Las exportaciones de anacardo de Vietnam se mantienen firmes mientras el mercado de almendra sigue tranquilo

Los precios de exportación del anacardo de Vietnam se están desplazando al alza gracias a la sólida demanda de China y Estados Unidos, pero el mercado físico de almendra sigue apagado, dejando a los procesadores atrapados entre ofertas más firmes y compradores reticentes. Vietnam exportó volúmenes sólidos de almendras de anacardo en julio de 2026, con un modesto crecimiento interanual y una clara mejora en los precios promedio de exportación. China y Estados Unidos sostuvieron la demanda, mientras que Países Bajos y los compradores del Golfo se mostraron más cautelosos. Pese a las mejores realizaciones de precios sobre el papel, el mercado spot de almendra permaneció poco líquido: las pujas por calidades clave como WW320 siguen cerca de los niveles de coste de los procesadores, lo que frena el interés vendedor. Las ofertas europeas en Países Bajos parecen estables en términos de EUR, lo que apunta a un mercado que se endurece gradualmente pero sin despegar aún, mientras los compradores mantienen una actitud de espera hasta finales de agosto.

Precios

El precio medio de exportación de almendra de anacardo de Vietnam en julio subió un 5,7% interanual hasta unos 7.151 USD/t, con los precios de enero–julio un 3,4% más altos, en 7.038 USD/t. Convirtiendo a razón de aproximadamente 1 EUR = 1,09 USD, esto implica un nivel medio de exportación en julio cercano a 6.560 EUR/t.

En el mercado físico de almendra, se informaron pujas por WW320 en torno a 3,03–3,08 USD/lb (aproximadamente 6,05–6,15 EUR/kg), un rango en el que muchos procesadores vietnamitas reportan pérdidas y por tanto limitan sus ofertas. Esto pone de relieve la actual presión sobre los márgenes: las estadísticas de exportación muestran precios más firmes, pero la liquidez del mercado spot es pobre y los vendedores son cautelosos.

Oferta y demanda

Vietnam exportó 70.570 t de almendras de anacardo en julio de 2026, un 3,8% más que las 67.984 t de un año antes. Los envíos acumulados en enero–julio se mantuvieron prácticamente planos en 412.026 t frente a 412.714 t en el mismo periodo del año pasado, lo que confirma que la demanda global está estable más que boyante.

China fue el mayor comprador en julio con 18.137 t a un precio medio de 7.369 USD/t, seguida de Estados Unidos con 14.889 t a 6.944 USD/t y Países Bajos con 4.101 t a 7.327 USD/t. En enero–julio, China y Estados Unidos aumentaron sus compras (hasta 99.283 t y 90.576 t respectivamente), mientras que Alemania y Canadá también compraron más, lo que resalta una demanda sólida en las principales regiones consumidoras.

Al mismo tiempo, algunas rutas tradicionales se debilitaron. Las exportaciones a Países Bajos cayeron de 36.578 t a 30.697 t interanual, y los envíos a EAU se desplomaron de 13.835 t a 6.316 t. Arabia Saudí también redujo las importaciones a 7.665 t desde 9.350 t. Este cambio señala un reequilibrio de los flujos comerciales, con más producto dirigiéndose a China, Norteamérica y partes de Europa, mientras que parte de la demanda de Oriente Medio retrocede o diversifica proveedores.

Fundamentales y márgenes

El fortalecimiento de los precios medios de exportación de Vietnam oculta un entorno de márgenes exigente. Las pujas de los compradores por WW320 cerca de 3,03–3,08 USD/lb dejan a muchos procesadores en el punto de equilibrio o por debajo, lo que les lleva a restringir las ofertas a plazo y centrarse en destinos inmediatos y mejor pagados como Israel y Arabia Saudí, que pagaron precios medios en julio de 8.579 USD/t y 8.200 USD/t respectivamente.

Esta segmentación es cada vez más visible: los compradores europeos y del Golfo, más sensibles al precio, reducen volúmenes o rechazan ofertas más altas, mientras que los mercados premium con mayores exigencias de marca o calidad aceptan precios superiores pero para tonelajes limitados. Combinado con niveles de oferta estables a ligeramente más altos en India y Vietnam para calidades estándar, el complejo mundial del anacardo parece bien abastecido en volumen pero ajustado en capacidad de procesado rentable.

Perspectivas e ideas de negociación

Con exportaciones acumuladas planas y precios moderadamente más altos, las perspectivas del anacardo a corto plazo apuntan a un sesgo lateral a ligeramente alcista, limitado por la débil liquidez física y unas compras cautelosas aguas abajo. Mucho dependerá de si la demanda de China y Estados Unidos se mantiene firme hasta el cuarto trimestre y de cuán agresivamente los procesadores defiendan sus márgenes.

• Compradores (tostadores, envasadores): Considerar cubrir una parte de las necesidades del cuarto trimestre a los niveles actuales en EUR, especialmente para WW320 y calidades superiores, manteniendo a la vez flexibilidad para posibles bajadas si la demanda se debilita.
• Procesadores / exportadores: Evitar descuentos profundos por debajo del equivalente a 3,00 USD/lb para WW320, donde las pérdidas se vuelven estructurales; priorizar destinos mejor pagados y especificaciones a medida.
• Comerciantes: Buscar valor relativo entre orígenes: la brecha entre los precios FOB Vietnam y FCA Europa sugiere cierto margen para beneficios en importaciones bien sincronizadas, pero el riesgo de liquidez sigue siendo elevado.

Indicador de precios a 3 días (direccional)

• Almendras FOB Vietnam (WW320, calidades estándar): Estables a ligeramente firmes en términos de EUR, ya que los procesadores resisten pujas más bajas.
• Almendras FOB India (W320/W240): Mayormente estables, siguiendo la referencia vietnamita pero amortiguadas por la demanda interna.
• Noroeste de Europa FCA (hub NL): Ofertas mayormente estables para WW320 y calidades rotas; margen bajista limitado sin un claro choque de demanda.