Los precios de la colza bajan mientras aumentan las ofertas de la UE y Ucrania y se reducen las existencias de soja estadounidense. Lea las últimas novedades sobre los futuros MATIF, las primas físicas y las perspectivas de negociación.
Precios
En Euronext (MATIF), la curva de la colza al 30 de septiembre de 2026 muestra una estructura estable, aunque ligeramente más débil en los vencimientos más lejanos: noviembre de 2026 a 536.75 EUR/t, febrero de 2027 a 554.00 EUR/t, mayo de 2027 a 553.75 EUR/t y agosto de 2027 a 529.75 EUR/t, mientras que la curva de 2028 desciende hacia 472.25–488.75 EUR/t en la segunda mitad del año. Los futuros de canola de ICE Canada se mantienen planos en todos los meses cotizados, lo que indica una falta de nuevo impulso alcista por parte del mercado de referencia norteamericano.
Las cotizaciones físicas confirman este tono más débil. En Ucrania, las semillas de colza de grado 1, < 35 mcm, CPT Odesa, bajaron de 0.479 EUR/kg el 21 de septiembre a 0.458 EUR/kg el 28 de septiembre. Las semillas de colza con un mínimo de 42% de aceite y 98% de pureza, FCA Odesa, descendieron de 0.47 EUR/kg el 24 de septiembre a 0.46 EUR/kg más recientemente, mientras que los valores FCA Kyiv para una calidad similar se mantienen estables en 0.45 EUR/kg. Las semillas de colza de origen francés FOB París también bajaron de 0.64 EUR/kg el 17 de septiembre a 0.62 EUR/kg el 24 de septiembre. Los comentarios recientes del mercado destacan que las ventas de la cosecha y unos futuros de canola más débiles están presionando los precios de la colza, especialmente en Europa y la región del mar Negro.
| Mercado | Producto / Plazo | Último precio (EUR) | Nota |
|---|---|---|---|
| Euronext París | Futuros de colza noviembre 26 | 536.75 EUR/t | Referencia cercana, sin cambios el 30 de septiembre |
| Ucrania, Odesa | Semillas de colza de grado 1, < 35 mcm, CPT | 0.458 EUR/kg | A la baja desde 0.479 EUR/kg el 21 de septiembre |
| Ucrania, Odesa | Semillas de colza con un mínimo de 42% de aceite y 98% de pureza, FCA | 0.46 EUR/kg | Ligeramente por debajo del máximo de mediados de septiembre |
| Ucrania, Kyiv | Semillas de colza con un mínimo de 42% de aceite y 98% de pureza, FCA | 0.45 EUR/kg | Estable frente al 24 de septiembre |
| Francia, París | Semillas de colza FOB | 0.62 EUR/kg | A la baja desde 0.64 EUR/kg el 17 de septiembre |
Oferta y demanda
Los datos del USDA indican que las existencias finales de soja estadounidense de la cosecha vieja se situaban un 3% por debajo del año anterior al 1 de septiembre de 2026, lo que señala un balance de oleaginosas moderadamente más ajustado frente al maíz, cuyas existencias han aumentado con mayor intensidad. Esta relativa escasez de soja respalda la demanda subyacente de oleaginosas y limita la posibilidad de que la colza se desacople a la baja del complejo general.
En la Unión Europea, las recopilaciones recientes de analistas todavía sitúan la producción de colza de 2026/27 en torno a 19.5–20.2 millones de toneladas, con una superficie cosechada aproximadamente estable o ligeramente superior interanual y unas existencias finales que se prevé sigan siendo moderadas. La demanda de molturación e importación de colza de la UE sigue siendo sólida, pero unas mayores existencias iniciales y una buena campaña de exportación han evitado hasta ahora cualquier escasez crítica. Mientras tanto, Ucrania exporta colza activamente desde principios de septiembre, con más de 190,000 toneladas enviadas a mediados de mes, junto con importantes flujos de aceite de colza.
Los debates políticos ucranianos sobre otorgar prioridad exportadora a las oleaginosas y los productos procesados sugieren que el país pretende aprovechar una demanda y una logística de oleaginosas relativamente sólidas frente a los cereales, lo que podría mantener estables los flujos de exportación de colza incluso si los envíos de cereales afrontan dificultades. A escala mundial, unos futuros de canola más débiles y unos índices de referencia de aceites vegetales más flojos están añadiendo presión por el lado de la oferta, aunque el complejo general de oleaginosas todavía refleja colchones de existencias moderados, especialmente en el caso de la soja.
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Tiempo y condiciones de los cultivos
En Europa, el último boletín JRC MARS señala que el verano de 2026, excepcionalmente caluroso y seco, ha reducido significativamente los rendimientos de varios cultivos de verano y que los suelos secos del suroeste y sureste de Europa están afectando cada vez más al establecimiento de la colza de invierno. Esto eleva algunos riesgos iniciales para la cosecha de colza de la UE de 2027, especialmente en Rumanía y partes de los Balcanes.
En Ucrania, la Perspectiva Global de septiembre del JRC confirma rendimientos de trigo superiores a la media y rendimientos de colza cercanos a las previsiones anteriores, lo que implica que no se ha producido un impacto meteorológico importante en la cosecha de colza de 2026. Los patrones meteorológicos a corto plazo en las principales regiones productoras importan ahora más para la siembra y emergencia de la próxima cosecha de colza de invierno que para la cosecha actual, prácticamente terminada en toda Europa.
Fundamentos y factores del mercado
- Balance de oleaginosas: Unas existencias de soja estadounidense ligeramente inferiores apuntan a un mercado mundial de oleaginosas todavía relativamente ajustado, lo que sustenta el apoyo a medio plazo para la colza pese a la presión actual de la cosecha.
- Estructura de la UE: Una producción de aproximadamente 19.5–20.2 millones de toneladas y unas existencias finales moderadas sugieren que no habrá escasez a corto plazo, pero sí un margen limitado para absorber shocks de demanda sin una respuesta de los precios.
- Exportaciones del mar Negro: Las sólidas exportaciones ucranianas de semillas y aceite mantienen bien abastecida a Europa y pesan sobre las bases del mar Negro; cualquier interrupción de la logística del mar Negro constituiría un riesgo alcista clave.
- Riesgo meteorológico: Las condiciones secas en partes del sur y sureste de Europa preocupan para el establecimiento de la colza de invierno y podrían convertirse en un factor alcista más importante si las lluvias otoñales decepcionan.
- Mercados relacionados: La canola ICE plana y unos índices de referencia de aceites vegetales más débiles han eliminado parte del apoyo especulativo a la colza, favoreciendo por ahora un perfil de precios lateral o ligeramente más débil.
Perspectivas de negociación
- Productores (UE, Ucrania): Considerar la venta a plazo de una parte de la producción de 2026/27 frente a MATIF Nov 26 y Feb 27 en el rango de 530–555 EUR/t y a las ofertas actuales de 0.45–0.46 EUR/kg FCA/CPT del mar Negro, especialmente si la logística de las explotaciones o la capacidad de almacenamiento son limitadas. Mantener cierta exposición alcista ante la escasez de soja y los riesgos meteorológicos para las siembras de 2027.
- Molturadores: Aprovechar la presión actual de la cosecha y unas bases más débiles para ampliar la cobertura a corto plazo, centrándose en los orígenes del mar Negro y FOB Francia, donde los precios han cedido. Construir una cobertura flexible con cierta opcionalidad para el primer y segundo trimestre de 2027, por si el tiempo o la logística estrechan el balance posteriormente.
- Usuarios finales y fabricantes de piensos: Aprovechar los precios más bajos de la colza y la canola para asegurar una capa base de las necesidades de oleaginosas y harina, pero evitar una cobertura excesiva dada la incertidumbre macroeconómica y la posible debilidad de la demanda de biocombustibles.
- Participantes especulativos: La curva de futuros plana y una base física débil sugieren un potencial alcista limitado a corto plazo; las estrategias favorecen la venta de las subidas hacia los máximos recientes, mientras se siguen las novedades de la soja estadounidense y el tiempo en la UE para detectar señales que permitan volver a una postura más neutral.
Perspectiva direccional a 3 días
- Colza MATIF (vencimiento cercano): Moderadamente bajista o lateral; es probable que el mercado consolide en torno a la banda actual de 530–555 EUR/t en ausencia de un shock en la soja o la energía.
- Mar Negro (Ucrania, Odesa CPT/FCA): Ligero sesgo bajista mientras los flujos de exportación sigan activos y la logística funcione, aunque nuevas caídas podrían ralentizar las ventas de los agricultores.
- UE FOB (París): Es probable que persista un tono ligeramente más débil, con margen para un breve rebote técnico si los mercados externos —crudo y aceites vegetales— se estabilizan o recuperan.