Los granos de nuez mantienen estabilidad mientras se ajustan los stocks de California y la India se mantiene firme

Los precios de los granos de nuez (walnut kernels) en China, EE. UU. y la India se mantienen estables a ligeramente firmes, respaldados por el ajuste de los stocks de la cosecha vieja de California y una demanda constante aguas abajo. No se observan choques climáticos importantes en los orígenes clave durante los próximos tres días, lo que mantiene el riesgo de precio a corto plazo ligeramente sesgado al alza, en lugar de señalar un fuerte repunte. Los mercados de nuez están pasando de una fase de presión por la cosecha vieja de California a una fase de nueva cosecha vigilada pero aún no alcista. En China, los precios FOB Dalian de granos claros en cuartos y en trozos se mantienen planos semana a semana, mientras que los rangos minoristas y mayoristas de la India siguen elevados frente a los promedios globales, apuntalados por una menor producción doméstica y una fuerte demanda de temporada festiva. En EE. UU., los precios del USDA en mercados terminales se han estabilizado en niveles de rango medio a pesar de fuertes volúmenes de exportación a principios de la campaña 2025/26. Con un clima benigno a corto plazo en California, Xinjiang y los principales centros de consumo de la India, los compradores se enfrentan a una ventana de precios relativamente tranquilos pero con un potencial limitado a la baja.

Prices

Todos los precios convertidos a EUR aproximados usando 1 EUR ≈ 1.10 USD, 1 EUR ≈ 90 INR.

Supply & Demand

California sigue siendo el principal motor global. Los fuertes envíos de 2025/26 han reducido los stocks de la cosecha vieja, y comentarios recientes del sector apuntan a que los inventarios de nuez con cáscara de California están “casi agotados” y solo hay un modesto remanente de granos, lo que ayuda a sostener los valores de los kernels a pesar de que los márgenes de los productores siguen deprimidos.

En la India, la producción doméstica de nuez es estructuralmente limitada y las recientes indicaciones de precios mayoristas y minoristas se mantienen elevadas frente a las referencias internacionales, lo que confirma un consumo resiliente y una dependencia continuada de las importaciones. Las ofertas de granos chinos ejercen la principal presión competitiva, pero la actual curva FOB Dalian plana sugiere que no hay descuentos inmediatos impulsados por excedentes. En el lado de la demanda, el interés de compra hacia Europa y Oriente Medio se describe como estable más que agresivo, con preferencia por granos a medida que se ajusta la disponibilidad de nuez con cáscara de California.

Weather & Crop Conditions (CN, IN, US)

El clima de los próximos tres días es en general poco amenazante para las principales regiones productoras de nuez. En el Valle Central de California, los pronósticos a muy corto plazo apuntan a condiciones estacionalmente cálidas y secas sin picos de calor extremos, en línea con informes anteriores del sector que señalaban una adecuada disponibilidad de agua y ausencia de estrés climático agudo para la cosecha 2026 hasta el momento.

En China, las principales zonas de nuez como Xinjiang y las provincias del norte afrontan condiciones típicas de finales de verano; los pronósticos a corto plazo no indican tormentas importantes ni riesgos de heladas. En la India, los principales huertos de nuez en Jammu y Cachemira ya han superado las fases clave de floración, y el clima a corto plazo en centros de consumo como Nueva Delhi es relevante sobre todo para la logística más que para el rendimiento. Los pronósticos actuales muestran una humedad propia de la temporada de monzón, pero no se reportan eventos de nivel disruptivo para los flujos comerciales de nuez en los próximos días.

Fundamentals & Drivers

• Stocks de EE. UU. ajustándose: Los envíos de California en 2025/26 han ido muy por delante del año pasado, reduciendo la oferta disponible de cosecha vieja y ayudando a poner un suelo a los precios globales de los granos, incluso aunque los retornos al productor sigan por debajo de los promedios de largo plazo.
• Estabilidad de precios en China: Las indicaciones FOB Dalian planas de las últimas semanas para cuartos y trozos claros señalan un equilibrio en la oferta local; los exportadores parecen poco dispuestos a ofrecer más descuentos dado el aumento de costes y la competencia limitada por parte de la cosecha vieja de California descontada.
• Firmeza en la India: Las bandas de precios mayoristas y minoristas de la India siguen siendo altas frente a los promedios globales, reflejando una producción doméstica modesta y un consumo resiliente de cara a la demanda vinculada a festividades, lo que hace de la India un destino atractivo para granos de mayor valor.
• Macro y divisas: Ante la ausencia de movimientos bruscos en las principales divisas en los últimos días, los costes de importación en EUR siguen de cerca los precios subyacentes de los granos en USD; esto mantiene a los compradores europeos más centrados en los diferenciales por origen (China vs EE. UU. vs India) que en la volatilidad cambiaria.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Compradores (importadores de la UE/Asia): Aprovechar la estabilidad actual en los precios FOB chinos y en los precios de terminales estadounidenses para cerrar coberturas cercanas, especialmente para cuartos y trozos claros estándar, pero evitar sobrecomprometerse a muy largo plazo antes de contar con una guía más clara sobre el tamaño de la cosecha 2026 de California.
• Exportadores chinos: Mantener disciplina en las ofertas; con la cosecha vieja de California casi completamente colocada y sin amenazas climáticas inmediatas, el riesgo de una fuerte corrección a la baja parece limitado. Pequeños incrementos oportunistas en las ofertas en EUR pueden ser alcanzables para granos de especificación superior.
• Comerciantes indios: Dado el nivel firme de los precios al consumidor locales y la limitada oferta de calidad, mantener posiciones en mitades claras parece justificado, pero conviene vigilar cualquier aumento en la disponibilidad de granos chinos que pueda frenar el potencial alcista adicional en las calidades importadas.

3-Day Regional Price Indication (Directional, in EUR)

• CN (FOB Dalian kernels): Se espera que los cuartos y trozos claros operen en una banda plana a ligeramente más firme en torno a 2.6–3.0 EUR/kg, con una demanda de exportación estable y sin nuevos choques de oferta.
• US (California kernels into EU): Es probable que las ofertas para mitades claras estándar se mantengan ampliamente estables en el rango de 4.0–4.3 EUR/kg, respaldadas por stocks ajustados de cosecha vieja pero moderadas por un sentimiento prudente respecto a la nueva cosecha.
• IN (New Delhi FOB kernels): Se prevé que los precios locales y orientados a la exportación se mantengan firmes en torno a 4.7–5.0 EUR/kg, con riesgo al alza si la demanda de festividades se acelera y las importaciones no se expanden con rapidez.