El mercado del girasol se mantiene firme mientras crece la cosecha de Ucrania y SAFEX se consolida
Análisis conciso del mercado del girasol sobre los futuros de SAFEX, los precios ucranianos de semillas y aceite, la logística, el clima y las perspectivas de negociación a corto plazo.
Precios
Los futuros de girasol de SAFEX cerraron el 29 de septiembre de 2026 ligeramente al alza en todo el tramo cercano. Octubre de 2026 se liquidó en ZAR 10,160/t, diciembre de 2026 en ZAR 10,231/t y marzo–mayo de 2027 en ZAR 9,766–9,620/t, con ganancias diarias de 0.10–0.50%, confirmando un sesgo moderadamente alcista en los valores sudafricanos según los últimos datos de la bolsa.
En el mercado físico de semillas alrededor del mar Negro y Europa, las cotizaciones spot en EUR muestran un patrón más débil, aunque ampliamente estable, durante septiembre. Las semillas negras de girasol ucranianas (98% de pureza, FCA Odesa o Kyiv) se sitúan ahora en EUR 0.42/kg, frente a EUR 0.44–0.46/kg al comienzo del mes, mientras que las semillas negras de origen moldavo y búlgaro FCA/FOB se mantienen prácticamente planas en EUR 0.44/kg y EUR 0.44/kg, respectivamente.
Los productos de girasol con valor añadido presentan un panorama mixto. Las semillas chinas rayadas con cáscara FOB Beijing se han afirmado hasta EUR 1.40/kg, y los granos chinos pelados (para panadería y confitería) cotizan entre EUR 1.02 y 1.23/kg. En Ucrania, los granos pelados de calidad panadera FCA Dnipro se mantienen estables alrededor de EUR 0.90/kg, mientras que la harina de girasol FOB Odesa ha cedido marginalmente hasta EUR 0.557/kg, reflejando la presión derivada de la abundante disponibilidad de semillas y una demanda de harina relativamente más débil.
El aceite de girasol crudo CPT Odesa ha sido volátil, pero actualmente se cotiza en EUR 1.091/kg (24 de septiembre), por debajo del repunte de corta duración hasta EUR 1.176/kg registrado a comienzos de mes. Este retroceso coincide con la normalización general del complejo de oleaginosas y las expectativas de una mayor molturación ucraniana en 2026/27.
| Producto | Origen | Ubicación / Término | Último precio (EUR/kg) | Dirección frente a principios de septiembre |
|---|---|---|---|---|
| Semillas de girasol, negras 98% | Ucrania | FCA Odesa / Kyiv | 0.42 | Más bajo (desde 0.45–0.46) |
| Semillas de girasol, negras 98% | Ucrania | FOB Odesa | 0.576 | Ligeramente más bajo (desde 0.595) |
| Granos de girasol, panadería | Ucrania | FCA Dnipro | 0.90 | Estable |
| Harina de girasol | Ucrania | FOB Odesa | 0.557 | Más débil (desde 0.576) |
| Aceite de girasol crudo | Ucrania | CPT Odesa | 1.091 | Más bajo (desde el máximo de 1.176) |
Oferta y demanda
Los precios de SAFEX en Sudáfrica reflejan unas perspectivas relativamente equilibradas para las semillas de girasol nacionales. Con los futuros manteniéndose por encima de ZAR 10,000/t y cambios diarios moderados, la oferta cercana parece adecuada, aunque no excesiva, lo que permite a las molturadoras asegurar cobertura sin pujar agresivamente y, al mismo tiempo, mantener los ingresos en origen.
El principal factor global sigue siendo Ucrania, donde se proyecta que la producción de semillas de girasol de 2026/27 alcance alrededor de 13.5–13.7 millones de toneladas, significativamente por encima de la campaña anterior gracias a una mayor superficie sembrada y mejores rendimientos. Análisis recientes destacan que tanto la oferta total de semillas de girasol como la molturación aumentarán, mientras que las existencias finales solo crecerán moderadamente, lo que sugiere que la mayor parte de la cosecha adicional será absorbida por los procesadores en lugar de almacenarse.
La logística continúa siendo la principal limitación, más que la disponibilidad en las explotaciones. Una revisión reciente de la infraestructura ucraniana para 2026/27 indica que la capacidad portuaria, el transporte terrestre y el almacenamiento siguen siendo ajustados, incluso con el aumento de la producción. Este cuello de botella limita los volúmenes de exportación y evita un colapso más profundo de los precios internos, especialmente para las semillas entregadas cerca de Odesa y otras rutas de exportación operativas.
No obstante, la actividad exportadora está recuperándose gradualmente: Ucrania acaba de enviar a Turquía el primer buque de semillas de girasol de la campaña 2026/27, lo que indica que los compradores están regresando y que los corredores comerciales, aunque frágiles, siguen abiertos. Los participantes del mercado siguen de cerca posibles ajustes de las tablas oficiales de precios o de los coeficientes de reducción de los aranceles de exportación, que podrían influir aún más en las ventas de los agricultores y en los márgenes de las molturadoras en octubre.
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Fundamentos y clima
Desde el punto de vista fundamental, el complejo del girasol se encuentra en una situación de oferta más cómoda que hace un año. En Ucrania, tanto la superficie cosechada como los rendimientos han mejorado frente a 2025/26, elevando la producción y respaldando mayores volúmenes de molturación. La capacidad de procesamiento sigue siendo elevada tras las inversiones recientes, manteniendo una fuerte competencia por las semillas y respaldando los precios de los lotes de calidad.
Por el lado de la demanda, el consumo mundial de aceites vegetales se está recuperando lentamente, pero los compradores son sensibles a los precios y pueden cambiar entre aceite de girasol, colza y soja según los valores relativos. Los datos recientes sobre la paridad de exportación ucraniana muestran que las semillas de girasol se mantienen relativamente estables en términos de USD, incluso mientras fluctúan los precios de la colza y la soja, lo que subraya la posición competitiva del girasol, pero también su exposición al complejo más amplio de las oleaginosas.
El clima en las principales regiones ucranianas de girasol favorece actualmente la cosecha y la logística. Las previsiones para Odesa y las zonas costeras circundantes durante los próximos días apuntan a condiciones soleadas y secas, con temperaturas diurnas de alrededor de 18–22°C y probabilidades de lluvia muy bajas. En el interior también se observan patrones templados y secos similares, lo que reduce las pérdidas en el campo y ayuda a los agricultores a acelerar las entregas a los elevadores y puertos.
Perspectivas de negociación
- Molturadoras de Europa y el mar Negro: Aprovechar las actuales caídas de los precios de las semillas y el aceite ucranianos FCA/FOB para ampliar la cobertura de cara al cuarto trimestre, pero evitar comprometerse en exceso antes de los cambios previstos en las tablas oficiales de precios alrededor de mediados de octubre, que podrían modificar el comportamiento neto de venta de los agricultores.
- Importadores de MENA y Turquía: Con el primer buque de semillas ucranianas de nueva cosecha ya enviado, considerar aumentar gradualmente las compras de aceite y semillas de girasol mientras los fletes y las bases sigan siendo manejables, manteniendo cierta flexibilidad para cambiar entre semilla y aceite según evolucione el margen.
- Productores de Sudáfrica: Los niveles de SAFEX por encima de ZAR 10,100/t ofrecen la oportunidad de asegurar márgenes sobre una parte de la producción prevista mediante coberturas o ventas a plazo, manteniendo potencial alcista sobre el resto si los mercados mundiales de oleaginosas se endurecen más adelante en la campaña.
Indicación direccional de precios a 3 días
- Futuros de girasol de SAFEX: Laterales a ligeramente firmes, con una probable consolidación de octubre y diciembre de 2026 alrededor de los niveles actuales, dadas las condiciones internas estables.
- Semillas de girasol ucranianas FCA/FOB: Sesgo moderadamente bajista a lateral mientras continúe la presión de la cosecha, limitada por la logística restringida y la mejora gradual de la demanda de exportación.
- Aceite de girasol crudo del mar Negro: Movimiento dentro de un rango, aunque volátil, en los niveles recientes de EUR, mientras las molturadoras equilibran el aumento de las llegadas de semillas con unas compras de exportación cautelosas.