استقرار أسعار الذرة إجمالًا مع ضعف أوكراني FOB وموجة حر تلوح في فرنسا

أسعار الذرة مستقرة على نطاق واسع عبر المناشئ الرئيسية، مع تراجع طفيف في قيم الذرة الأوكرانية على أساس FOB واستمرار الصلابة في شرائح المنتجات المتخصصة والعضوية. تتصاعد مخاطر الطقس في فرنسا مع موجة حر مبكرة، بينما يبدأ حصاد محصول السافرينها في البرازيل في التوسع تدريجيًا، ويظل سوق الذرة المحلي في الهند مدعومًا بشكل جيد بالطلب الداخلي. إجمالًا، تبدو العروض الفعلية قصيرة الأجل مستقرة، لكن علاوات المخاطر المرتبطة بالبحر الأسود والطقس في الاتحاد الأوروبي ترتفع تدريجيًا. بعد أسبوع هادئ في الأسعار النقدية، يحوّل سوق الذرة تركيزه من لوجستيات المحصول القديم إلى طقس المحصول الجديد وسرعة الحصاد. بدأ محصول السافرينها القوي في البرازيل في الخروج من الحقول، لكن الكميات لا تزال محدودة، مما يؤخر أي ضغط تصدير هجومي. في أوروبا، تستعد فرنسا لموجة حر جديدة قوية قد تضغط على تربة الذرة التي بدأت تجف بالفعل بعد شهر مايو الفقير بالأمطار، مما يبقي عقود إيورونِكست مدعومة. في الوقت ذاته، تؤدي الضربات العسكرية المتجددة على البنية التحتية الأوكرانية في البحر الأسود إلى تعكير تدفقات الصادرات من أوديسا ودعم مخاطر الأساس، حتى مع تراجع طفيف في مؤشرات FOB المحلية.

الأسعار والفروق

جميع مؤشرات الأسعار أدناه معبَّر عنها باليورو لكل كيلوجرام (مقربة) للمقارنة مع مؤشرات عروض التسليم الفعلي.

على جانب العقود الآجلة، يتم تداول عقود الذرة القريبة في إيورونِكست (باريس) لتسليم أواخر 2026 في نطاق المئتين المنخفضة إلى المتوسطة من اليورو للطن خلال الجلسات الأخيرة، ما يشير إلى منحنى أسعار آجلة قوي نسبيًا مقارنة بعروض التسليم الفوري الحالية.

التركيز على العرض والطلب والطقس (AR, BR, FR, IN, UA)

🇫🇷 فرنسا (FR)

تدخل فرنسا موجة حر جديدة شديدة جدًا وعلى نطاق واسع، مع توقعات تشير إلى درجات حرارة تتجاوز 35°م في جزء كبير من الجنوب، مع إمكانية بلوغ 40°م أو أكثر في بعض المناطق خلال الأيام المقبلة. وبالاقتران مع جفاف التربة المتزايد بعد أمطار أقل من المعدل في مايو، يتصاعد القلق بشأن إجهاد الرطوبة على محاصيل الصيف، بما في ذلك الذرة، خاصة إذا استمرت درجات الحرارة المرتفعة بعد هذه الموجة.

حتى الآن، توصف مستويات المياه الجوفية بأنها مرضية عمومًا لكنها في تراجع، ولم تُنشر أي تخفيضات كبيرة في تقديرات غلة الذرة خلال الأيام الثلاثة الماضية. ومع ذلك، بدأ السوق في تسعير علاوة مخاطر الطقس، ما يساعد على إبقاء عروض FOB الفرنسية قوية رغم برنامج التصدير الهادئ نسبيًا. أي امتداد أو تكرار لفترات الحر والجفاف حتى أواخر يونيو سيُرجَّح أن يشدد توقعات ميزان المحصول الجديد في الاتحاد الأوروبي.

🇺🇦 أوكرانيا (UA)

لا تزال صادرات الحبوب الأوكرانية قوية لكنها تتباطأ مقارنة بالموسم الماضي: بحلول أوائل يونيو، كانت إجمالي صادرات الحبوب والبقوليات في 2025/26 أقل بنحو 5 ملايين طن عن العام السابق، مع شحنات ذرة بنحو 19.5 مليون طن حتى الآن. شهدت الأسابيع الأخيرة شحنات قياسية أو شبه قياسية في وقت سابق من الموسم، لكن صادرات مايو تباطأت مع تضاؤل مخزونات المحصول القديم وتزايد التحديات اللوجستية.

تسببت الضربات الروسية الجديدة على موانئ أوكرانيا في البحر الأسود، بما في ذلك منطقة أوديسا، في أضرار مزعومة لمحطات التصدير ورفعت مخاطر الشحن، ما يهدد بمزيد من الانخفاض في قدرة المنطقة على تصدير الحبوب. هذا المزيج من تباطؤ وتيرة الصادرات وارتفاع المخاطر اللوجستية يحد من أي تراجع كبير في أسعار FOB الأوكرانية، حتى مع تراجع المؤشرات المحلية قليلًا خلال الأسبوع الماضي مع سعي المصدّرين للبقاء تنافسيين في أسواق تركيا والاتحاد الأوروبي.

🇧🇷 البرازيل (BR)

دخل حصاد ذرة السافرينها 2025/26 في البرازيل المراحل الأولى مؤخرًا، مع تقدم وطني يبلغ قليلاً فوق 6% من المساحة حتى منتصف يونيو، ما يشير إلى أن الجزء الأكبر من المحصول لا يزال في الحقول. وأكدت تقارير سابقة من كوناب وهيئات إقليمية أن نافذة زراعة السافرينها اكتملت إلى حد كبير وأن آفاق الغلة عمومًا جيدة، رغم دخول بعض المناطق موسم الجفاف متأخرًا قليلًا عن المعتاد.

ومع كون الحصاد لا يزال في بداياته، فمن غير المرجح أن يظهر ضغط تصديري كبير من البرازيل خلال الأسبوعين المقبلين، ما يدعم الأسعار الدولية. وبمجرد تسارع الحصاد في ولايات رئيسية مثل ماتو غروسو وبارانا، يُتوقع ظهور عروض أكثر هجومية بالدولار للطن، وهو ما قد يضغط على قيم التصدير في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي إذا لم يتسارع نمو الطلب العالمي بالتوازي.

🇮🇳 الهند (IN)

تظل أسعار الذرة المحلية في الهند عند أسواق الماندي الرئيسية قوية، مع عروض حديثة في مناطق أوتار براديش بنحو 2100 روبية هندية للقنطار (حوالي 0.23–0.24 يورو لكل كيلوجرام على أساس التسليم المحلي)، مدعومة بالطلب المحلي من قطاعي العلف والنشا. ويبدو أن الفائض القابل للتصدير من ذرة الغذاء والذرة العضوية لدرجة النشا محدود، ما يبقي عروض FOB العضوية من الهند مستقرة عند علاوة كبيرة مقارنة بالمناشئ التقليدية.

إشارات الطلب الآجل من المشترين الإقليميين (منتجي الأعلاف والوجبات الخفيفة) لا تزال بنّاءة، وتستمر الاهتمامات التصديرية غير الرسمية بشحنات ذرة من الدرجة A، رغم عدم الإبلاغ عن صفقات فورية كبيرة جديدة خلال الأيام الثلاثة الماضية. ومع تقدم موسم الرياح الموسمية، سيراقب السوق أي اضطرابات محلية في الطقس، لكن حتى الآن لا توجد تهديدات طقس جديدة واسعة الانتشار لإنتاج الذرة الهندي خلال آخر 72 ساعة.

🇦🇷 الأرجنتين (AR)

لم تُسجَّل أي صدمات كبرى جديدة في سوق الذرة الأرجنتينية خلال الأيام الثلاثة الماضية. وتستمر صادرات البوب كورن والذرة المتخصصة من بوينس آيرس عند مستويات سعرية مستقرة، تعكس طلبًا متخصصًا من مصنعي الوجبات الخفيفة المميزة أكثر من أسواق الأعلاف السائبة.

ومع صورة عرض محلي متوازنة نسبيًا وتدفقات تصدير مستقرة، تظل قيم FOB للبوب كورن الأرجنتيني ضمن نطاق ضيق، تتبع مزيجًا من أسعار ذرة العلف الإقليمية وتطورات العملة والعلاوات النوعية المحددة بدلًا من عقود المعايير العالمية الآجلة.

الأساسيات ومحركات السوق

• علاوة الطقس في الاتحاد الأوروبي: تصاعد مخاطر الحر والجفاف في فرنسا يزيد القلق بشأن غلات الذرة للمحصول الجديد في الاتحاد الأوروبي، ما يدعم عقود إيورونِكست الآجلة وعروض FOB الفرنسية رغم ضعف الطلب الفوري.
• مخاطر البحر الأسود مقابل القدرة التنافسية: ما زالت الصادرات الأوكرانية كبيرة لكنها أقل من العام الماضي، وتزيد الهجمات على موانئ أوديسا من المخاطر التشغيلية. هذا يحد من هبوط الأساس حتى مع قيام المصدّرين بتخفيضات طفيفة في أسعار FOB للحفاظ على الحصة السوقية.
• تأثير حصاد البرازيل في وقت لاحق من يونيو/يوليو: تقدم حصاد السافرينها لا يزال متواضعًا؛ ومع تسارعه، قد تؤدي موجة من الذرة البرازيلية ذات الأسعار التنافسية إلى الضغط على المعايير العالمية إذا لم يتوسع الطلب بالقدر نفسه.
• الصلابة المحلية في الهند: استقرار أسعار الماندي واستمرار الطلب المحلي يبقيان عروض التصدير الهندية للذرة عالية الجودة والذرة العضوية عند مستويات مرتفعة، ما يجعلها فئة مميزة أكثر من كونها سقفًا لأسعار أعلاف الذرة العالمية.

التوقعات قصيرة الأجل للتداول (3–7 أيام)

• المشترون (أعلاف وصناعات تحويلية): يمكن النظر في تغطية الاحتياجات القريبة من أوكرانيا وفرنسا طالما ظلت الأسعار النقدية تحت السيطرة، مع أخذ مخاطر الشحن والتأخير في مسارات البحر الأسود في الاعتبار. للاستخدامات المميزة/العضوية، يظل المنشأ الهندي مشدودًا هيكليًا؛ يُفضّل تجزئة المشتريات زمنياً.
• البائعون (منتجون/مصدّرون): قد يفضّل البائعون الأوكرانيون تقديم المبيعات عند أي موجات ارتفاع قصيرة مدفوعة بعناوين جيوسياسية، في ظل تصاعد عدم اليقين اللوجستي. ويمكن للمنتجين الفرنسيين الاستفادة من الاحتفاظ بجزء متواضع من انكشاف المحصول الجديد، إذ إن أخبارًا إضافية عن الحر/الجفاف قد تحسّن الأسعار في وقت لاحق من يونيو.
• المشاركون المضاربون: لا تزال عقود الذرة في إيورونِكست تحمل مخاطر صعود مرتبطة بالطقس بينما تتزايد وتيرة بيع السافرينها البرازيلية تدريجيًا. يبدو البيع على المكشوف لذرة الاتحاد الأوروبي قبل تأكد انحسار موجة الحر وتسارع الصادرات البرازيلية خطوة مبكرة جدًا في الأجل القريب جدًا.

اتجاه الأسعار خلال 3 أيام حسب المنطقة (AR, BR, FR, IN, UA)

• FR (فرنسا، ذرة FOB): انحياز أكثر صعودًا قليلًا خلال الأيام الثلاثة المقبلة مع اشتداد موجة الحر وإعادة تقييم السوق لمخاطر الغلة.
• UA (أوكرانيا، FOB أوديسا): انحياز جانبي إلى أضعف قليلًا بالقيم الاسمية باليورو، مع تعويض علاوات الأساس والشحن الأعلى لأي ضغوط محلية.
• BR (البرازيل، ممرات التصدير): انحياز جانبي، إذ لا تزال كميات حصاد السافرينها المبكرة صغيرة جدًا بحيث لا تُطلق منافسة سعرية شرسة.
• IN (الهند، ذرة FOB مميزة/عضوية): انحياز مستقر إلى أكثر صعودًا قليلًا، مدعومًا بأسعار ماندي قوية وإمدادات قابلة للتصدير محدودة.
• AR (الأرجنتين، بوب كورن FOB): انحياز مستقر في ظل طلب متخصص متوازن وعدم وجود صدمات أساسية جديدة.