Las exportaciones estadounidenses de nuez con cáscara se disparan mientras los granos avanzan con incrementos más estables
Los embarques de nuez de EE. UU. se más que duplican gracias a las fuertes exportaciones de producto con cáscara a Turquía y MENA, mientras que la demanda de grano en Europa y los precios estables en EUR mantienen el mercado equilibrado.
Prices
Los granos de nuez de origen chino en base FOB se mantienen estables en EUR, sin cambios registrados entre finales de junio y mediados de julio de 2026 para las calidades comerciales estándar. Las calidades light amber y light pieces se mantienen en un rango estrecho, lo que indica que el reciente repunte de la demanda estadounidense de nuez con cáscara aún no se ha traducido en una inflación generalizada de precios del grano.
La estabilidad relativa de precios en el complejo de grano contrasta con el fuerte crecimiento de los embarques de nuez con cáscara, lo que sugiere que la actual estrechez es más visible en rutas de exportación específicas (en particular Turquía y MENA para producto con cáscara) que en la disponibilidad global de grano.
Supply & Demand
Los embarques de nuez de EE. UU. durante la actual campaña 2025/26 se han acelerado de forma notable. Los embarques de nuez con cáscara en mayo alcanzaron aproximadamente 12,86 millones de libras, más del doble de los 5,56 millones de libras enviados en el mismo mes del año anterior, impulsados casi por completo por las exportaciones, que aumentaron hasta unos 12,50 millones de libras desde 5,23 millones de libras.
Los embarques totales de nuez acumulados en la campaña se acercan a los 300 millones de libras, más del doble del nivel del año pasado, con los embarques de exportación subiendo alrededor de un 114% y el movimiento doméstico alrededor de un 47%. Los datos recientes del California Walnut Board hasta junio confirman que los embarques equivalentes en cáscara para septiembre–junio son aproximadamente un 25% superiores interanualmente y que la posición de enviado‑y‑comprometido del sector ahora cubre esencialmente toda la cosecha 2025/26, lo que subraya la fortaleza del tirón exportador y la rápida reducción de las existencias disponibles.
Turquía ha surgido como un comprador dominante de nuez con cáscara de EE. UU., con embarques que casi se han multiplicado por cinco esta campaña. La región más amplia de Oriente Medio y África ha incrementado sus importaciones en cerca de un 395%, desde alrededor de 37 millones de libras hasta unos 183 millones de libras, con un crecimiento notable hacia Emiratos Árabes Unidos, Argelia, Líbano, Irak y Marruecos. En cambio, los embarques de producto con cáscara a Europa han disminuido aproximadamente un 5% hasta 53,1 millones de libras, con las exportaciones a España cayendo alrededor de un 13% y los embarques a India bajando casi un 10%, lo que pone de relieve una clara reorientación de los flujos comerciales.
En la región de Asia‑Pacífico, las exportaciones totales de nuez con cáscara han subido alrededor de un 5% hasta 37 millones de libras, apoyadas por un aumento del 88% en los embarques a Vietnam. El efecto acumulado es que el origen estadounidense se orienta cada vez más hacia Turquía, MENA y algunos mercados seleccionados de Asia‑Pacífico, mientras que algunos centros de demanda tradicionales como India y ciertas partes de Europa dependen en mayor medida del grano o de orígenes alternativos, incluidos China y proveedores locales.
Fundamentals
Los embarques de grano también se han fortalecido, aunque de forma menos espectacular que los de producto con cáscara. En mayo, el movimiento de grano estadounidense alcanzó unos 39,27 millones de libras, aproximadamente un 23% más que los 31,82 millones de libras de un año antes. Los embarques de grano para exportación aumentaron alrededor de un 41%, mientras que el movimiento doméstico de grano creció en torno a un 2%, lo que indica que la demanda internacional es el principal motor del crecimiento del grano.
Europa sigue siendo el principal destino para el grano. Las importaciones europeas acumuladas de grano de EE. UU. han aumentado alrededor de un 24% hasta 168,9 millones de libras, con Alemania subiendo aproximadamente un 32% y compras sólidas de España, Países Bajos, Reino Unido e Italia. Esta fuerte absorción de grano ayuda a dar salida a la gran cosecha estadounidense y, junto con unas firmes exportaciones de producto con cáscara, ha llevado la ratio enviado‑y‑comprometido a más del 100% de la cosecha actual en junio, lo que apunta a un remanente relativamente ajustado para la campaña 2026/27.
Al mismo tiempo, los precios estables del grano en EUR para orígenes chinos y orgánicos premium indican que la oferta mundial de grano sigue siendo adecuada. China sigue siendo un proveedor importante de volumen de grano a precios competitivos, mientras que los granos orgánicos de EE. UU. e India continúan cotizando con una prima apreciable. La combinación de fuertes embarques estadounidenses y ofertas chinas estables sugiere un mercado de grano fundamentalmente firme pero aún no limitado por la oferta.
Outlook & Weather
En California, el clima veraniego de julio se mantiene en gran medida dentro de los parámetros estacionales, sin episodios generalizados de calor extremo o inundaciones reportados en los últimos días que pudieran alterar de forma significativa las perspectivas de la cosecha 2026. Las olas de calor localizadas siguen siendo un riesgo durante el llenado del fruto, pero las previsiones actuales no apuntan a un shock meteorológico importante a corto plazo. Para los compradores, el principal factor impulsor a corto plazo seguirá siendo por tanto el ritmo de los embarques y la demanda de exportación, más que una interrupción repentina de la oferta.
De cara a los próximos tres meses, la combinación de unos embarques de exportación muy fuertes, una ratio enviado‑y‑comprometido elevada y una cosecha 2026/27 previsiblemente algo menor implica un margen limitado a la baja para los precios de nuez con cáscara y un tono gradualmente más firme para el grano. Sin embargo, la abundancia de grano chino y las condiciones de demanda dispares en India y algunos mercados asiáticos deberían limitar repuntes bruscos de precios, especialmente para las calidades estándar de grano.
Trading Outlook
- Compradores de nuez con cáscara (Turquía, MENA, Asia): Considerar adelantar compras para el 4T 2026–1T 2027, ya que la fortaleza actual de los embarques y un balance estadounidense ajustado reducen la probabilidad de ofertas significativamente más baratas de producto con cáscara en EUR.
- Compradores de grano en Europa: La cobertura corta para calidades estándar light pieces y quarters puede ejecutarse de forma gradual; la abundante oferta china a ≈2,30–3,30 EUR/kg FOB y la sólida disponibilidad de grano estadounidense apuntan a una banda de precios relativamente estable en el corto plazo.
- Productores y handlers: La fuerte demanda de producto con cáscara hacia Turquía y MENA justifica una postura más firme en las negociaciones de precio de nuez con cáscara, manteniendo al mismo tiempo una política de precios competitiva para el grano con el fin de defender cuota de mercado en destinos más lentos como India y algunos mercados de Asia‑Pacífico.
3‑Day Directional Price Indication (EUR)
- FOB China, grano (todos los principales calibres): Lateral; se espera que los precios se mantengan en torno a 2,30–3,30 EUR/kg durante los próximos tres días.
- FOB Europa, grano de origen EE. UU.: Sesgo ligeramente firme en posiciones cercanas, reflejando un balance ajustado en EE. UU., pero no se prevén movimientos bruscos en el muy corto plazo.
- FOB Costa Oeste de EE. UU., nuez con cáscara (rutas de exportación): Firme; una posición de ventas comprometidas elevada y una sólida demanda de Turquía/MENA sostienen indicaciones estables a ligeramente más altas en EUR.