El mercado de la nuez se afianza mientras las exportaciones estadounidenses de nuez con cáscara se disparan y los granos se mantienen estables
Los envíos de nuez de EE. UU. se disparan por la demanda de exportación hacia Turquía, MENA y Asia, ajustando la oferta de nuez con cáscara mientras los precios de los granos de China, India y EE. UU. se mantienen en términos generales estables.
Precios
Los precios FOB de granos a principios de julio indican un tono en general estable pero ligeramente más firme en comparación con mediados de junio, especialmente para producto de origen chino:
Estos niveles estables de precios de grano están en línea con los comentarios del sector de que los precios actuales, de bajos a medios, están atrayendo demanda y permitiendo reducir los excedentes de existencias, sin llegar todavía a desencadenar una fuerte ruptura alcista.
Oferta y demanda
El sector de la nuez en Estados Unidos está experimentando una aceleración notable en los envíos durante la campaña de comercialización 2025/26. En mayo, los envíos de nuez con cáscara alcanzaron 12.862 toneladas, más que duplicando las 5.558 toneladas del año pasado, mientras que los envíos acumulados de la campaña se acercan a los 300 millones de libras en base a nuez con cáscara. Los volúmenes de exportación han aumentado un 114 %, y los envíos al mercado interno han subido un 47 %, lo que subraya una demanda sólida en ambos canales.
Turquía se ha consolidado como uno de los destinos de más rápido crecimiento, con envíos casi cinco veces superiores esta campaña. Las exportaciones a Oriente Medio y África han aumentado alrededor de un 395 %, impulsadas por una mayor compra desde EAU, Argelia, Líbano, Irak y Marruecos. En contraste, las exportaciones a India han disminuido aproximadamente un 10 %, y la demanda europea se ha suavizado ligeramente, lo que indica una redistribución de los flujos comerciales más que una pérdida de demanda global. Este patrón es coherente con los datos más amplios que muestran un fuerte crecimiento interanual en los envíos totales de nuez de California hasta mayo.
A pesar de las preocupaciones anteriores sobre un exceso estructural de oferta en California, la combinación de ventas agresivas de exportación y un consumo interno resistente está ayudando a mover los inventarios. El sector espera que las exportaciones sigan siendo un factor de apoyo en los próximos meses, con una demanda global diversificada y una mejora en la logística que mantendrán el mercado estadounidense de nueces relativamente firme hasta el final de la campaña actual. No obstante, el comercio de granos sigue siendo competitivo, ya que orígenes de bajo costo como China y Europa del Este continúan dirigiéndose a destinos sensibles al precio.
Clima y perspectivas de cosecha
El clima en el Valle Central de California, la principal región productora de nuez de Estados Unidos, está entrando en una fase más calurosa. Los pronósticos estacionales apuntan a un riesgo elevado de calor extremo en gran parte del oeste de Estados Unidos hasta mediados o finales de julio, con temperaturas por encima de lo normal favorecidas en California.
Hasta ahora, no se han reportado eventos meteorológicos adversos importantes que alteren de forma significativa las expectativas para la cosecha 2026/27. Las evaluaciones del sector siguen previendo una cosecha considerable tras la gran producción de 2025, aunque el calor extremo durante el llenado del fruto podría recortar el rendimiento o afectar la calidad del grano si se intensifica o se prolonga. En esta fase, el clima es un factor de riesgo a vigilar más que un detonante alcista inmediato, pero podría convertirse en un elemento de apoyo a los precios si se confirma el estrés más adelante en julio.
Fundamentos y equilibrio del mercado
La oferta mundial de nueces sigue siendo abundante. La producción con cáscara de California en 2025 terminó en torno a 809.000 toneladas cortas, y las proyecciones internacionales para 2025/26 apuntan a un nuevo aumento de la producción mundial, liderado por cosechas mayores en Estados Unidos, Chile y varios orígenes europeos. Sin embargo, el rápido ritmo de los envíos estadounidenses esta campaña está ayudando a evitar un excedente de cierre oneroso.
En el lado de la demanda, el papel de los mercados tradicionales de crecimiento está cambiando. Las importaciones de nueces estadounidenses por parte de India se han debilitado alrededor de un 10 % esta campaña, en parte debido a la competencia de precios de otros orígenes y a persistentes fricciones arancelarias y logísticas, incluso mientras el conjunto de las importaciones de nueces de India se diversifica entre proveedores. Mientras tanto, Oriente Medio, el norte de África y Turquía han pasado a ser los principales compradores incrementales de nuez con cáscara estadounidense, mientras que Europa muestra volúmenes ligeramente más débiles pero sigue representando un destino clave, especialmente para granos.
En conjunto, los fundamentales se asemejan actualmente a los de un mercado en transición desde el exceso de oferta hacia un mejor equilibrio: las existencias se están reduciendo gracias a las sólidas exportaciones, pero la capacidad de producción mundial sigue siendo alta. Esto crea un suelo para los precios, pero también limita el potencial alcista salvo que se produzcan shocks climáticos o de política.
Perspectivas de negociación
- Corto plazo (próximas 4–6 semanas): Se espera un tono de firme a lateral en los precios de los granos, con las primas de nuez con cáscara respaldadas por una fuerte demanda de exportación hacia Turquía y MENA. Los compradores aún pueden asegurarse cobertura a niveles históricamente atractivos, pero los días de precios claramente de liquidación parecen estar quedando atrás.
- Compradores: Los fabricantes de alimentos e importadores con necesidades para el 4T 2026 y comienzos de 2027 pueden considerar escalonar cobertura adicional, en particular para producto de mayor calidad de Estados Unidos y orgánico, antes de que se incorpore cualquier prima de riesgo relacionada con el clima.
- Vendedores: Los comercializadores estadounidenses deberían seguir priorizando los destinos de alta demanda en Turquía, el Golfo y el norte de África, mientras monitorizan los movimientos de divisas y fletes para mantener el origen estadounidense competitivo frente a los granos chinos y de Europa del Este.
- Factores de riesgo: Una ola de calor pronunciada durante la fase crítica de desarrollo en California, nuevos cuellos de botella logísticos o cambios en la política comercial de India o la UE podrían ajustar rápidamente la disponibilidad o redirigir los flujos, añadiendo volatilidad tanto a los mercados de nuez con cáscara como de grano.
Perspectiva direccional a 3 días (en EUR)
- Granos FOB chinos (Dalian, calidades clave): Estables a ligeramente más firmes; se espera que las ofertas se mantengan dentro de un ±1–2 % de los niveles actuales durante los próximos tres días de negociación, ya que el interés de compra sigue siendo cauto pero constante.
- Granos premium de EE. UU. e India (FOB Europa / India): En gran medida estables con un ligero sesgo alcista, especialmente para calidades orgánicas y de mejor color, respaldadas por sólidos envíos de exportación y una presión de venta limitada.
- Nuez con cáscara estadounidense (referencia de exportación, equivalente en EUR): Firme; la disponibilidad ajustada a corto plazo y la fuerte demanda de Turquía y MENA sugieren poco margen a la baja en el muy corto plazo, con un alza moderada posible si surgen nuevas licitaciones.