Küresel Baz Zayıflarken ve Hasat Tamamlanmaya Yaklaşırken Mısır Vadeli İşlemleri Yatay
Euronext, CBOT ve DCE mısır vadeli işlemleri yatay seyrederken, ABD hasadının ilerlemesi ve Güney Amerika’daki aktif ekim nedeniyle Avrupa ve Karadeniz fiziksel mısır fiyatları gevşiyor.
Mısır vadeli işlemleri tüm büyük borsalarda yatay seyrederken, Avrupa ve Karadeniz’deki fiziksel fiyatlar ılımlı şekilde geriledi. ABD’de hasat tamamlanmaya yaklaşırken Güney Amerika’da ekim ilerliyor; piyasanın arzı rahat olduğundan, Ukrayna ihracatı çevresindeki süregelen lojistik risklere rağmen yükselişler sınırlı kalıyor.
Mısır piyasasına şu anda keskin spekülatif hareketlerden ziyade hasat ve ekim temelleri yön veriyor. Euronext mısır nispeten dar bir aralıkta tutunuyor, CBOT kontratları kısa pozisyon kapatmalarla hafifçe yükseliyor ve Dalian mısırı güçlü seyretse de kırılma gerçekleştirmiyor. Buna karşılık Avrupa ve Ukrayna’daki spot fiyatlar son haftalarda geriledi; bu durum yakın vadede rahat arzı ve Karadeniz menşeli ürünlerin yoğun rekabetini yansıtıyor. Aynı zamanda ABD hasadı son aşamaya yaklaşırken Brezilya ve Arjantin yeni sezon ekimlerini istikrarlı biçimde ilerletiyor; bu da genel olarak aşağı yönlü-nötr görünümü pekiştiriyor.
Fiyatlar
Euronext mısır (Kasım 2026) son olarak 265.00 EUR/t seviyesinden işlem gördü; gün bazında değişim olmadı. Vadeli eğri 2027–2028 kontratlarına doğru gevşiyor: Mart 2027 246.00 EUR/t, Haziran 2027 245.25 EUR/t ve Ağustos 2027 246.50 EUR/t seviyesinde. Daha ileri vadede Kasım 2027 221.00 EUR/t, Kasım 2028 ise 191.25 EUR/t olarak işaretleniyor; bu durum Avrupa mısırı için belirgin biçimde aşağı eğimli bir vadeli yapı olduğunu gösteriyor.
CBOT’ta yakın vadeli Aralık 2026 mısır yaklaşık 440.00–441.25 USc/bu seviyesinden işlem görüyor ve gün içinde yalnızca marjinal bir artış kaydediyor. Mart 2027’de 455.75 USc/bu ve Temmuz 2027’de 471.75 USc/bu seviyeleriyle mütevazı bir taşıma primi bulunuyor. 2027–2028 vadeli kontrat dizisi, küresel dengenin rahat olduğu beklentisini fiyatlamayı sürdürüyor; Aralık 2027 485.00 USc/bu, Aralık 2028 ise yaklaşık 491.25 USc/bu seviyesinde. Dalian Emtia Borsası’nda ön ay Kasım 2026 mısır 2,207 CNY/t seviyesinde kapandı ve %0.36 yükseldi; Ocak 2027 kontratı 2,232 CNY/t seviyesinde olup eğri boyunca ilgi istikrarlı.
| Menşe / Ürün | Teslim şekli | Son fiyat (EUR) | Son trend |
|---|---|---|---|
| Mısır, nişasta, organik, IN, Yeni Delhi | FOB | 1.33 | Önceki kotasyonlara kıyasla istikrarlı |
| Mısır, sarı, FR, Paris | FOB | 0.27 | 2026-10-30 tarihindeki 0.28 seviyesinden geriledi |
| Mısır, yemlik kalite %14 nem, DE, Drentwede | EXW | 0.28 | Yakın zamanda 0.29–0.282 aralığından gevşedi |
| Mısır, yemlik kalite %14 nem, UA, Odesa | CPT | 0.138 | Ekim ortasındaki 0.162 zirvesine kıyasla daha düşük |
| Mısır, dökme, UA, Odesa | FOB | 0.123 | Ekim ortasındaki 0.149 seviyesine kıyasla daha düşük |
Arz ve Talep
ABD mısır hasadı 1 Kasım 2026 itibarıyla alanın yaklaşık dörtte üçünde, yani yaklaşık %74 oranında tamamlandı. Beş yıllık ortalamanın biraz gerisinde olsa da tarlaların kurumasıyla ilerleme istikrarlı biçimde sürüyor. Ekim sonuna doğru ürün kondisyonu derecelendirmeleri orta seviyelere yakın kaldı; bu da genel olarak yeterli bir ABD mahsulüne işaret ediyor. Çiftliklerdeki daha yüksek stokların tedarik zincirine girmesiyle yakın vadeli arz sıkışıklığı azalıyor.
Güney Amerika’da Brezilya ve Arjantin 2026/27 mısır ekimini sürdürüyor. Bazı bölgesel gecikmelere rağmen tarla çalışmalarının genel olarak sorunsuz ilerlediği bildiriliyor; agronomistler Brezilya’da ekimin başlıca üretim bölgelerinde hızla ilerlediğini vurguluyor. Brezilya’nın büyüyen mısır etanolü sektöründen gelen güçlü iç talep ve süregelen ihracat hedefleri uzun vadede ekim alanlarını desteklemeye devam ediyor. Ancak piyasa şu anda Güney Amerika üretim beklentilerini genel olarak olumlu değerlendiriyor; bu da küresel arz rahatlığını pekiştiriyor.
Ukrayna önemli bir dengeleyici tedarikçi olmaya devam ediyor, ancak Karadeniz ve alternatif güzergâhlardan ihracat akışları yeniden baskılarla karşı karşıya. AB ve uluslararası izlemeler, Rusya’nın saldırıları ve lojistik aksamaların Ukrayna’nın derin su limanlarındaki trafiği keskin biçimde azalttığını; bunun da taşıma maliyetlerini artırarak çiftçilerin mevcut üründen nakit elde etmeye ihtiyaç duyduğu bir dönemde ihracat darboğazına katkıda bulunduğunu gösteriyor. Bununla birlikte Ukrayna CPT ve FOB mısır fiyatlarının zayıflığı, bu kısıtlamalara rağmen yeterli hacimlerin hâlâ alıcı aradığını ve bölgesel baz seviyeleri üzerinde baskı oluşturduğunu gösteriyor.
CMBroker'da özel commodities
Hava Durumu ve Ürün Koşulları
ABD’de son raporlar, kasım başına kadar olan hasat havasının değişken ancak genel olarak elverişli olduğunu ve çiftçilerin önceki gecikmelerin ardından önemli ilerleme kaydetmesini sağladığını gösteriyor. Ürünün %74’ü hasat edilmiş ve kalan bölüm birkaç kuzey ve doğu eyaletinde yoğunlaşmışken, 2026 ABD mısır mahsulüne yönelik hava riskleri artık büyük verim kayıplarından ziyade çoğunlukla bölgesel hasat gecikmeleri ve olası kalite düşüşleriyle sınırlı.
Brezilya’nın başlıca Merkez-Batı ve güney eyaletlerinde kasım ayı havası şimdiye kadar birinci ürün mısırı ve soya fasulyesi ekimini destekledi. Agronomistler, bazı bölgelerde soya fasulyesine öncelik verilmesi ve kışlık ürün hasadı nedeniyle tarla çalışmalarında düzensizlik bildirilse de çıkış koşullarını çoğunlukla elverişli olarak nitelendiriyor. Arjantin’de erken dönem ekimin de sorunsuz ilerlediği bildiriliyor. Genel olarak kısa vadeli hava görünümü fiyatlarda hava primi oluşmasını gerektirmiyor ve küresel mısır değerlerini sınırlı tutuyor.
Temeller ve Baz
Euronext mısır eğrisinin Kasım 2026’daki 265.00 EUR/t seviyesinden Kasım 2028 için 191.25 EUR/t seviyesine belirgin biçimde aşağı eğimli olması, yeni ürünlerin piyasaya gelmesi ve lojistiğin normalleşmesiyle dengelerin yapısal olarak rahatlayacağı beklentisine işaret ediyor. Fransa, Almanya ve Ukrayna’daki fiziksel kotasyonlar zayıflarken yakın vadeli vadeli işlemlerin istikrarlı kalması, güçlü hedging faaliyetlerine ve ticari satıcıların kısa vadede piyasayı önemli ölçüde daha aşağı takip etme konusundaki isteksizliğine işaret ediyor.
Fiziksel piyasada Fransız FOB sarı mısır 0.27 EUR ve Alman EXW yemlik mısır 0.28 EUR seviyelerine gerileyerek ekim sonundaki seviyelerden uzaklaştı; bu hareket Odesa çevresindeki Ukrayna CPT ve FOB fiyatlarındaki düşüşü yansıtıyor. Bu yakınsama, Karadeniz menşeli ürünlerin Akdeniz ve AB yem kanallarındaki yoğun rekabetinin yanı sıra temel AB yem bölgelerindeki güçlü yerel arzı gösteriyor. Hindistan organik mısır nişastası gibi organik ve özel segmentler 1.33 EUR FOB seviyesinde, Hollanda’daki Brezilya menşeli patlamış mısır ise 0.81 EUR FCA seviyesinde bulunuyor; bu segmentler baskıdan büyük ölçüde izole olmaya devam ediyor ve fiyat istikrarı sergiliyor.
Ticaret Görünümü (Önümüzdeki 1–2 Hafta)
- Vadeli işlemler: ABD’de hasadın neredeyse tamamlanması ve Güney Amerika’da hava koşullarının elverişli olması nedeniyle, yeni arz şokları ortaya çıkmadıkça Euronext ve CBOT mısırının yatay aralıkta kalması ve sınırlı bir aşağı yönlü eğilim göstermesi bekleniyor.
- Avrupa: Batı Avrupa’daki alıcılar, özellikle yakın vadeli sevkiyatlarda, Ukrayna ve AB arzlarının rekabet etmesiyle yemlik mısır bazında kademeli bir yumuşama görmeye devam edebilir; ileri vadeli pozisyonlar daha adil fiyatlanıyor.
- Karadeniz: İhracat darboğazları nedeniyle Ukrayna FOB ve CPT mısırının baskı altında kalması mümkün; ancak limanlara veya lojistiğe yönelik saldırıların tırmanması, ileri vadeli pozisyonlarda hızla risk primlerine dönüşebilir.
- Özel segmentler: Organik nişasta ve patlamış mısır fiyatlarının, niş talep ve sınırlı alternatif menşelerle desteklenerek istikrarlı kalması bekleniyor.
3 Günlük Yönsel Fiyat Göstergesi
- Euronext mısır vadeli işlemleri: Yataydan hafif zayıfa; eğrinin contango yapısını koruması ve yeni güçlü yükseliş katalizörlerinin sınırlı kalması bekleniyor.
- CBOT mısır: Kısa pozisyon kapatmalarla gün içinde hafif güçlü, ancak genel olarak son işlem bandı içinde yataydan marjinal yüksek seviyeye yakın.
- AB ve Karadeniz fiziksel piyasası: Hasat ürünü akışının sürmesi ve lojistiğin mevcut darboğazları aşmaya çalışmasıyla FOB/CPT göstergelerinde hafif bir ek gevşeme olası.