Karadeniz Risk Primi Artarken Ukrayna Bezelye Fiyatları Gevşiyor

Ukrayna bezelye fiyatları Odesa’da, yeni mahsulün erken satış baskısı ile hafifçe gerilerken, Karadeniz’de artan güvenlik riskleri ihracat değerlerine giderek büyüyen bir lojistik primi enjekte ediyor. Alıcılar hem sarı hem de yeşil bezelye için biraz daha iyi seviyeler bulabiliyor, ancak limanlardaki aksaklıklar sürerse aşağı yönlü hareketin giderek sınırlı kalması bekleniyor. Ukrayna’da iç bezelye temelleri nispeten istikrarlı olmaya devam ediyor; 2026 ilkbahar bezelye ekim alanının yıllık bazda genel olarak değişmeden kalacağı öngörülüyor ve hasat mevsimsel olarak sıcak, çoğunlukla kuru hava koşullarında ilerliyor. Buna karşılık ihracat havası, tarla koşullarından çok lojistikten etkileniyor. Odesa ve daha geniş Karadeniz koridoru çevresine yönelik tekrarlanan Rus saldırıları, gemi gelişlerini şimdiden yavaşlattı ve bazı akışları daha maliyetli kara güzergâhlarına itti; bu durum, fiyatlardaki ilave düşüşleri sınırlayabilir ve mevcut yumuşak havayı hızla tersine çevirebilir.

Prices

Tüm fiyatlar yaklaşık olup, gerektiğinde 1 USD ≈ 0,90 EUR kuru kullanılarak EUR’a çevrilmiştir.

• Odesa’daki Ukrayna sarı bezelye fiyatları, yeni mahsul tekliflerinin artmasıyla yaklaşık 0,19 EUR/kg FCA seviyesine gevşeyerek, temmuz ortasında görülen seviyelerin yaklaşık %9–10 altına indi.
• Yeşil bezelyede, ihracat talebinin daha zayıf olması ve diğer Karadeniz bakliyatlarından gelen rekabet nedeniyle, yaklaşık 0,27 EUR/kg FCA’ya doğru biraz daha sert bir düzeltme görülüyor.
• İngiltere bezelye piyasaları mutlak anlamda hâlâ çok daha yüksek seviyelerde (yeşil için 1,0 EUR/kg FOB’a ve iri taneli için 1,25 EUR/kg’a yakın), ancak burada da hafif bir yumuşama var; bu durum, fiyat farklarını yalnızca sınırlı ölçüde daraltıyor.

Supply, Demand & Trade Flows

Ukrayna’nın 2026 yılı bezelye ekim alanının, 2025’e kıyasla genel olarak yatay veya hafif artış yönünde olması bekleniyor; resmi ilkbahar ekim görünümü, bezelye alanında yıllık bazda yaklaşık %1 artışa işaret ediyor ve bu da arz tarafında yapısal bir sıkılaşma beklenmediğini gösteriyor.

Buna karşın ihracat edilebilir miktar, giderek üretimden çok lojistik tarafından kısıtlanıyor. Odesa bölgesi limanlarına yönelik Rus füze ve İHA saldırıları, ticari gemi gelişlerinde geçici durdurmalara yol açtı; bu da güvenlik primlerini yükseltiyor ve Ukraynalı ihracatçıları, AB komşuları üzerinden daha pahalı nehir, demiryolu ve kara rotalarını değerlendirmeye zorluyor. Resmi açıklamalar ağırlıkla tahıl ve yağlı tohumlara odaklansa da, aynı koridor üzerinden dökme veya konteynerle sevk edilen kuru bezelye de benzer kesintilerle karşı karşıya.

AB–Ukrayna tarım-gıda ticareti, önceki acil serbestleştirme önlemlerinin süresinin dolmasının ardından daha düzenli bir yapıya kavuştu; yeni korunma mekanizmaları bakliyattan ziyade hassas hububatlar ve şekerde yoğunlaşıyor. Bu durum, özellikle yem ve işleme amacıyla Ukrayna menşeli bezelyeye yönelik AB talebinin devamına alan bırakıyor; ancak Karadeniz’de yüklemelerin yavaşlaması, geçici olarak bazı talebin, daha yüksek fiyat seviyelerine rağmen AB içi veya İngiltere menşeli bezelyeye yönelmesine neden olabilir.

Weather & Crop Conditions (UA)

Odesa bölgesi için kısa vadeli tahminler, önümüzdeki birkaç gün boyunca sınırlı yağışla birlikte sıcak yaz koşullarına işaret ediyor; bu da bakliyat ve diğer erken ilkbahar ekili ürünler için devam eden hasat ve hasat sonrası tarla çalışmalarını destekliyor. Bezelye için spesifik verim rakamları henüz tam olarak derlenmemiş olsa da, güneydeki kilit üretim bölgelerinde ciddi bir hava koşulları hasarı olduğuna dair yaygın raporlar yok.

Bezelye ekim alanının normale yakın seyretmesi ve genel olarak elverişli geç yaz hava koşulları dikkate alındığında, Ukrayna’daki fiziki ürün görünümü fiyatlar açısından nötr ila hafif aşağı yönlü sayılabilir. Yukarı yönlü temel risk, tarlalardan değil; liman veya iç lojistik altyapısına yönelik saldırıların tırmanmasından, bunun da ihracatı sonbahara sarkıtmasından ve fiili ihracata konu edilebilir fazlayı daraltmasından kaynaklanıyor.

Fundamental Drivers

• İstikrarlı ekim alanı, normal verimler: Ukrayna’da 2026 bezelye ekimleri, geçen yıla kıyasla büyük ölçüde değişmeden kalıyor; bu da ortalama verimlerin gerçekleştiği varsayıldığında, yurt içi arzın yeterli olacağına işaret ediyor.
• Lojistik risk primi: Odesa çevresindeki Karadeniz taşımacılığında tekrarlanan kesintiler, tahıl akışlarını şimdiden etkilemiş durumda ve bezelye dâhil tüm dökme ürünler için FOB değerlerine giderek büyüyen bir risk primi gömülmesine muhtemelen yol açıyor.
• Yeni ticaret rejimi altında AB talebi: Bazı Ukrayna tarım ihracatına yönelik daha sıkı korunma önlemlerine rağmen, bakliyat başlıca hedef değil; bu nedenle, lojistik mümkün olduğunda AB alıcıları bezelye için Ukrayna’yı hâlâ rekabetçi bir menşe olarak görüyor.
• Rekabetçi ortam: Daha yüksek maliyetli İngiltere bezelyesi, Ukrayna FOB seviyeleri için doğrudan bir referans olmaktan ziyade uzak bir tavan oluşturmaya devam ediyor; ancak Ukrayna ihracat akışları gecikirse veya daha uzun kara koridorları üzerinden yönlendirilirse ve alıcılar için etkin maliyetler yükselirse, kademeli ek talebi kendine çekebilir.

Trading Outlook & Short-Term Price View (3 Days, UA)

• Ukraynalı çiftçiler için: Odesa FCA sarı bezelye yaklaşık 0,19 EUR/kg ve yeşil yaklaşık 0,27 EUR/kg seviyesindeyken, lojistiğin hızlı biçimde normale dönmemesi hâlinde kısa vadeli aşağı yönlü risk sınırlı görünüyor. Nakit akışını güvence altına almak için sınırlı bir payı satmayı, ancak liman aksaklıklarının derinleşmesi ve fiyatları ağustos sonuna doğru yukarı çekmesi ihtimaline karşı hacmin bir bölümünü elde tutmayı değerlendirin.
• İhracatçılar için: Depolama ve finansman imkânları elverdiği ölçüde, mevcut FCA seviyelerinden iç piyasadan arzı güvence altına alın; ancak Odesa ve alternatif koridorlar üzerinden sevkiyat slotları ve sigorta şartları netleşene kadar FOB satışlarda aşırı taahhütte bulunmaktan kaçının. 4. çeyrek yüklemeleri için daha yüksek navlun ve risk primlerini fiyatlamaya dâhil edin.
• AB alıcıları için: Kısa vadede, mevcut Ukrayna FCA değerleri, risk ayarlı navlun eklenmiş olsa bile, İngiltere menşeli bezelyeye kıyasla iskontolu kalıyor. Ancak zaman açısından kritik ihtiyaçlar için, Karadeniz’deki olası ilave aksaklıklara karşı korunmak amacıyla tedariki Ukrayna ile AB içi/İngiltere tedarikçileri arasında çeşitlendirin.

3 günlük yönsel görünüm (EUR, gösterge):

• Odesa, FCA sarı bezelye: ~0,19 EUR/kg, eğilim: yatay ila hafif sıkı.
• Odesa, FCA yeşil bezelye: ~0,27 EUR/kg, eğilim: yatay ila hafif sıkı.
• Londra, FOB yeşil bezelye: ~0,96 EUR/kg, eğilim: yatay.
• Londra, FOB iri taneli (marrowfat) bezelye: ~1,25 EUR/kg, eğilim: yatay.