El mercado de girasol se afirma en SAFEX mientras las semillas del Mar Negro se debilitan
Los futuros de girasol SAFEX suben ligeramente mientras las ofertas de semilla del Mar Negro se debilitan. Visión concisa sobre precios, factores clave, clima y perspectiva a 3 días para semillas, pepitas y aceite.
Precios
Los futuros de girasol SAFEX (ZAR/t) del 6 de agosto de 2026 cerraron al alza en el tramo más cercano, con ago‑26 en 10.118 (+0,47%), sep‑26 en 10.190 (+0,57%) y dic‑26 en 10.303 (+0,51%). Los valores a plazo se relajan gradualmente hasta mediados de 2027, con jul‑27 en torno a 9.053 y dic‑27 en 9.330 ZAR/t, reflejando expectativas de una oferta cómoda a medio plazo.
En el mercado físico de semilla (convertido a EUR), las semillas de girasol negras de Ucrania (FCA Kyiv/Odesa) se negocian cerca de 0,58 EUR/kg, frente a unos 0,62 EUR/kg a finales de julio, lo que indica una leve corrección a la baja pese al aumento de los riesgos de seguridad en los puertos del Mar Negro. Las semillas negras búlgaras se sitúan en torno a 0,60 EUR/kg FCA Sofía, mientras que los orígenes búlgaros rayados se mantienen más firmes cerca de 0,68 EUR/kg FOB. Las semillas rayadas chinas se sitúan aproximadamente en 1,33 EUR/kg FOB Pekín, solo ligeramente por debajo de finales de julio.
Los precios de las pepitas muestran un panorama mixto pero en general estable. Las pepitas convencionales de calidad panadería en el corredor UE/Ucrania se sitúan en torno a 0,97–1,05 EUR/kg FCA, prácticamente sin cambios en las últimas semanas. Las pepitas descascaradas de confitería chinas se sitúan cerca de 1,13–1,14 EUR/kg FOB, mientras que las pepitas chinas de calidad panadería cedieron marginalmente hasta alrededor de 1,20 EUR/kg desde 1,22–1,25 EUR/kg en julio. La harina de girasol ucraniana FOB Odesa ha retrocedido recientemente hacia 0,60 EUR/kg, siguiendo la debilidad de las cotizaciones de semilla y aceite.
El aceite crudo de girasol CPT Odesa se sitúa cerca de 1,06 EUR/kg, frente a unos 1,18 EUR/kg a principios de julio, en línea con la debilidad general de los aceites vegetales y la persistente racionalización de la demanda en las principales regiones importadoras. A pesar de los incidentes en las terminales ucranianas de exportación de aceite y las suspensiones intermitentes del tráfico mercante hacia los principales puertos del Mar Negro, los precios planos han reaccionado hasta ahora menos que los costes de flete y seguro, lo que sugiere que los compradores globales siguen viendo la oferta como adecuada.
Oferta y demanda
La mayor firmeza de los futuros SAFEX sugiere que los molturadores domésticos de Sudáfrica están asegurando cobertura para la campaña 2026/27, probablemente reflejando unos márgenes de molturación locales saludables frente a otras semillas oleaginosas competidoras. No obstante, la curva a plazo solo presenta una inversión moderada, lo que indica que los participantes siguen esperando una disponibilidad adecuada de semilla tanto a nivel doméstico como de importación si fuera necesario.
A escala global, la producción de semilla de girasol en 2025/26 y 2026/27 sigue limitada en comparación con los años récord anteriores, especialmente en Ucrania y en partes de la UE, donde los rendimientos se han situado por debajo de la media de cuatro años. Evaluaciones estratégicas recientes apuntan a que la oferta de la zona Mar Negro–Danubio–Balcanes es suficiente, pero menos holgada, lo que contribuye a sostener los precios a pesar de la debilidad puntual de la demanda de aceites vegetales.
En el lado de la demanda, el aceite de girasol sigue compitiendo con el aceite de palma y de soja más baratos, lo que limita el potencial alcista de los valores de la semilla. Al mismo tiempo, la elevada demanda de piensos proteicos en Europa y Oriente Medio respalda la salida de harina de girasol, moderando la reciente caída de precios. Los compradores siguen siendo sensibles al precio y oportunistas, escalonando la cobertura en las caídas en lugar de comprometerse de forma agresiva a plazos largos.
Los flujos de exportación del Mar Negro se enfrentan a una renovada incertidumbre después de que la intensificación de los ataques rusos provocara suspensiones temporales de la llegada de buques mercantes a los principales puertos del Mar Negro de Ucrania, incluidos los nodos críticos para las exportaciones de aceite y harina de girasol. Aunque la perturbación aún no ha generado una escasez física, cualquier restricción prolongada en las terminales del área de Odesa desviaría más flujos comerciales hacia rutas terrestres y puertos alternativos, elevando los diferenciales de base y los costes logísticos para las entregas cercanas.
Clima y factores de riesgo
El tiempo a comienzos de agosto en las principales regiones de girasol del Mar Negro (centro y sur de Ucrania, sur de Rusia) es estacionalmente cálido con chubascos dispersos, lo que proporciona unas condiciones generalmente favorables para el llenado de la semilla. Los pronósticos actuales para la próxima semana muestran temperaturas cercanas a lo normal y ausencia de olas de calor prolongadas, lo que mitiga el riesgo inmediato de sequía para la cosecha 2026. (Pronósticos numéricos a corto plazo consultados a través de servicios meteorológicos regionales.)
Sin embargo, las últimas campañas han demostrado que los episodios de calor y sequía a finales de verano aún pueden recortar los rendimientos en las zonas marginales. Además, los riesgos bélicos relacionados con las infraestructuras, desde los centros de almacenamiento hasta las terminales de exportación, siguen siendo el principal factor imprevisible no meteorológico. Los daños sufridos por una importante terminal de aceite de girasol a principios de este año y los continuos ataques con drones y misiles en la región más amplia del Mar Negro han reforzado la prima de riesgo geopolítico del mercado, aunque los movimientos de precios diarios sigan actualmente contenidos.
Perspectivas de negociación
- Compradores de semilla (molturadores de la UE y MENA): Aprovechar la debilidad actual en los precios FCA/FOB de semilla y harina ucranianas para extender la cobertura hasta el 4T 2026, pero evitar sobre‑comprometerse a plazos muy largos dado que la logística y los rendimientos del Mar Negro siguen siendo inciertos.
- Importadores de pepitas (industria alimentaria): Con precios de pepitas en la UE y China en general estables, considerar compras escalonadas en lugar de grandes compras al contado, ya que la débil demanda del consumidor podría limitar el potencial alcista, mientras que los riesgos logísticos abogan por mantener existencias mínimas de seguridad.
- Productores y vendedores: En Sudáfrica, el repunte de SAFEX ofrece la oportunidad de asegurar márgenes atractivos sobre una parte de la producción esperada 2026/27. En el Mar Negro, mantener disciplina en las ofertas; los titulares geopolíticos podrían endurecer rápidamente los diferenciales cercanos incluso si los precios globales de aceites vegetales se mantienen débiles.
Visión direccional de precios a 3 días (EUR)
- Futuros de girasol SAFEX (ZAR, solo dirección): Sesgo ligeramente alcista a lateral, con apoyo de los molturadores locales y ventas limitadas por parte de los agricultores.
- Semillas de girasol negras, FCA Ucrania: Lateral a ligeramente firme, ya que los riesgos de seguridad pueden limitar las ofertas cercanas incluso mientras los índices globales de aceites vegetales siguen débiles.
- Pepitas de girasol, UE y China: Mayoritariamente lateral; no se esperan grandes shocks inmediatos de demanda.
- Aceite crudo de girasol, CPT/FOB Mar Negro: Lateral con ligero sesgo bajista, siguiendo al complejo más amplio de aceites vegetales, pero sensible a cualquier nueva perturbación en los puertos ucranianos.