El mercado del girasol se debilita mientras el crudo más barato presiona a los aceites vegetales

Los mercados de girasol se negocian ligeramente más débiles, ya que el crudo más barato y la presión generalizada en el complejo de aceites vegetales pesan más que la firme competencia regional por la semilla. Los futuros de girasol en SAFEX se mantienen mayormente planos a marginalmente más bajos a lo largo de la curva, mientras que los precios físicos del mar Negro y la UE se han relajado en términos de EUR. La formación de precios del girasol está actualmente más influida por los mercados externos de energía y de semillas oleaginosas que por una escasez aguda de semilla. La reciente corrección del Brent, tras la mejora de los flujos de envío a través del Estrecho de Ormuz y la relajación de los temores de suministro, ha reducido los márgenes del biodiésel y presionado a todos los aceites vegetales. Al mismo tiempo, las existencias de semilla de girasol en Ucrania se mantienen cómodas, aunque la capacidad de trituración esté limitada y la competencia regional por la semilla remanente sostenga las pujas locales. En conjunto, la liquidez es moderada y los compradores se mantienen pacientes, esperando más presión bajista si el crudo y los aceites vegetales rivales continúan débiles.

Precios

Las semillas de girasol y sus subproductos se han abaratado levemente en las últimas dos semanas, en línea con el complejo más amplio de aceites vegetales y el crudo más bajo.

• El girasol SAFEX (julio de 2026) cerró en torno a 9.003 ZAR/t el 26 de junio, prácticamente sin cambios en el día (+0,1%), mientras que diciembre de 2026 cedió un 0,27% hasta 9.374 ZAR/t, lo que señala una curva forward ligeramente más débil y una prima de riesgo limitada.
• La semilla de girasol física del mar Negro (origen UA, 98% negra, FOB Odesa) se negoció por última vez en torno a 0,61 EUR/kg, marginalmente por encima de los niveles de mediados de junio, lo que indica solo una corrección moderada a pesar de la energía más barata.
• El aceite crudo de girasol CPT Odesa se indica cerca de 1,12 EUR/kg, ligeramente por encima de mediados de mes pero todavía compitiendo con el aceite de colza y de soja descontados, mientras el Brent se negocia en la franja baja‑media de 70 USD por barril.

Oferta y demanda

Los menores precios del crudo tras la relajación de la crisis del Estrecho de Ormuz han mejorado las perspectivas de suministro de energía y han llevado al Brent de vuelta hacia niveles previos a la guerra, debilitando la demanda de materias primas para biodiésel como los aceites de girasol, colza y soja. Esto ha limitado los repuntes del aceite de girasol a pesar de la firme competencia regional por la semilla. En Ucrania, las existencias de semilla de girasol a comienzos de junio seguían por encima de 2 Mt, con el uso interno total 2025/26 dominado por la trituración. Sin embargo, actualmente solo un número limitado de plantas está procesando girasol, lo que ha generado competencia local por las existencias residuales y ha elevado temporalmente los precios CPT sin una señal correspondiente de los aceites vegetales de referencia de la UE. Esta estructura sostiene los niveles de base en las principales regiones interiores pero no altera el balance global, que en general es adecuado. En el frente de las oleaginosas competidoras, la cosecha de soja de Argentina está prácticamente completada en torno a 50 Mt, cerca de las estimaciones del USDA, mientras que el aumento de las importaciones de soja de India y las compras tentativas de nueva cosecha por parte de China apuntalan el complejo global de soja. Estos factores aportan un apoyo de fondo pero no han compensado totalmente la presión procedente del mercado energético sobre el complejo más amplio de aceites vegetales.

Fundamentos y clima

El panorama fundamental para el girasol sigue siendo moderadamente bajista a neutral. La oferta global de aceites vegetales es abundante y el crudo más barato ha reducido la demanda discrecional de biodiésel, especialmente donde los mandatos permiten flexibilidad de mezcla. Los futuros de aceite de palma en Malasia han encadenado varias caídas diarias consecutivas, siguiendo al crudo y a otros aceites vegetales más débiles, lo que señala una presión generalizada en todo el complejo. Para Ucrania, las nuevas proyecciones para 2026/27 apuntan a una marcada recuperación de la producción de semilla de girasol frente a 2025/26, gracias a una superficie ligeramente mayor y a mejores rendimientos, lo que implica una mayor trituración y exportaciones interanuales si la logística lo permite. Este posible excedente de oferta atenúa cualquier sesgo alcista de medio plazo derivado de los cuellos de botella actuales en el procesamiento. El tiempo para la próxima semana en las principales regiones de girasol de Ucrania (franja centro y sureste) se prevé estacionalmente cálido con chubascos dispersos, sin amenazar aún al cultivo a escala nacional, aunque la sequedad local merece seguimiento durante la floración en julio.

Perspectivas de negociación

• Industria de trituración / refinerías: Con los valores de SAFEX y del mar Negro solo levemente más débiles y el crudo aún volátil, considere un enfoque de cobertura escalonada para las necesidades de Q4 2026–Q1 2027. Utilice cualquier repunte de corto plazo en el Brent o en el aceite de palma como oportunidad para ampliar la cobertura de semilla/aceite a precios con descuento respecto a los máximos de principios de año.
• Agricultores / vendedores de semilla: Los compradores locales en Ucrania y la UE muestran un interés selectivo, pero los fundamentos globales no respaldan expectativas de precios agresivas. Es aconsejable intensificar las ventas aprovechando la fortaleza de las bases en torno a los principales polos de exportación, especialmente si la demanda doméstica de trituración está geográficamente limitada.
• Importadores / industria alimentaria: La ventana actual ofrece precios de aceite y núcleos de girasol en EUR relativamente atractivos. Asegure una parte de las necesidades a 3–6 meses manteniendo flexibilidad ante una posible mayor corrección si el crudo sigue a la baja y las cosechas de girasol 2026/27 se desarrollan con normalidad.

Indicación de precios a 3 días (direccional)

• Futuros de girasol SAFEX: Laterales a ligeramente más débiles mientras el Brent se mantenga limitado en la franja baja de los 70 USD y los aceites vegetales globales sigan bajo presión.
• Semilla de girasol del mar Negro (FOB/CPT Ucrania): Sesgo levemente bajista; la fuerte competencia regional y la capacidad limitada de trituración deberían mantener apoyadas las bases, pero es poco probable que desencadenen un fuerte repunte.
• Aceite de girasol UE, CIF NWE: Ligeramente más débil a plano, siguiendo de cerca al Brent y al aceite de palma; cualquier repunte del crudo podría traducirse en un soporte de corto plazo, pero persiste la presión estructural derivada de la abundante oferta de girasol 2026/27.