Les amandes décortiquées gagnent du terrain alors que l’Inde redéfinit la demande mondiale d’amandes

Le passage accéléré de l’Inde des amandes en coque aux amandes décortiquées s’impose comme un moteur clé de la demande, aidant les exportateurs australiens à écouler des qualités affectées par les conditions météorologiques et soutenant des perspectives de prix à moyen terme légèrement constructives. Le marché de l’amande évolue d’un commerce principalement axé sur les amandes en coque vers une chaîne de valeur plus diversifiée fondée sur les amandes décortiquées, l’Inde étant au cœur de cette transformation. Les fournisseurs australiens profitent d’une demande plus forte en amandes décortiquées en Inde pour orienter des lots de qualité inférieure issus d’une saison humide et difficile sur le plan qualitatif vers les circuits de transformation alimentaire. Parallèlement, les récentes réductions tarifaires prévues par l’accord commercial entre l’Australie et l’Inde rendent les amandes décortiquées australiennes plus compétitives face aux autres origines. Associées à l’intérêt croissant des consommateurs pour les protéines, les fibres et les en-cas « meilleurs pour la santé », ainsi qu’à un environnement mondial des prix généralement ferme mais sans emballement, ces évolutions annoncent un marché plus équilibré, avec un potentiel de hausse particulier pour les qualités destinées à la transformation.

Prix

Les prix au comptant des amandes décortiquées dans les principaux pôles d’exportation sont globalement stables à légèrement orientés à la baisse, reflétant une bonne disponibilité malgré une demande sous-jacente ferme. À Washington D.C., les amandes décortiquées biologiques d’origine américaine, naturelles 27/30 nonpareil SSR, FOB, sont cotées à 9,35 EUR/kg (contre 9,40 EUR/kg le 23 octobre 2026). Les amandes décortiquées conventionnelles Carmel SSR 18/20, FAS, s’établissent à 6,70 EUR/kg, légèrement en dessous des niveaux précédents.

Les amandes décortiquées d’origine espagnole à Madrid, FOB, affichent également un léger repli pour la plupart des variétés. La Marcona 12/14 se négocie à 6,66 EUR/kg, la Valencia 10/12 à 7,15 EUR/kg et la Guara 12/14 MMS à 5,95 EUR/kg, soit quelques centimes d’euro sous les cotations de la mi-octobre 2026. Ces ajustements modérés à la baisse indiquent un marché qui absorbe une offre abondante de l’hémisphère Nord, tandis que la croissance structurelle de la demande en Asie, notamment en Inde, contribue à éviter une correction plus marquée.

Offre et demande

En Australie, l’offre de cette saison a été affectée par les conditions humides, entraînant des problèmes de qualité et une proportion plus importante d’amandes décortiquées de qualité inférieure. Plutôt que de faire pression sur les prix par des ventes en vrac à prix réduit, les exportateurs sont de plus en plus en mesure d’écouler ces qualités dans le secteur indien de la transformation alimentaire, qui se développe rapidement. Les acheteurs indiens acquièrent un éventail plus large de spécifications adaptées aux applications de confiserie, de boulangerie, de sucreries et d’en-cas, ce qui élargit la demande au-delà de la consommation traditionnelle d’amandes en coque.

La récolte d’amandes 2026 en Californie a progressé rapidement en septembre dans des conditions chaudes et sèches, mais les premiers rapports du secteur suggèrent que les rendements par acre sont inférieurs à ceux de 2025, limitant le risque de surabondance importante malgré des stocks encore conséquents. En Inde, les fondamentaux de la demande macroéconomique restent solides : les fruits à coque et les aliments riches en nutriments bénéficient de la hausse des revenus et d’une sensibilisation accrue aux protéines et aux fibres dans les régimes alimentaires urbains, soutenant l’appétit pour les importations alors même que les flux commerciaux s’orientent davantage vers les amandes décortiquées.

Fondamentaux et politique commerciale

L’Accord de coopération économique et commerciale entre l’Australie et l’Inde (ECTA) change profondément la donne pour le commerce bilatéral des amandes. Les réductions tarifaires sur les amandes décortiquées et un contingent tarifaire spécifique de 34 000 tonnes ont sensiblement amélioré la compétitivité des produits australiens en Inde, notamment face aux origines qui restent soumises à des droits plus élevés. Cela a réorienté une partie des achats indiens d’importations d’amandes en coque vers les amandes décortiquées, renforçant la tendance mise en avant par les dirigeants du secteur australien.

En Australie, la récente conférence du secteur de l’amande à Adélaïde, qui a réuni plus de 800 participants, a témoigné de la confiance solide du secteur. Les discussions ont souligné des perspectives de prix à moyen terme globalement positives, soutenues par les anticipations d’une croissance régulière de la demande mondiale, par des facteurs nutritionnels toujours favorables et par une expansion disciplinée de l’offre. La participation d’experts californiens a également mis en évidence des défis communs : disponibilité de l’eau, ravageurs et gestion des maladies, autant de facteurs susceptibles de limiter la croissance future de la production et de soutenir progressivement un plancher plus ferme pour les prix.

Conditions météorologiques et cultures

En Australie, les prévisions officielles pour octobre–décembre 2026 tablent sur des précipitations supérieures à la moyenne dans une grande partie des régions occidentales et centrales, ainsi que sur des températures supérieures à la moyenne à l’échelle nationale. Si cette configuration peut favoriser les réserves en eau, elle accroît également les risques de maladies et de problèmes de qualité lorsque des conditions humides prolongées coïncident avec des stades sensibles des cultures dans certains vergers, soulignant l’importance de stratégies de commercialisation flexibles fondées sur la qualité.

En Californie, les conditions d’octobre devraient généralement être plus chaudes et plus sèches que la normale, tandis que la configuration El Niño plus large devrait favoriser une amélioration des précipitations plus tard dans la saison et une atténuation progressive de la sécheresse dans certaines parties de l’État. Pour les amandes, cette combinaison implique un soutien à court terme pour les opérations de récolte et d’après-récolte, tandis que les perspectives de production à moyen terme dépendront de l’évolution des précipitations hivernales et de l’enneigement jusqu’au début de 2027.

Perspectives du marché et idées de trading

• Exportateurs australiens : Tirez parti de la croissance de la demande indienne en amandes décortiquées et des avantages tarifaires en segmentant les offres par qualité et par usage fonctionnel (pâte, tranchage, torréfaction). Les amandes décortiquées de qualité inférieure peuvent capter de la valeur dans les circuits de transformation plutôt que de subir de fortes décotes sur les marchés de vrac.
• Acheteurs indiens : Envisagez d’accroître la couverture sur les amandes décortiquées, en particulier les qualités destinées à la transformation, tant que l’offre australienne reste abondante et que les écarts de prix avec les qualités premium sont attractifs. L’évolution de la structure des droits et la hausse de la demande intérieure laissent entrevoir une normalisation progressive à la hausse des prix à moyen terme.
• Importateurs européens et américains : Les prix au comptant étant légèrement plus faibles et les rendements californiens inférieurs à ceux de l’an dernier, profitez des niveaux actuels pour sécuriser des positions de base sur les principales variétés (Nonpareil, Carmel, Marcona, Valencia), tout en conservant une certaine flexibilité face à une éventuelle volatilité liée aux conditions météorologiques ou aux politiques commerciales plus tard dans la saison.

Indication des prix à 3 jours

Au cours des trois prochaines séances, les prix des amandes décortiquées sur les principales routes (FOB Madrid pour les amandes espagnoles et ports américains FOB/FAS pour les produits californiens) devraient rester dans une fourchette étroite, avec un léger biais baissier, sous l’effet de la pression persistante de la récolte mais aussi d’une demande résiliente en provenance de l’Inde et d’autres acheteurs asiatiques. Aucun mouvement marqué n’est attendu, sauf en cas de nouvelles imprévues concernant les conditions météorologiques ou les politiques commerciales.