El mercado del girasol se estabiliza mientras la nueva cosecha del mar Negro llega lentamente

Los mercados del girasol están entrando en una fase más equilibrada: los precios de las semillas se mantienen ampliamente estables, mientras que el aceite de girasol crudo ucraniano ha comenzado a ceder tras el fuerte repunte de principios de septiembre. Los suministros de la nueva cosecha en el mar Negro están llegando lentamente al mercado, pero los cuellos de botella en la exportación y el procesamiento están impidiendo por ahora una corrección más profunda de los precios. El tono general es lateral a débil para los aceites, y lateral para las semillas y los granos. Los futuros del girasol en SAFEX, Sudáfrica, se mantienen justo por debajo de la marca de 10.000 ZAR/t, lo que señala un sentimiento tranquilo pero cauteloso en el frente exportador. En Europa, el aumento de las importaciones y la mejora de las perspectivas para la cosecha de la UE apuntan a una disponibilidad física cómoda; sin embargo, la logística del mar Negro y los mercados energéticos siguen siendo factores de riesgo alcista importantes.

Precios

Los futuros del girasol sudafricano en SAFEX del 21 de septiembre de 2026 muestran una curva ampliamente estable, con el contrato cercano de septiembre de 2026 cerrando en 9.970 ZAR/t y el de diciembre de 2026 en 10.081 ZAR/t, mientras que las posiciones más lejanas, como marzo y mayo de 2027, cotizan ligeramente a la baja, en torno a 9.700–9.400 ZAR/t. Esto apunta a una ligera inversión de la curva y a un mercado bien abastecido a medio plazo, en lugar de reflejar temor a escasez inmediata.

En los mercados físicos del mar Negro y Europa, los valores de la semilla de girasol son notablemente estables. Las ofertas FCA para semillas negras de girasol en nodos logísticos clave —por ejemplo, Moldavia con destino a Alemania y el mercado interno de Ucrania— se sitúan en torno a 0,44–0,45 EUR/kg, con pocos cambios en las últimas dos semanas. Las semillas rayadas de girasol búlgaras FOB Sofía son ligeramente más altas, en 0,74 EUR/kg, tras una moderada relajación desde 0,76 EUR/kg, lo que sugiere una buena demanda de calidades para confitería.

En el ámbito de los productos, el principal movimiento se ha producido en el aceite de girasol crudo de Ucrania. Las cotizaciones CPT Odesa subieron de 1,049 EUR/kg el 9 de septiembre a 1,176 EUR/kg el 17 de septiembre, pero desde entonces han retrocedido a 1,088 EUR/kg el 18 de septiembre. En cambio, los granos de girasol (calidades para panadería y confitería) en Bulgaria, Ucrania, Moldavia y China se mantienen mayormente sin cambios durante el periodo, con los granos para panadería de Europa del Este cotizando en torno a 0,90–0,93 EUR/kg FCA y las calidades para confitería en la zona baja de 1,10–1,20 EUR/kg, lo que indica que la demanda de granos sigue estable pese a la volatilidad del complejo de aceites.

Oferta y demanda

En Sudáfrica, el nivel firme pero no explosivo de los futuros del girasol en SAFEX, justo por encima de 10.000 ZAR/t, sugiere una disponibilidad interna adecuada y expectativas de una temporada exportadora razonablemente equilibrada. La ligera debilidad de los contratos más lejanos indica que los operadores no están incorporando actualmente grandes perturbaciones de la oferta para 2027.

En Ucrania, la nueva cosecha de semillas de girasol ha comenzado a llegar al mercado solo gradualmente. A principios de septiembre, se habían cosechado alrededor de 56.000 ha —aproximadamente el 1% de la superficie—, con un rendimiento medio cercano a 1,6 t/ha, pero los informes del mercado ya apuntan a un aumento notable de la disponibilidad de semillas y a una activa venta al contado. Sin embargo, los cuellos de botella estructurales —la capacidad limitada de molturación y exportación debido a las interrupciones portuarias y las restricciones de combustible— están ralentizando la salida de esta nueva oferta, amortiguando cualquier presión bajista inmediata sobre los precios FOB/FCA.

Dentro de la UE, las importaciones de semillas de girasol en el primer semestre de 2026 se han más que duplicado frente al año anterior tras dos cosechas internas débiles, aumentando la dependencia de orígenes externos como Ucrania y otros proveedores del mar Negro. Al mismo tiempo, se prevé que la UE-27 coseche alrededor de 9,6 millones de toneladas de semillas de girasol en 2026, el nivel más alto en tres años y una mejora respecto a 2025, lo que debería ayudar a reconstruir la disponibilidad interna y moderar el crecimiento de las importaciones más adelante en la temporada.

Los flujos comerciales mundiales siguen dependiendo en gran medida del corredor del mar Negro, y Rusia y Ucrania juntas aún representan bastante más de la mitad de las exportaciones mundiales de aceite de girasol. Análisis recientes indican menores envíos de aceite de girasol desde la región debido a las interrupciones logísticas, lo que está estrechando los balances mundiales de aceites vegetales y obligando a parte de la demanda a volver al aceite de palma, soja y colza. Esto sostiene el suelo estructural de los precios del aceite de girasol incluso mientras avanza la nueva cosecha.

Fundamentos y factores externos

Los futuros del girasol sudafricano están tomando actualmente sus señales del complejo más amplio de semillas oleaginosas. La fortaleza de la soja de Chicago y la canola, impulsada por las expectativas de nuevas compras chinas y por las dificultades meteorológicas para la cosecha en Canadá, ha respaldado recientemente los valores de las oleaginosas a escala mundial. Al mismo tiempo, los precios más débiles del petróleo crudo y del aceite de palma están limitando los intentos de recuperación en el espacio de los aceites vegetales, restringiendo también el potencial alcista del aceite de girasol.

En Europa, los precios al contado de las semillas de girasol en puertos clave como Saint-Nazaire y en regiones españolas se mantienen firmes o ligeramente al alza en septiembre, reflejando una demanda resistente para molturación y segmentos alto oleico, así como unas existencias cercanas todavía ajustadas tras dos cosechas consecutivas deficientes en la UE. A medio plazo, una mejor cosecha en 2026, combinada con las fuertes importaciones acumuladas hasta la fecha, debería relajar gradualmente los fundamentos, especialmente si el crecimiento de la demanda en los sectores de alimentación animal y humana se normaliza.

La logística y la geopolítica siguen siendo factores de riesgo centrales. Las interrupciones continuadas en el mar Negro limitan las exportaciones de aceite y semillas de girasol, provocando en ocasiones repuntes de precios fuertes pero efímeros, como ocurrió a principios de septiembre en las cotizaciones CPT del aceite ucraniano. Mientras tanto, los movimientos cambiarios —en particular, un dólar canadiense más débil en la canola y las fluctuaciones de las divisas del mar Negro— influyen en los márgenes de molturación y la competitividad frente al aceite de colza y de soja, configurando diferenciales entre materias primas con los que el girasol debe competir.

Perspectiva meteorológica

En Ucrania, las previsiones meteorológicas oficiales para septiembre de 2026 apuntan a temperaturas cercanas a lo normal, con precipitaciones ligeramente superiores a la media en varias regiones centrales y occidentales. Esta combinación es ampliamente neutral para la cosecha del girasol: los episodios ocasionales de lluvia pueden retrasar las labores de campo, pero también reducir el riesgo de incendios y favorecer la humedad del suelo antes de los cultivos de invierno.

Dado que la cosecha de girasol en Ucrania suele alcanzar su máximo entre septiembre y octubre, el principal aspecto a vigilar es cualquier periodo prolongado de tiempo húmedo que pueda ralentizar la recolección y aumentar los riesgos de enfermedades y calidad, especialmente en los campos de maduración tardía. Por ahora, la previsión no indica una amenaza meteorológica importante para el tamaño de la cosecha, aunque los retrasos locales podrían generar una escasez temporal en determinadas regiones de molturación y respaldar las bases del mercado al contado.

Perspectiva comercial (próximas 2–4 semanas)

• Para molturadores y refinadores: El reciente retroceso del aceite de girasol crudo ucraniano CPT Odesa, de 1,176 EUR/kg a 1,088 EUR/kg, ofrece mejores oportunidades de compra a corto plazo. Dados los riesgos logísticos persistentes en el mar Negro, conviene cubrir de forma escalonada y limitada las necesidades cercanas, evitando comprometerse en exceso por si los flujos de la nueva cosecha se aceleran.
• Para compradores de semillas en la UE: Con los precios FCA/FOB de las semillas de girasol de Ucrania, Bulgaria y Moldavia ampliamente estables en torno a 0,44–0,74 EUR/kg y unas importaciones de la UE ya elevadas, el potencial bajista a corto plazo parece limitado. Las caídas puntuales pueden aprovecharse para ampliar la cobertura de cara al cuarto trimestre, pero una cosecha considerable en la UE desaconseja perseguir las subidas.
• Para productores: Los niveles actuales de SAFEX, justo por debajo de 10.000 ZAR/t, y las indicaciones estables para las semillas del mar Negro sugieren aprovechar las subidas moderadas para cubrir parte de la producción de 2026/27. Las primas de base en regiones con una cosecha más lenta o una demanda local de molturación elevada podrían ofrecer ventanas de fijación de precios adicionales.
• Para especuladores: Con unos fundamentos que pasan de ajustados a más equilibrados y con los aceites externos y el crudo bajo presión, la relación riesgo-recompensa favorece vender en los repuntes en lugar de comprar las caídas del aceite de girasol, manteniendo al mismo tiempo flexibilidad ante breves repuntes provocados por factores geopolíticos o meteorológicos.

Indicación de precios a corto plazo (3 días)

• Sudáfrica (futuros del girasol en SAFEX): Negociación lateral a ligeramente más débil en torno a la banda de 9.900–10.100 ZAR/t, mientras las oleaginosas mundiales se consolidan y no aparecen nuevas noticias meteorológicas importantes.
• Mar Negro (semillas y aceite de Ucrania, indicativo): Se espera que los precios FCA/FOB de las semillas de girasol se mantengan estables, con un ligero sesgo bajista si se acelera el ritmo de cosecha; es probable que el aceite de girasol crudo CPT Odesa cotice en un patrón más débil y dentro de un rango tras la corrección reciente.
• UE (valores de importación y semillas nacionales): Mayormente estables, con un tono firme en los puertos clave, respaldados por una actividad aún elevada de los molturadores, pero limitados por mejores perspectivas de cosecha y fuertes flujos de importación; se prevé estabilidad en los granos, con primas estrechas entre las calidades para panadería y confitería.