El mercado de girasol se estabiliza mientras bajan los precios de la semilla y el aceite sostiene el suelo
Análisis conciso del mercado de girasol: futuros SAFEX se aplanan, la semilla se suaviza ligeramente y el aceite se mantiene firme. Factores clave, fundamentos y perspectivas de negociación a corto plazo.
Precios
Los futuros de girasol SAFEX del 24 de junio de 2026 cerraron ligeramente a la baja en el primer vencimiento, con julio de 2026 en torno a 415–420 EUR/t equivalentes tras una caída diaria del 0,3 %, mientras que los contratos diferidos estuvieron mixtos pero en general estables. La curva se mantiene relativamente plana desde julio de 2026 hasta marzo de 2027, lo que indica unas expectativas equilibradas para la oferta a corto y medio plazo más que estructuras con fuerte carry o inversas.
Los mercados físicos de semilla y pipa en Europa y China muestran ajustes menores más que movimientos bruscos. Las semillas de girasol negras ucranianas FCA Odesa y Kiev se sitúan en torno a 0,57–0,60 EUR/kg, ligeramente por debajo de principios de junio, mientras que las semillas moldavas y búlgaras para entrega en la UE se mantienen en general estables a más firmes. Las ofertas FOB chinas para semillas y pipas descienden ligeramente semana a semana, reflejando una demanda más lenta a los niveles de precios anteriores, más altos.
Oferta y demanda
En el complejo de semillas oleaginosas, las calificaciones del cultivo de soja en EE. UU. son actualmente muy sólidas, con un 66 % del cultivo clasificado como bueno a excelente, el nivel más alto en seis años para esta época de la campaña. El rápido desarrollo del cultivo, con la emergencia y la floración temprana adelantadas respecto a la media de cinco años, refuerza las expectativas de abundante oferta mundial de oleaginosas y limita el potencial alcista en los mercados de girasol mediante efectos de sustitución.
El sector sojero de Brasil sigue expandiéndose, con una superficie sembrada proyectada para 2026/27 en un nivel récord, aunque con el crecimiento más lento en dos décadas debido al aumento de costes y a un crédito más restringido. Esto sigue implicando una disponibilidad sólida de aceite y harina de soja, manteniendo la presión sobre aceites alternativos, incluido el de girasol. Al mismo tiempo, los flujos estables de semilla de girasol desde Ucrania, Moldavia y Bulgaria hacia la UE, combinados con ofertas de exportación chinas adecuadas, indican que no se prevé escasez a corto plazo en la oferta física de girasol.
Fundamentos y factores externos
El posicionamiento de los fondos en el complejo sojero en general se ha vuelto notablemente menos alcista, con los fondos reduciendo su exposición neta larga y habiendo vendido más de 300.000 contratos en todo el complejo durante el último mes. Esta oleada de ventas ha presionado a la baja los precios de referencia de las oleaginosas, suavizando indirectamente el sentimiento también en girasol. No obstante, con la posición neta larga ya fuertemente reducida, el margen para una presión especulativa adicional parece más limitado a corto plazo.
En el lado de la demanda, China sigue centrada principalmente en la soja, con la soja del Golfo de EE. UU. ahora ligeramente más barata que las ofertas FOB brasileñas para entregas cercanas, lo que mejora la competitividad estadounidense. En el caso del girasol, los principales focos de demanda son Europa y Oriente Medio, donde los compradores comparan el aceite y las pipas de girasol con las alternativas de soja y colza. Las nuevas regulaciones relacionadas con la deforestación en el Reino Unido y la UE, dirigidas en gran medida a la soja y al aceite de palma, pueden favorecer marginalmente al girasol a medio plazo como un aceite vegetal de menor riesgo en términos de cumplimiento de criterios de sostenibilidad.
Meteorología y perspectivas de cultivo
El tiempo en las principales regiones productoras de girasol del mar Negro sigue siendo estacionalmente mixto pero aún no preocupante, con chubascos locales alternándose con periodos cálidos. Las condiciones actuales respaldan un desarrollo normal del cultivo y no se aprecian pérdidas generalizadas de rendimiento en esta fase. Por tanto, los mercados asumen una producción de girasol cercana a la tendencia en Ucrania, Rusia y la UE, salvo que se produzca una ola de calor o una sequía pronunciada más adelante en verano.
En Sudamérica, la atención sigue centrada en los riesgos relacionados con El Niño para el próximo ciclo sojero brasileño, que podría afectar indirectamente a los precios del girasol si la producción de soja decepciona. Por ahora, estos riesgos son más de medio plazo y aún no están plenamente incorporados en el complejo del girasol, pero constituyen un factor de fondo importante para la volatilidad de las oleaginosas más adelante en 2026.
Perspectivas de negociación
- Procesadores: Los precios actuales de la semilla y la estructura plana de los futuros respaldan una cobertura prudente a plazo hasta el cuarto trimestre de 2026, especialmente cuando los márgenes de molturación pueden fijarse frente a unos valores de aceite firmes.
- Importadores: El gradual abaratamiento de las pipas chinas ofrece una oportunidad para compras escalonadas; conviene evitar sobrecomprometerse antes de tener claridad sobre la cosecha del hemisferio norte.
- Productores: Con los futuros en fase de consolidación y la caída limitada por el aceite, parece prudente cubrir de forma incremental en las subidas más que a los niveles actuales, manteniendo cierta exposición a posibles repuntes derivados del clima o liderados por la soja.
Indicaciones de precio a 3 días
- Futuros de girasol SAFEX: Laterales a ligeramente más débiles en términos de EUR, siguiendo al complejo sojero y los movimientos de divisas.
- Semillas de girasol del mar Negro (UA, MD, BG): Mayormente estables en EUR, con un ligero sesgo bajista si la oferta de soja sigue siendo abundante.
- Pipas de girasol y aceite crudo (UE/mar Negro): En gran medida en rango; la moderada firmeza del aceite sigue apuntalando los valores de la semilla.