Los futuros de avena ceden mientras los precios de avena forrajera en la UE y el mar Negro se mantienen estables
Los futuros de avena en la CBOT bajan ligeramente con poco volumen mientras que los mercados físicos de avena forrajera en la UE y el mar Negro permanecen planos. Panorama de precios, oferta-demanda y perspectivas a corto plazo.
Precios
Los futuros de avena en la CBOT muestran una estructura ligeramente más débil en los vencimientos cercanos, con una actividad de negociación limitada:
- Jul 2026: 311.00 USc/bu, una caída de 2.25 c (-0.7%) frente al día anterior, con solo 1 lote negociado.
- Sep 2026: 329.25 USc/bu, ligeramente a la baja (-0.1%), también con 1 lote.
- Dic 2026: 340.50 USc/bu, una subida de 1.75 c (+0.5%), lo que sugiere una curva diferida moderadamente más firme.
Más adelante, los contratos desde marzo de 2027 en adelante se cotizan más altos (en torno a 346–358 USc/bu), pero la negociación es esporádica, lo que subraya la baja liquidez estructural en el complejo de futuros de avena.
En los mercados físicos, las ofertas indicativas recientes convertidas a EUR apuntan a precios de avena forrajera estables:
- Ucrania, Odesa, avena forrajera FCA: alrededor de 0.25 EUR/kg (sin cambios desde finales de mayo).
- Alemania, Drentwede, avena grado forrajero EXW: alrededor de 0.18 EUR/kg, sin variación desde su publicación inicial a mediados de junio.
Oferta y demanda
Las últimas evaluaciones de los mercados alimentarios internacionales apuntan a unas disponibilidades de cereales en 2026/27 en general cómodas, incluso si se prevé que la producción sea ligeramente inferior a los niveles récord del año pasado. Este contexto benigno mantiene bien abastecida la avena como parte del complejo más amplio de cereales forrajeros, lo que limita la necesidad de primas de riesgo agresivas en los precios.
En el frente exportador, Rusia ha ampliado significativamente sus envíos de avena a comienzos de 2026, lo que pone de relieve una fuerte disponibilidad en la región del mar Negro y añade presión competitiva sobre los orígenes de la UE y Norteamérica, especialmente hacia los mercados vecinos de la CEI y Asia. Combinado con una demanda de pienso estable en la UE y un crecimiento moderado en los usos alimentarios y de bebidas (por ejemplo, bebidas a base de avena), el balance parece actualmente holgado.
Fundamentos y clima
Los fundamentos de la avena están determinados menos por shocks de demanda y más por las dinámicas entre productos sustitutos. Con existencias mundiales de cereales aún abundantes y precios del trigo y el maíz relativamente contenidos, la avena tiene dificultad para atraer el interés comprador especulativo. El bajo interés abierto y los volúmenes diarios muy reducidos en la CBOT confirman que el descubrimiento de precios es limitado y está en gran medida vinculado a los mercados físicos locales.
En cuanto al clima, los pronósticos de comienzos de verano para las principales zonas cerealistas norteamericanas muestran un panorama mixto, con focos de lluvias más intensas en partes del Medio Oeste de EE. UU. y condiciones generalmente cálidas en partes de las Llanuras. Para Europa, el tiempo en junio sigue siendo variable, con alternancia de episodios cálidos y tormentas, lo que hasta ahora favorece a los cultivos de cereales más que amenazarlos en conjunto. Las preocupaciones relacionadas con El Niño para más adelante en la campaña se están vigilando, pero aún no se han traducido en una señal claramente alcista para la avena, especialmente dada la elevada acumulación actual de existencias mundiales de cereales.
Perspectivas de mercado a 4–6 semanas
En el corto plazo, es probable que el mercado de avena se mantenga en un rango, con los futuros de la CBOT siguiendo más a los índices de granos en general y a los mercados físicos locales que a sus propios fundamentales. El pequeño carry entre los contratos de julio y diciembre implica expectativas ligeramente más cómodas para la oferta futura, pero aún no apunta a una liquidación impulsada por un excedente.
Los factores clave a vigilar incluyen el clima veraniego en Canadá y el norte de Europa, donde un periodo prolongado de calor y sequía podría tensionar rápidamente las perspectivas para 2026/27 si coincide con fases sensibles del desarrollo del cultivo. Sin embargo, mientras los mercados de cereales en general sigan bien abastecidos y las exportaciones rusas y de la UE se mantengan activas, los precios de la avena de grado forrajero en Europa y el mar Negro deberían permanecer anclados en torno a los niveles actuales.
Perspectivas de negociación
- Compradores de pienso (UE y mar Negro): Las indicaciones actuales de 0.18–0.25 EUR/kg ofrecen niveles de cobertura cómodos. Considere ampliar moderadamente la cobertura hacia el tercer trimestre manteniendo flexibilidad en caso de presión de cosecha.
- Productores: Con una liquidez reducida en futuros y precios a corto plazo a la baja, céntrese en la base y en contratos físicos a plazo en lugar de depender exclusivamente de coberturas en la CBOT. Supervise el clima y cualquier repunte impulsado por El Niño como posibles oportunidades de venta.
- Comerciantes: La curva física plana y los futuros de corto plazo suaves sugieren un potencial alcista limitado en el corto plazo. Las estrategias de valor relativo frente al trigo o la cebada pueden resultar más atractivas que las posiciones directas en avena.
Visión direccional a 3 días (en EUR)
- Avena CBOT (convertida a EUR/bu): Sesgo ligeramente bajista a lateral, siguiendo el sentimiento general de los granos en un entorno de bajo volumen.
- Avena forrajera UE (Alemania, EXW): Estable en torno a ~0.18 EUR/kg; sin detonantes inmediatos para movimientos de precios.
- Avena forrajera mar Negro (Ucrania, FCA Odesa): Estable a ligeramente más débil en torno a ~0.25 EUR/kg, con la cosecha y la evolución de los fletes como los principales riesgos a corto plazo.