La cardamome indienne progresse alors que les ventes aux enchères de la nouvelle récolte restent fermes

La cardamome verte indienne FOB New Delhi progresse sur toutes les principales qualités, suivant la fermeté des prix moyens des enchères de petite cardamome au Kerala ainsi qu’une bonne demande festive et à l’exportation. Les conditions météorologiques légèrement favorables à Idukki maintiennent des perspectives positives pour la récolte à court terme, sans constituer une menace. Le mouvement actuel ressemble donc davantage à une hausse régulière portée par la demande qu’à un choc météorologique. Les marchés indiens de la cardamome entrent dans le cœur de la fenêtre de commercialisation de la nouvelle récolte, les enchères au Kerala écoulant toujours des volumes importants à des prix moyens supérieurs à ₹3,000/kg, tandis que les références des marchés de gros à travers l’Inde confirment un ton ferme. Les arrivages se sont normalisés après les inquiétudes initiales concernant l’insuffisance des pluies de mousson, et les négociants tablent désormais sur une situation d’approvisionnement globalement confortable à court terme, même si certains producteurs retiennent des volumes dans l’espoir d’une hausse des prix. Les cotations FOB à New Delhi ont légèrement augmenté lors des dernières séances, tant sur les segments conventionnel que biologique, reflétant l’équilibre tendu entre une demande festive robuste, un intérêt actif à l’exportation et des ventes disciplinées dans les régions productrices.

Prix

Les cotations FOB New Delhi de la cardamome verte indienne ont modestement progressé d’une semaine sur l’autre pour toutes les qualités suivies. La cardamome entière conventionnelle de 6.5–6.8 mm est indiquée à EUR 24.6 FOB, celle de 7–7.2 mm à EUR 25.75 et celle de 7.5 mm à EUR 27.6. La qualité conventionnelle supérieure de 8 mm s’établit à EUR 29.45 FOB. La cardamome entière biologique de 6.0–6.5 mm (99% de pureté) s’établit à EUR 18.6 FOB, tandis que la cardamome biologique de 7.5–8 mm se négocie à EUR 20.25 FOB. La poudre de cardamome biologique est cotée à EUR 25.9 FOB.

Les références des enchères nationales et des marchés de gros corroborent cette tendance plus ferme. Les récentes ventes électroniques de petite cardamome au Kerala et au Tamil Nadu se sont conclues à des prix moyens d’environ ₹3,100–3,150/kg, avec des plus hauts supérieurs à ₹3,700–3,900/kg et des plus bas dans le milieu de la fourchette des ₹2,400s/kg, ce qui indique une bande globalement stable et modérément élevée. Les données de référence des marchés de gros des principaux centres indiens pour le 24 October 2026 montrent également que les prix modaux des marchés se maintiennent fermes à légèrement plus élevés par rapport au début du mois, confirmant l’absence d’assouplissement significatif avant le week-end.

Offre et demande

Les récents rapports des observateurs du commerce indien soulignent la combinaison d’achats domestiques festifs soutenus et d’un regain d’intérêt à l’exportation. Une mise à jour du marché publiée à la mi-octobre depuis Kochi indiquait qu’une forte demande en provenance d’autres régions et l’augmentation des demandes à l’exportation avaient poussé les prix moyens des enchères vers ₹3,200/kg, avec des arrivages quotidiens d’environ 100 tonnes et des ventes rapides, signalant à la fois une demande saine et une disponibilité suffisante à court terme.

Du côté de l’offre, la récolte de la nouvelle campagne dans la ceinture de production de cardamome d’Idukki, au Kerala, est bien engagée. Plus tôt dans la saison, les précipitations de juin–juillet étaient inférieures d’environ 40% à la normale, mais les bonnes précipitations qui ont suivi ont amélioré les perspectives de récolte et les négociants anticipent désormais une saison de production 2026–27 relativement bonne au moins jusqu’à décembre 2026. Certains producteurs retiendraient une partie de leurs stocks dans l’attente de nouvelles hausses de prix, ce qui confère un léger biais de resserrement à la disponibilité physique malgré l’amélioration des arrivages.

Météo et perspectives de récolte (IN)

À Idukki, principale région de production de petite cardamome du Kerala, les perspectives météorologiques à court terme sont généralement favorables. Les prévisions pour les trois prochains jours indiquent des températures maximales autour de 27–28°C et des minimales proches de 21–22°C, avec des averses légères à modérées intermittentes, mais sans précipitations extrêmes ni stress thermique attendu. Ce régime favorise la poursuite de la récolte et des opérations post-récolte, tout en maintenant l’humidité des sols pour les cueillettes ultérieures.

Alors que la mousson du nord-est commence tout juste à influencer les Ghâts occidentaux, des précipitations modérées au cours de la semaine à venir devraient contribuer à maintenir le feuillage et la nouaison des baies pour les prochaines floraisons, sans perturber significativement les arrivages sur le marché. Par conséquent, la météo constitue un facteur neutre à légèrement positif pour l’offre à très court terme, plutôt qu’un moteur haussier des prix.

Facteurs fondamentaux

Les fondamentaux indiquent actuellement un marché équilibré mais tendu. Les données récentes des enchères montrent des prix moyens stables autour de ₹3,100/kg chez plusieurs maisons de vente du Kerala, avec des écarts relativement faibles entre les moyennes des producteurs et des négociants, ce qui suggère une demande généralisée plutôt que des envolées isolées sur les lots premium. Les références fermes des marchés de gros publiées pour le 24 octobre soulignent en outre que les acheteurs en aval acceptent des coûts de remplacement plus élevés sans résistance notable.

Parallèlement, les statistiques officielles pour 2024–25 et 2025–26 confirment que l’Inde a réussi à accroître ses exportations de cardamome tant en volume qu’en valeur, ce qui reflète une demande internationale durable. Dans ce contexte, la récente hausse des cotations FOB New Delhi semble constituer une réponse mesurée à une demande structurellement ferme et à des attentes de production prudemment optimistes, plutôt qu’un dépassement spéculatif.

Perspectives de marché (3–5 prochains jours)

• Biais à court terme : Légèrement haussier. Les moyennes des enchères indiennes se maintenant au-dessus de ₹3,000/kg et les valeurs FOB New Delhi progressant graduellement, les prix devraient davantage se consolider avec un biais haussier que subir une correction brutale dans les prochains jours.
• Acheteurs (importateurs, assembleurs) : Envisager de couvrir les besoins à court terme lors de replis limités, notamment pour les qualités entières de 7–7.2 mm et 7.5 mm, car la combinaison d’une demande domestique ferme et de ventes disciplinées des producteurs pourrait limiter la baisse par rapport aux niveaux FOB actuels.
• Producteurs et stockistes : Des ventes progressives dans la fermeté sont recommandées. Même si une hausse supplémentaire est possible en cas de maintien de la demande festive et à l’exportation, des conditions météorologiques favorables et de bonnes perspectives de récolte plaident contre une accumulation agressive de stocks aux niveaux de prix actuels.
• Exportateurs : Maintenir une discipline dans les offres. La structure FOB actuelle, libellée en EUR, permet de défendre les marges tant que les moyennes des enchères indiennes restent supérieures à ₹3,000/kg ; éviter de sous-coter les calibres supérieurs, pour lesquels la disponibilité physique est plus tendue.

Indication directionnelle des prix sur 3 jours (IN)

• FOB New Delhi – entière conventionnelle (tous calibres) : Biais stable à légèrement plus ferme ; potentiel de hausse modéré si les moyennes des enchères du Kerala restent proches ou supérieures aux récents niveaux de ₹3,100/kg.
• FOB New Delhi – entière et poudre biologiques : Globalement stable avec un ton légèrement ferme, soutenu par un intérêt régulier à l’exportation et une offre certifiée limitée.
• Enchères du Kerala/Tamil Nadu (INR/kg) : Une volatilité quotidienne est probable, mais les moyennes devraient évoluer dans une bande globalement stable à légèrement supérieure autour des niveaux récents, sauf forte hausse soudaine des arrivages.