La avena sube ligeramente por riesgos meteorológicos a pesar de la baja liquidez

Los contratos de avena con vencimiento más cercano en la CBOT se muestran más firmes el 26 de junio, apoyados por la solidez general de los granos derivada del calor en Europa y de las revisiones a la baja del trigo del mar Negro, mientras que los volúmenes reducidos y los precios físicos estables de la avena en Europa y la región del mar Negro limitan el potencial alcista. La avena se negocia ligeramente al alza en Chicago junto con el trigo, ya que el calor persistente en Europa Occidental y una revisión a la baja de la cosecha rusa de trigo mejoran el sentimiento general del mercado de granos. Sin embargo, la actividad en los contratos de avena de la CBOT sigue siendo muy reducida y el mercado físico en Alemania y Ucrania muestra unas cotizaciones estables para la avena forrajera, lo que sugiere un equilibrio fundamental en la oferta a corto plazo. Por ahora, la avena sigue en gran medida al complejo general de granos en lugar de generar su propia historia alcista.

Precios

El 26 de junio, el contrato de avena de la CBOT con vencimiento en julio de 2026 se negoció por última vez en torno a 278.25 USc/bu, un 1.64% por encima del día anterior. Esto equivale aproximadamente a 98 EUR/t, mientras que septiembre de 2026 se sitúa cerca de 312.25 USc/bu (≈110 EUR/t) y diciembre de 2026 alrededor de 326.25 USc/bu (≈115 EUR/t), lo que indica una curva de futuros ligeramente ascendente.

En el mercado físico, los precios indicativos recientes muestran que la avena forrajera ucraniana (FCA Odesa, convencional, 98% de pureza) se mantiene estable en torno a 0.25 EUR/kg (~250 EUR/t), sin cambios desde finales de mayo. La avena forrajera alemana (EXW Drentwede, 14% de humedad máxima) permanece estable alrededor de 0.179 EUR/kg (~179 EUR/t), sin movimientos de precios significativos en junio.

Contexto de oferta y demanda

Los principales impulsos para la avena provienen actualmente de forma indirecta del trigo. Una ola de calor persistente en Francia, España y Alemania está sometiendo a estrés a los cultivos de cereales de la UE, lo que respalda al trigo en París y, por contagio, a los granos de la CBOT, incluida la avena. La previsión de rendimientos más reciente de la UE sigue situando los rendimientos de trigo por encima de la media de cinco años, pero por debajo del año pasado, lo que pone de relieve cierto riesgo meteorológico, aunque todavía no un shock severo de oferta.

En la región del mar Negro, SovEcon ha recortado en 1.4 millones de toneladas su estimación de la cosecha rusa de trigo para 2026/27 debido a la reducción del área de trigo de primavera, mientras que las expectativas de cosecha de trigo en Ucrania se sitúan ligeramente por encima del año pasado. Una menor producción rusa y las preocupaciones meteorológicas elevan el suelo de los precios mundiales de los granos, lo que puede dar soporte a la avena, aunque la avena en sí sigue siendo un cereal de comercio minoritario con balances en gran medida regionales.

Fundamentos y clima

Los fundamentos específicos de la avena parecen relativamente estables: no hay señales claras de una escasez aguda de avena forrajera ni en Alemania ni en Ucrania, dado el comportamiento lateral de los precios EXW/FCA en las últimas semanas. El interés abierto en los contratos de avena de la CBOT con vencimiento cercano sigue siendo modesto y los rangos intradía son estrechos, lo que subraya el carácter secundario de la avena dentro del complejo de granos.

El clima sigue siendo el principal factor de riesgo a corto plazo. En Europa, una segunda ola de calor a finales de junio podría presionar aún más a los cereales de primavera en las regiones ya tensionadas, pero la atención actual se centra más en el trigo y la cebada que en la avena. En contraste, las Llanuras del Norte de Estados Unidos y las Praderas canadienses serán más decisivas para los rendimientos de avena más adelante en la campaña; por ahora, los mercados de granos en general prestan más atención a las perspectivas de lluvias en las áreas de trigo de primavera de Estados Unidos que a la avena en sí.

Perspectivas de negociación

• Sesgo a corto plazo: ligeramente alcista para la avena de la CBOT mientras el calor en Europa y las expectativas ligeramente inferiores para el trigo ruso mantengan el sentimiento general de los granos respaldado.
• Los precios físicos planos en Alemania y Ucrania sugieren una limitación de la escasez a corto plazo; los consumidores finales aún pueden asegurar cobertura en las correcciones en lugar de perseguir las subidas.
• Los productores con avena sin precio fijado pueden utilizar el actual fortalecimiento en la CBOT como una oportunidad para asegurar una parte de la producción 2026/27, especialmente si nuevos episodios de calor en Europa o titulares desde el mar Negro desencadenan subidas adicionales.
• Seguir de cerca los cambios en las previsiones meteorológicas para las Llanuras del Norte de Estados Unidos y las Praderas canadienses; cualquier giro hacia una sequía prolongada allí podría darle a la avena una historia alcista independiente.

Indicación de precios a 3 días

• Avena de la CBOT (vencimientos cercanos): probablemente negocie ligeramente más firme a lateral en las próximas tres sesiones, siguiendo al trigo y al sentimiento general de riesgo en granos.
• Avena forrajera EXW Alemania: se espera que los precios se mantengan estables en torno a los niveles actuales en el muy corto plazo.
• Avena forrajera FCA Ucrania: sin catalizadores inmediatos para movimientos de precios significativos; la tendencia lateral sigue siendo el escenario base.