualquier repunte sostenido de los precios de la energía se trasladaría rápidamente a la demanda de biodiésel y aceites vegetales, lo que podría añadir soporte al aceite de girasol en las próximas semanas.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
A corto plazo, es probable que los precios del girasol se mantengan en un rango, con el complejo de la soja y el crudo marcando la pauta. Los futuros de SAFEX muestran un impulso alcista moderado pero se enfrentan a la resistencia de unos precios de referencia débiles en los aceites vegetales y a unas suministros mundiales de oleaginosas holgados. Los valores físicos de semilla en el Mar Negro deberían mantenerse respaldados por la dinámica de divisas y los riesgos logísticos, aunque parecen poco probables repuntes agresivos sin un problema meteorológico en las principales regiones productoras de oleaginosas.
- Molineros / ganaderos: Valoren escalonar la cobertura de semilla y harina de girasol en las caídas, aprovechando los actuales precios bajos del aceite de girasol para asegurar márgenes, pero eviten sobrecomprar antes de tener claridad sobre la cosecha del Hemisferio Norte.
- Productores (SAFEX / Mar Negro): Utilicen la reciente fortaleza de los futuros para cubrir una parte de la producción 2026/27; mantengan algo de potencial alcista mediante opciones en caso de que se prolonguen los repuntes liderados por la soja o la energía.
- Importadores / industria alimentaria: Diversifiquen entre aceite de girasol y de colza, aprovechando la reciente corrección en los valores del aceite de girasol mientras vigilan el crudo y el aceite de palma en busca de señales de un repunte más amplio de los aceites vegetales.
Durante los próximos tres días de negociación, se espera que los futuros de girasol en SAFEX coticen con un sesgo ligeramente alcista pero dentro de los rangos recientes, mientras que las ofertas de semilla y pepita del Mar Negro deberían permanecer en general estables en términos de EUR, con el aceite de girasol algo volátil en respuesta a las oscilaciones en los precios del crudo y de la colza.