El mercado de pasas se mantiene firme a medida que se intensifican los riesgos geopolíticos y de flete

Los precios de las pasas se mantienen estables o ligeramente más firmes, contrastando con los riesgos geopolíticos y de flete aumentados, mientras que el suministro abundante de granos y la cautela en las compras moderan cualquier rally a corto plazo.

El complejo de pasas se comercializa en un rango relativamente ajustado, con las ofertas turcas e indias en general estables y solo ajustes modestos de semana a semana. Al mismo tiempo, el conflicto entre Irán, EE. UU. e Israel y la disrupción en el estrecho de Ormuz están redefiniendo las rutas comerciales globales y los recargos por riesgo de guerra, aumentando los riesgos logísticos y de costos de energía a mediano plazo para exportadores e importadores de frutas secas. En este contexto, el abundante suministro de trigo y de granos más amplios está limitando el apoyo entre las mercancías del lado alimentario, manteniendo a los compradores disciplinados y alentando solo cobertura selectiva a plazo en lugar de una acumulación agresiva de inventarios.

📈 Precios y Diferenciales

Los precios de las pasas en los orígenes clave se mantienen en su mayoría estables con una ligera tendencia al alza en algunos grados de sultanas turcas. Las sultanas de tipo 9 de Malatya FOB Turquía han subido de aproximadamente 2,28 EUR/kg a alrededor de 2,35 EUR/kg, mientras que las de tipo 10 de calidad superior están cerca de 2,65 EUR/kg. Las sultanas orgánicas de tipo 9 grado A se mantienen alrededor de 3,10 EUR/kg, lo que indica una demanda de especialidades resistente a pesar de la mayor incertidumbre macroeconómica.

En India, los precios FOB en Nueva Delhi permanecen competitivos: las pasas marrones grado AA rondan 1,86 EUR/kg, las negras AA cerca de 1,80 EUR/kg y las doradas AA alrededor de 2,31 EUR/kg. Las cotizaciones europeas FCA en Dordrecht/Hamburgo para sultanas estándar se agrupan alrededor de 2,18–2,23 EUR/kg, reflejando un suministro cercano cómodo y un alza limitada impulsada por el flete hasta el momento.

Producto	Origen / Plazo	Precio reciente (EUR/kg)	Cambio 1–2 semanas
Sultanas tipo 9, grado A	TR, Malatya, FOB	≈ 2.35	↗ desde ≈ 2.28
Sultanas tipo 10, grado A	TR, Malatya, FOB	≈ 2.65	↗ desde ≈ 2.58
Sultanas std no. 9, grado AA	CN → NL, FCA	≈ 2.18	≈ estable
Pasas doradas, grado AA	IN, Nueva Delhi, FOB	≈ 2.31	≈ estable
Pasas marrones, piensos	AF → NL, FCA	≈ 1.93	ligeramente más suaves

🌍 Suministro, Granos y Geopolítica

A lo largo del cinturón de granos de India, las lluvias persistentes y el granizo en Madhya Pradesh han detenido temporalmente las cosechas de trigo, pero esto no se ha traducido en precios más altos. Los poseedores de trigo de la cosecha anterior están vendiendo activamente en los mercados mayoristas, mientras que las expectativas de una cosecha excepcional de trigo nuevo (aproximadamente 115 millones de toneladas frente a 109 millones de toneladas el año pasado) fomentan un tono bajista. La compra gubernamental a un precio mínimo de aproximadamente 27,6 EUR/100 kg más un posible bono estatal se mantiene muy por encima de los niveles del mercado al contado, lo que anima a los agricultores a retrasar las ventas de trigo al contado frescas.

Este abundante contexto de granos limita indirectamente la subida de precios para los alimentos procesados, incluidas las pasas: las fábricas de harina y los fabricantes de alimentos no ven necesidad inmediata de aumentar los precios del grano, lo que limita la presión por costos elevados del lado de los cereales en la demanda de frutas secas. A nivel internacional, los canales de exportación de trigo están reabriendo, pero los precios de referencia mundial del trigo se mantienen bajos debido a las disrupciones logísticas relacionadas con el conflicto entre Irán, EE. UU. e Israel, que limitan el soporte de precios impulsados por exportaciones y mantienen a los compradores cautelosos respecto a posiciones largas.

El mismo conflicto está redefiniendo los patrones de flete global. El cierre efectivo o la restricción del estrecho de Ormuz para el transporte occidental y los recargos relacionados con el riesgo de guerra y desvíos hacia puertos alternativos del Golfo y Oriente Medio están comenzando a añadir primas de riesgo estructurales a los costos logísticos. Si bien los índices recientes de contenedores muestran solo movimientos moderados en las tarifas hasta ahora, los aumentos de alrededor del 10–15% en algunas rutas Asia-Mediterráneo y nuevos recargos por guerra por contenedor apuntan a un aumento de los costos de transporte que podría filtrarse gradualmente en los precios CIF de las pasas en las próximas semanas si el conflicto persiste.

📊 Fundamentos y Demanda

En el lado de la oferta, el comportamiento actual de los precios sugiere que los exportadores en Turquía, India, China y Chile están generalmente bien cubiertos para envíos cercanos. Ajustes ligeros al alza en grados seleccionados de sultanas FOB turcas indican un esfuerzo mesurado para trasladar costos más altos y probar la demanda, pero la ausencia de picos agudos señala que los inventarios y los stocks en línea siguen siendo adecuados. En India, pequeños cambios de semana a semana en grados dorados, marrones y negros apuntan a un equilibrio fino entre la oferta interna y de exportación.

La demanda de Europa y otras regiones importadoras se mantiene estable pero poco espectacular, con los compradores priorizando la cobertura para el segundo trimestre mientras evitan acumulaciones especulativas grandes. Los precios FCA intraeuropeos para pasas en los Países Bajos y Alemania muestran solo un ligero debilitamiento o fortalecimiento dependiendo del origen, subrayando que la competencia entre fuentes turcas, chinas y otras está manteniendo un freno a la inflación de precios en general. El sentimiento bajista en el trigo y otros granos alienta aún más a los usuarios industriales a resistir aumentos agresivos en las ofertas de pasas y a negociar firmemente sobre el flete y las primas.

🌦️ Perspectiva Climática y Logística

El clima en los principales estados productores de uvas y pasas de India ha sido estacionalmente mixto, pero las disrupciones climáticas más agudas están actualmente centradas en el cinturón de trigo en lugar de en los viñedos. En esta etapa no hay evidencia sólida de estrés en el suministro de pasas impulsado por el clima para la ventana de comercialización actual. La variable más grande son las logística: el conflicto en Oriente Medio está incrementando el costo del seguro por riesgo de guerra, los costos de combustible y los desvíos regionales, especialmente alrededor del estrecho de Ormuz y puertos vecinos, con los transportistas desvió volumes cada vez más a través de centros alternativos y puentes terrestres.

Si el conflicto se prolonga, los exportadores en Turquía e Irán probablemente enfrentarán costos de flete más altos y volátiles en algunas rutas, mientras que los exportadores asiáticos a Europa podrían ver recargos adicionales reflejados en los contratos a plazo. Por ahora, los aumentos en el flete son significativos pero aún no explosivos para la fruta seca en contenedores, lo que significa que la historia principal para las pasas sigue siendo una de firmeza moderada en la puerta de fábrica en lugar de un choque de flete a gran escala, aunque este equilibrio podría cambiar rápidamente ante cualquier escalada adicional.

📆 Perspectiva Comercial y Vista de 3 Días

• Para compradores (industria, envasadores): Utilizar la estabilidad actual en las pasas FOB/FCA para extender la cobertura modestamente hasta finales del segundo trimestre, priorizando los orígenes turcos e indios donde pequeños aumentos de precios sugieren un riesgo adicional de alza si los mercados de flete o energía se ajustan.
• Para vendedores (exportadores, procesadores): Mantener niveles de oferta disciplinados, especialmente para grados superiores y lotes orgánicos, pero evitar aumentos excesivamente agresivos mientras el trigo y los granos más amplios se mantengan suaves; en su lugar, diferenciarse en la fiabilidad logística y las ventanas de envío flexibles.
• Para comerciantes: El riesgo-recompensa actualmente favorece el comercio en rango de posiciones cercanas con una tendencia al alza en orígenes expuestos a recargos más altos de flete y riesgo de guerra, mientras se monitorean los desarrollos en Oriente Medio y cualquier efecto colateral en el seguro y la disponibilidad de contenedores.

En los próximos tres días, se espera que los precios de las pasas FOB/FCA denominados en EUR en las líneas clave turcas, indias y chinas se mantengan en gran medida estables con un leve tono de firmeza (hasta unos pocos centavos por kg) donde las cotizaciones de flete o los costos de reposición aumentan. Los precios spot europeos FCA deberían permanecer en un rango estrecho, con cualquier movimiento reflejando principalmente ajustes de moneda y flete en lugar de cambios fundamentales en la oferta o la demanda.