Los precios de la soja encuentran un suelo mientras China reserva 202,000 t y las fuertes ventas semanales de EE. UU. alcanzan su nivel más alto desde noviembre de 2023. Análisis de precios, demanda y perspectivas.
Precios
Los precios mundiales de la soja están respaldados actualmente por una mayor demanda de exportación estadounidense, más que únicamente por las preocupaciones meteorológicas. En el CBOT, los futuros del primer mes han subido ligeramente, y la soja de noviembre ha ganado recientemente gracias a los datos alcistas de exportación y a las nuevas ventas a China.
Las indicaciones físicas en los principales orígenes se mantienen mayormente estables. Las últimas cotizaciones en EUR muestran, por ejemplo, Soja FOB Odesa (UA) a 0.333 EUR, Soja n.º 2 FOB Washington D.C. (US) a 0.58 EUR y soja amarilla ecológica FOB Beijing (CN) a 0.85 EUR, todas sin cambios frente a sus valoraciones anteriores. La soja amarilla convencional FOB Beijing (CN) se sitúa en 0.74 EUR, también estable, mientras que la soja sin OMG CPT Odesa (UA) está ligeramente más débil, en 0.396 EUR frente a 0.401 EUR anteriormente.
| Origen | Tipo | Entrega | Último precio (EUR) | Dirección vs. anterior | Última actualización |
|---|---|---|---|---|---|
| Ucrania (Odesa) | Soja | FOB | 0.333 | Sin cambios | 2026-10-23 |
| Estados Unidos (Washington D.C.) | Soja n.º 2 | FOB | 0.58 | Sin cambios | 2026-10-23 |
| China (Beijing) | Soja amarilla, ecológica 99.8% | FOB | 0.85 | Sin cambios | 2026-10-21 |
| China (Beijing) | Soja amarilla 99.5% | FOB | 0.74 | Sin cambios | 2026-10-21 |
| Ucrania (Odesa) | Soja sin OMG | CPT | 0.396 | Ligeramente más baja | 2026-10-21 |
Oferta y demanda
El impulso del lado de la demanda domina claramente el relato actual. El 22 de octubre, exportadores privados informaron de una venta individual de 202,000 t de soja estadounidense a China para el año comercial 2026/27, sumándose a una serie de anuncios diarios de ventas “flash”. Las ventas netas semanales de exportación de Estados Unidos para 2026/27, en la semana hasta el 15 de octubre, alcanzaron 2.84 millones de t, el mayor volumen semanal desde noviembre de 2023, con China representando aproximadamente 2.18 millones de t de ese total.
El regreso de China como comprador a gran escala marca un cambio notable tras temporadas anteriores de compras moderadas y una mayor dependencia de los orígenes sudamericanos. El actual repunte de las compras mejora la utilización de la capacidad exportadora estadounidense y ayuda a absorber los suministros de la nueva cosecha justo cuando avanza la recolección en el hemisferio norte, aliviando los temores de unas existencias excesivas a corto plazo.
Por el lado de la oferta, la siembra de la cosecha brasileña 2026/27 avanza, con el inicio de la temporada lluviosa en el centro-oeste generalmente confirmado, aunque las precipitaciones espacialmente irregulares y las temperaturas elevadas en partes de Mato Grosso y Goiás mantienen una humedad del suelo desigual. Las previsiones apuntan a una mejora de las lluvias en la mayoría de las principales zonas sojeras, pero los agrónomos siguen recomendando un ritmo prudente de las labores de campo allí donde los suelos permanecen secos, preservando cierta prima de riesgo productivo en los precios.
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Fundamentos y factores del mercado
El principal factor fundamental a corto plazo es la aceleración de los negocios de exportación estadounidenses con China. El último anuncio de 202,000 t se suma a una secuencia de ventas diarias y confirma que China está cubriendo activamente sus necesidades futuras para 2026/27. Los datos semanales del USDA subrayan que el ritmo actual de ventas no solo superó las expectativas del mercado, sino que también marca el mejor desempeño semanal desde finales de 2023, señalando una mejora significativa de la demanda mundial de soja de origen estadounidense.
Mientras tanto, los márgenes de molturación nacionales e internacionales siguen siendo ampliamente favorables, respaldados por una demanda estable de harina y por unos precios de los aceites vegetales todavía históricamente elevados, aunque recientemente volátiles. Sin embargo, el gran potencial de cosecha sudamericana y la expansión de la superficie sembrada, especialmente en Brasil, limitan el alza y mantienen al mercado sensible a cualquier señal de que las compras chinas puedan ralentizarse una vez cubierta la necesidad inmediata.
Perspectivas e ideas de trading
A corto plazo, la combinación de unas ventas recientes de exportación estadounidense a China excepcionalmente sólidas y una mejora gradual del clima para la cosecha brasileña sugiere un sesgo moderadamente favorable para los precios de la soja. Sin embargo, una vez que la siembra en Brasil quede firmemente establecida con lluvias más regulares, es probable que el mercado vuelva a centrarse en un balance mundial aún cómodo y en unos grandes suministros sudamericanos previstos para 2026/27, lo que podría reintroducir presión bajista si el impulso de la demanda se debilita.
- Productores (EE. UU., mar Negro): Aprovechar la fortaleza actual impulsada por la demanda para escalonar las ventas durante las subidas, especialmente en las posiciones cercanas, manteniendo al mismo tiempo cierta participación en el alza mediante opciones por si las compras chinas se prolongan más de lo esperado.
- Importadores (UE, MENA, Asia): Considerar adelantar la cobertura en las caídas de precios, ya que una fuerte demanda china y cualquier nuevo problema meteorológico en Brasil podrían estrechar la disponibilidad cercana y elevar los niveles de base.
- Operadores: Vigilar los cambios en los anuncios diarios de exportación del USDA y en los patrones de lluvia de Brasil; vender los repuntes bruscos de cobertura de cortos podría resultar atractivo una vez que se acumule evidencia de que la demanda china está ralentizándose y las perspectivas de la cosecha sudamericana se normalizan.
Perspectiva direccional a 3 días
- Futuros del CBOT: Sesgo ligeramente alcista, con probables apoyos en las caídas gracias a la continuidad de las noticias sólidas sobre las exportaciones estadounidenses a China.
- Mar Negro (FOB Odesa): Lateral a ligeramente firme, siguiendo al CBOT mientras mantiene precios competitivos frente a las ofertas del golfo estadounidense y de Brasil.
- Valores vinculados a China CFR/FOB: Estables a ligeramente más altos, reflejando tanto la demanda interna como la reanudación del programa de importaciones desde Estados Unidos.