Hafer geben an der CBOT nach, während EU-Futterpreise unverändert bleiben

CBOT-Haferfutures geben nach den jüngsten Gewinnen leicht nach, während die physischen Preise für Futterhafer in Kontinentaleuropa und am Schwarzen Meer bemerkenswert stabil bleiben. Dies deutet auf ein ruhiges, aber fragiles Marktgleichgewicht hin. Der Hafermarkt geht mit einem leicht korrigierenden Ton bei den Futures, aber begrenzten Folgeverkäufen an den Kassamärkten in die zweite Oktoberhälfte. Der CBOT-Kontrakt Dezember 2026 wird zuletzt im Bereich der mittleren 350 US‑ct/bu gehandelt, geringfügig niedriger als am Vortag. Die Terminkurve bleibt bis 2027–28 nur moderat fester, was eher komfortable Bestände und eine vorsichtige Nachfrage als eine akute Knappheit widerspiegelt. In Europa weisen deutscher und ukrainischer Futterhafer im Oktober unveränderte Notierungen auf. Dies deutet darauf hin, dass Mischfutterhersteller gut gedeckt sind und die Logistik in wichtigen Ursprungsregionen funktioniert. Die Wetterrisiken nehmen ab, da die Ernten in Kanada und der EU abgeschlossen werden. Damit rücken Futternachfrage, makroökonomische Bedingungen und Währungsbewegungen als wichtigste kurzfristige Einflussfaktoren in den Mittelpunkt.

Preise

CBOT-Haferfutures werden etwas schwächer gehandelt, bleiben jedoch im oberen Bereich der diesjährigen Handelsspanne. Der Kontrakt Dezember 2026 wurde am 28. Oktober zuletzt bei 353.25 US‑ct/bu gehandelt, 0.75 ct bzw. 0.21% unter dem vorherigen Schlusskurs, nachdem er ein Tageshoch von 355.50 und ein Tagestief von 351.00 erreicht hatte. Auch die nahen Kontrakte März und Mai 2027 notieren geringfügig schwächer, während Juli und September 2027 leichte Gewinne verzeichnen. Dadurch bleibt die Kurve nur leicht aufwärts geneigt.

An den physischen Märkten zeigen die jüngsten Notierungen eine bemerkenswerte Stabilität. Deutscher Futterhafer mit maximal 14% Feuchtigkeit ab Drentwede EXW wird im gesamten Oktober wiederholt zu 0.205 EUR/kg gehandelt, ohne verzeichnete Veränderungen. Ukrainischer Futterhafer (für Futtermittel, 98% Reinheit) FCA Odesa hält sich konstant bei 0.19 EUR/kg. Die Diskrepanz zwischen der moderaten Volatilität der Futures und den sehr stabilen Kassapreisen unterstreicht einen Markt, in dem das regionale Angebot ausreichend ist und das Kaufinteresse überwiegend kurzfristig orientiert bleibt.

Angebot & Nachfrage

Fundamental spiegelt das aktuelle Preismuster einen Markt wider, der besser versorgt ist als in der vergangenen Saison, bei dem die Anbauflächen jedoch weiterhin diszipliniert bleiben. In Nordamerika hat sich der Erntefortschritt in einigen Präriegebieten Kanadas aufgrund früherer starker Niederschläge und gesättigter Böden verzögert, wodurch lokale Qualitätsrisiken entstanden sind. Der jüngste Ausblick deutet jedoch überwiegend günstige Bedingungen für den Abschluss der späten Erntearbeiten an, sodass die Volumenverluste begrenzt bleiben dürften.

In der Europäischen Union dürfte die Haferfläche im Wirtschaftsjahr 2026/27 gegenüber dem Vorjahr leicht zurückgehen, bleibt historisch betrachtet jedoch auf einem hohen Niveau, da Hafer für die Erzeuger gegenüber anderen Sommergetreiden weiterhin relativ rentabel ist. Der menschliche Verbrauch steigt weiter, angetrieben durch Haferdrinks und Frühstücksprodukte, während die industrielle Nutzung und der Futtereinsatz Anzeichen einer Stagnation oder eines Rückgangs zeigen, insbesondere dort, wo Mischfutterhersteller ihre Getreidemischungen eingeschränkt haben. Diese Entwicklung stützt die stabile Exportverfügbarkeit der wichtigsten EU-Erzeuger und erklärt die fehlende Anspannung bei den Kassapreisen in Deutschland und am Schwarzen Meer.

Fundamentaldaten & externe Einflussfaktoren

Die jüngsten offiziellen Ausblicke zum Futtermittelmarkt unterstreichen das Bild insgesamt komfortabler Bilanzen bei Grobgetreide, wobei Hafer einen kleinen, aber integrierten Teil des breiteren Futtermittelkomplexes darstellt. Das jüngste Update zum US-Futtermittelmarkt weist für 2026/27 auf eine ausreichende Versorgung mit Mais und anderem Futtergetreide hin. Dies begrenzt das Aufwärtspotenzial kleinerer Getreidearten wie Hafer, sofern keine erntespezifischen Schocks auftreten. Vor diesem Hintergrund haben sich die Haferfutures nach der Rally im September abgekühlt. Jüngste Marktkommentare heben einen Übergang von wetterbedingter Volatilität hin zu einer stärkeren Fokussierung auf die tatsächlich eingefahrenen Ernten in Kanada und der EU sowie auf Handelsströme hervor.

Die nachfrageseitige Entwicklung bleibt uneinheitlich. Lebensmittel- und Spezialanwendungen verzeichnen ein stetiges Wachstum, doch die Nachfrage aus dem klassischen Futtermittelsektor ist schwach, da Viehhalter ihre Rationen optimieren und in einigen Regionen teurere oder Nischenzutaten reduzieren. Auch die makrofinanziellen Bedingungen spielen eine Rolle: Erhöhte Zinssätze und die Unsicherheit vor wichtigen Entscheidungen der Zentralbanken halten die spekulative Beteiligung an kleineren Kontrakten wie Hafer vorsichtig und begrenzen den Spielraum für überproportionale Bewegungen, solange kein klarer fundamentaler Auslöser entsteht.

Wetterausblick

Das Wetterrisiko für die aktuelle Haferernte auf der Nordhalbkugel nimmt mit dem bevorstehenden Abschluss der Ernte allmählich ab. In Kanada bleibt die kurzfristige Wetterlage für Ende Oktober und Anfang November relativ günstig. Eine anhaltende Rückkehr extremer Niederschläge, die erneut weitreichende Ernteverzögerungen auslösen könnte, ist nicht absehbar. In Europa haben Sturmsysteme in den nordwestlichen Regionen Phasen mit starkem Wind und Regen gebracht. Für Hafer, der größtenteils bereits geerntet ist, handelt es sich inzwischen jedoch eher um ein logistisches als um ein Produktionsproblem. Betroffen sind vor allem kurzfristige Transporte und Hafenoperationen, nicht die Erntemenge.

Mit Blick auf die weitere Entwicklung deutet die saisonale Prognose im Zusammenhang mit dem sich entwickelnden Super-El Niño auf einen relativ milden Frühwinter in weiten Teilen Nordeuropas und Südkanadas hin, mit unterdurchschnittlichen Schneefällen in einigen wichtigen Getreideanbaugebieten. Für Hafer bedeutet dies ein begrenztes unmittelbares wetterbedingtes Angebotsrisiko. Dennoch sollte beobachtet werden, ob sich bei einer trockeneren Entwicklung als üblich Auswirkungen auf die Bodenfeuchtigkeit und die Entscheidungen zur Frühjahrsaussaat 2027 ergeben.

Kurzfristiger Handelsausblick

• Futures: Da die Futures für Dezember 2026 in Richtung des Bereichs der mittleren 350 US‑ct/bu nachgeben und die Kurve nur leicht aufwärts geneigt ist, erscheint der Markt seitwärts gebunden. Absicherer könnten Verkäufe bei Erholungen in Richtung der jüngsten Hochs bevorzugen. Neue Short-Positionen sollten angesichts der geringen Kontraktgröße und des Potenzials für Ausschläge bei geringer Liquidität jedoch mit engen Risikolimits eingegangen werden.
• Absicherung am Ursprung: Verkäufer in Europa und am Schwarzen Meer mit Zugang zu stabilen Kassageboten um 0.205 EUR/kg EXW Deutschland und 0.19 EUR/kg FCA Odesa können weiterhin schrittweise Term Verkäufe tätigen. Eine moderate Stärke der Futures kann genutzt werden, um Margen zu sichern, während die nahe Nachfrage verhalten bleibt.
• Endverbraucher: Für Mischfutterhersteller gibt es kurzfristig wenig Anlass, dem Markt nach oben zu folgen. Eine kurzfristige Deckung mit opportunistischer Verlängerung bei Rückgängen der CBOT-Futures oder einer Abschwächung der lokalen Basis erscheint angemessen, solange Ernte und Logistik ohne größere Störungen voranschreiten.

Preisindikation für 3 Tage

• CBOT-Hafer (Dez. 2026): Leicht schwache bis seitwärts gerichtete Tendenz um den Bereich der mittleren 350 US‑ct/bu. Die Intraday-Volatilität dürfte stärker von branchenübergreifenden und makroökonomischen Kapitalströmen als von haferbezogenen Nachrichten bestimmt werden.
• Deutschland, Drentwede, Futterhafer EXW: Es wird erwartet, dass die Preise in den kommenden Tagen bei 0.205 EUR/kg stabil bleiben, sofern es nicht zu plötzlichen Veränderungen bei der lokalen Logistik oder der Futternachfrage kommt.
• Ukraine, Odesa, Futterhafer FCA: Notierungen um 0.19 EUR/kg dürften kurzfristig Bestand haben. Die Logistik am Schwarzen Meer und Währungsbewegungen sind die wichtigsten Faktoren, die auf eine mögliche Anpassung der Basis hin beobachtet werden sollten.