El trigo forrajero alemán se fortalece a medida que aumentan los riesgos en el mar Negro

Los precios del trigo forrajero alemán suben ligeramente, respaldados por el tiempo de cosecha local y la renovada interrupción de las exportaciones de grano del mar Negro, mientras que los precios de referencia ucranianos y franceses siguen bajo presión. A corto plazo, el tono de precios en el norte de Alemania es moderadamente más firme, pero limitado por una abundante oferta europea y solo una demanda modesta por parte del sector de piensos. En Baja Sajonia, el trigo forrajero EXW Drentwede ha subido hasta alrededor de 219 €/t, un aumento de aproximadamente el 4% desde finales de junio, lo que refleja una reducción de las ventas de los agricultores durante la cosecha y cierto apoyo de la base frente a los futuros de París. Al mismo tiempo, las ofertas de exportación de Ucrania se han debilitado en las últimas semanas, pero los nuevos ataques a los puertos del mar Negro y la suspensión temporal de nuevas llegadas de buques están reavivando las primas de riesgo en los mercados europeos cercanos. El tiempo en el norte de Alemania durante los próximos tres días parece en gran medida favorable para la cosecha, lo que apunta a un progreso continuado y a un mercado físico local aún equilibrado.

Precios

El trigo forrajero alemán (EXW Drentwede) se negoció por última vez en torno a 219 €/t, frente a unos 211 €/t el 23 de julio y 197 €/t a finales de junio, lo que indica una tendencia alcista constante en la ventana central de la cosecha. Esto corresponde a una ganancia de alrededor de 8 €/t en la última semana y de más de 20 €/t en términos intermensuales.

El trigo ucraniano con un 11,5% de proteína FOB puertos se valoró cerca de 228,5 $/t el 21 de julio, equivalente a aproximadamente 211–213 €/t, situando al trigo molinero del mar Negro con solo un pequeño descuento frente a los valores actuales del trigo forrajero alemán una vez incluido el flete. Los futuros de trigo blando en Euronext París también se han fortalecido en las dos últimas sesiones, a medida que el mercado descuenta nuevos riesgos de exportación desde la región.

Oferta y demanda

La cosecha de trigo de invierno en Baja Sajonia avanza tras un inicio temprano de la recolección de cereales con la cebada de invierno; esta campaña se han sembrado alrededor de 343.000 ha de trigo de invierno en el estado. Aunque los datos de rendimientos siguen siendo limitados, en general se espera que el cultivo sea cercano a la media, lo que proporciona suministros regionales de pienso cómodos.

En el lado de las exportaciones, Ucrania ha perdido aproximadamente un tercio de su capacidad de exportación de grano a través de los principales puertos del mar Negro tras la intensificación de los ataques rusos, y los armadores han detenido temporalmente las nuevas escalas de buques para exportaciones agrícolas en las terminales de la zona de Odesa por motivos de seguridad. Parte del grano ucraniano se está desviando hacia rutas de la UE a través de Rumanía y otros Corredores de Solidaridad, pero la logística sigue siendo más cara y lenta que las rutas de aguas profundas. Para los consumidores de la UE, esto implica una disponibilidad más limitada de trigo del mar Negro a precios competitivos a corto plazo, lo que apoya ligeramente los precios alemanes y franceses.

Perspectivas meteorológicas y de cosecha (Alemania, DE)

Para Drentwede y las zonas circundantes, los próximos tres días ofrecerán condiciones en su mayoría favorables para la cosecha de trigo en curso. Los pronósticos indican un sábado cálido y mayormente seco con máximas en torno a 28 °C, seguido de un domingo más fresco y nuboso con solo la posibilidad de algún chubasco aislado, y un lunes parcialmente soleado con temperaturas suaves en el rango bajo de los 20 °C.

Estos patrones favorecen el acceso a los campos y permiten una recolección continua, tras un invierno generalmente seco y episodios de calor esporádico a comienzos del verano en algunas partes de Alemania. Las previsiones actuales no apuntan a un estrés inminente de la oferta por causas meteorológicas para el trigo forrajero del norte de Alemania, por lo que la fortaleza local de los precios está más relacionada con la logística, el ritmo de venta de los agricultores y las primas de riesgo externas que con temores de pérdida de rendimiento.

Factores clave

• Presión de la cosecha local frente al comportamiento de retención: Aunque la cosecha añade oferta física, algunos agricultores alemanes son vendedores reacios a los niveles actuales tras la debilidad previa de los precios, lo que presta apoyo a las cotizaciones spot EXW.
• Prima por interrupciones en el mar Negro: Los ataques con misiles y drones a los puertos ucranianos, la suspensión de nuevas llegadas de buques y los daños en terminales clave han reducido la capacidad efectiva de exportación de grano del mar Negro, elevando las primas de riesgo en los índices de referencia de trigo europeos.
• Canales de exportación de la UE aún abiertos: Los Corredores de Solidaridad a través de puertos de la UE siguen siendo cruciales, con más de 4,2 Mt de cereales y oleaginosas enviadas por esta vía en mayo de 2026, amortiguando parte del déficit del mar Negro.
• Equilibrio global cómodo pero más frágil: Los análisis recientes siguen apuntando a unas existencias mundiales de trigo en general adecuadas para 2026/27, pero las perspectivas de exportación tanto de Ucrania como de Rusia son cada vez más inciertas, lo que deja a los mercados más sensibles a nuevos shocks de oferta.

Perspectivas de negociación (próximos 3–5 días)

• Fabricantes de piensos / compradores (DE): Considerar cubrir las necesidades a corto plazo pronto; los actuales 219 €/t EXW parecen razonables dado el aumento de los riesgos en el mar Negro, con un sesgo moderadamente alcista si las interrupciones persisten.
• Productores (DE): Con un tiempo favorable para la cosecha y unos futuros más firmes, es prudente una estrategia de ventas escalonadas en las subidas por encima del nivel actual, manteniendo al mismo tiempo cierto volumen abierto ante posibles repuntes adicionales de precios por motivos geopolíticos.
• Comerciantes: Vigilar la base París–Alemania; la menor disponibilidad desde Ucrania podría ajustar el excedente exportable en el oeste de la UE, apoyando al trigo forrajero alemán frente a MATIF y los orígenes del mar Negro.

Indicador regional de precios a 3 días (dirección)

• Alemania, trigo forrajero Drentwede EXW: Sesgo ligeramente más firme (0–3 €/t al alza) a medida que avanza la cosecha pero las primas de riesgo se mantienen elevadas.
• Trigo blando Euronext París (primer vencimiento): Tono moderadamente alcista; es probable que los titulares geopolíticos desde el mar Negro mantengan los futuros respaldados dentro de la banda actual de 210–220 €/t.
• Mar Negro (equivalente Ucrania 11,5% FOB): Valores ajustados al riesgo tendencialmente más altos, aunque las operaciones físicas reales pueden reducirse debido a las suspensiones de embarques y al desvío de rutas vía puertos de la UE.